銀監會昨日一紙批文允許中國華融資産管理股份有限公司（以下簡稱“中國華融”）引入中金公司、高盛集團等7家戰略投資者，並向現有股東國壽增發股份，此舉不僅為其引入145億元財務投資，更讓我國最大的AMC（資産管理公司）——中國華融距上市又近一步。

　　8家戰略投資者引資145億元

　　據銀監會昨日公告顯示，中國華融引入華平集團、中信證券國際、馬來西亞國庫投資公司、中金公司、中糧集團、復星集團、高盛集團等7家戰略投資者，同時並向現有股東國壽增發股份，進一步推動中國華融深化股份制改革。

　　據悉，上述8家戰略投資者共增資145.43億元，佔增資後股份總額的20.98%。對於各家戰略投資者的持股比例目前尚不知曉。不過，國壽董事長楊明生昨日在中期業績發佈會上透露，中國華融設立股份公司初期，國壽就為發起人，這一次中國華融增資擴股，國壽繼續參與是基於華融目前良好的經營狀況以及對未來預期非常看好，因此在原有投資基礎上加大力度，目前國壽是華融公司第三大股東。

　　中國華融謀劃赴港上市的消息由來已久，而此次成功引入戰略投資者則是上市前的關鍵一步。

　　“此次引入戰投獲得了全球境內外80多家投資者的關注與青睞。”中國華融董事長賴小民對此表示，這是國有金融資産管理公司中首次實現對混合所有制經濟的有益探索，中國華融從此邁入國有、外資、民營多種所有制資本共同持股，探索混合所有制、實現股權多元化新的時期。

　　據統計數據顯示，中國華融是我國規模最大的AMC，擁有銀行、信託、證券、租賃等金融牌照，截至去年底總資産為4086.61億元，凈資産為525.34億元。

　　連過兩關擬於明年底上市

　　中國華融方面昨日對此表態，引進戰略投資者後，公司擬於明年底擇機公開發行股票上市。對於中國華融的上市，業內人士表示，其實可參照中國信達上市路徑，主要就是完成“改制-引戰-上市”三部曲，目前中國華融已闖過兩關。

　　據了解，財政部1999年撥款成立了四大AMC，主要任務是對四大國有銀行不良資産進行剝離，在完成歷史使命後，資産管理公司也面臨著轉型問題，上市成為四大AMC普遍認可的道路。

　　而根據《首次公開發行股票並上市管理辦法》的相關規定，上市主體必須是股份制公司，這意味著四大AMC要實現上市，就要先完成股份制改革和引入戰略投資者這兩個步驟。

　　事實上，早在2012年10月，中國華融完成了股份制改革，改革後由財政部持股98.06%，中國人壽持股1.94%，如今中國華融引入戰略投資者，不僅是從財務方面要引入新資本，更是對新業務的拓展進行佈局。

　　“引入戰略投資者這一環節相當於一個企業的大換血，實際操作中引入誰十分關鍵。” 武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受北京商報記者採訪時表示，從其引入戰略投資者的構成來看，中金公司的加入起到了增強市場信心的作用，高盛集團則在資産管理和投行業務方面有豐富的經驗，有利於其未來海外業務的拓展。

　　AMC市場化轉型之路提速

　　四大AMC完成歷史使命後，可以選擇登出，也可以選擇通過市場化運作來進行轉型，在經歷了長期的發展其業務規模也有所拓展，後者成為大家的一致選擇。其中中國信達處置的建行不良資産以及經營業績相對較好，其改制也一直處在前列，早在2010年率先完成股改，隨後便籌劃“引戰”，但由於當時國際金融形勢震蕩，尤其受歐債危機影響，歐美較有實力的機構對外投資戰線收縮，令中國華融的“引戰”在艱難中前行。

　　去年底，中國信達也開啟了壞賬銀行的破冰之旅，在香港上市受到資本市場熱捧，獲得超額認購161倍，首日收盤上漲25.7%。對此，業內人士認為，由於AMC國資背景以及行業的稀缺性增強了其市場的認可度。近年來隨著中國經濟形勢的下行，不良資産以及銀行壞賬率有望提高，因此以處理不良資産為主的四大AMC有望迎來發展機會，未來一段時間也是AMC上市的好時點。

　　隨著中國信達牽頭上市，四大AMC市場化轉型之路也在加速。

　　據悉，2013年2月財政部批復同意長城資産和東方資産啟動股改準備工作並研究股改方案，目前正在等待獲批。日前，東方資産表示，目前把推進改製作為頭等大事，預計今年如果推進順利最早將於明年底或更晚一些實現上市。不過，一位分析人士坦言，目前有的資産管理公司在具體理念貫徹和業務執行上，離市場化的要求仍有一定差距。

　　一位不願具名的分析人士還指出，AMC同樣面臨著風險，特別是隨著資産儲備存量的減少，以及伴隨著中國經濟下行，煤炭和房地産行業將受到最沉重打擊，而其持有的不良資産面臨貶值的風險，這種風險性自然不可小覷。