■ 談股論市

　　包括北京國安在內的中信股份整體上市，真正的意義是促使特大型央企改革，使公司治理進一步市場化、透明化，且能夠突破資本融資的瓶頸。

　　雖然，中信泰富在8月25日晚間宣佈了完成收購中信股份100%股權的消息；雖然，現在改名為中信股份的中信泰富要在9月1日才會于香港聯交所正式開始交易，但是，昨天媒體曝光了目前位居中超第二名的北京國安足球俱樂部隨母公司中信集團在港實現上市。這是第二家上市的中超俱樂部，而第一家上市的中超足球俱樂部，即恒大足球俱樂部。

　　大概受到北京國安上市資訊的刺激，昨天A股市場體育概念板塊平均上漲2.53%。個股方面，信隆實業漲停，泰達股份大漲7.49%，中信國安大漲4.51%，連雙象股份也受到熱烈關注。

　　其實北京國安是在H股上市，暫時與A股沒有直接關係。而上述個股與北京國安關係都不大，就是中信國安原來是北京國安的上級單位和控股公司，因為中信股份在前兩年中籌劃整體上市事宜，把北京國安從中信國安剝離出來，劃歸到了中信股份有限公司。而泰達股份支援的是天津泰達足球俱樂部，只要看過京津足球大戰那陣勢，就可知道泰達乃是北京國安的對手。而信隆實業和雙泰股份，一個是生産自行車的，一個是生産足球的，只是與體育挨上一點邊而已。

　　北京國安是隨同母公司一併上市；而廣州恒大則是在其母公司恒大地産已經在香港上市之後才成立的。另外，北京國安只是中信股份在其32家一級子公司中的一家，且中信股份作為國企中的“巨艦”，早已聲名遐邇；而廣州恒大則為恒大地産增色不少。北京國安與廣州恒大最大的不同是，北京國安與至今為止中國足球頂級聯賽中所有俱樂部一樣，只賠不賺；而廣州恒大是中國唯一一個能賺錢的足球俱樂部。

　　那麼，北京國安上市之後能否隨著球隊的勝利，中信股份股票節節上升，反過來再刺激球隊勝利慾望，形成良性迴圈？這恐怕很難。因為北京國安在中信股份中所佔位置實在有限，它所能起的作用充其量也就是稍稍擴大一點中信股份的影響，偶然刺激一下中信股份股票的起落。

　　包括北京國安在內的中信股份整體上市，真正的意義是促使特大型央企改革，使公司治理進一步市場化、透明化，且能夠突破資本融資的瓶頸。

　　中國的足球雖然因觀眾人口紅利、因每人平均GDP提高而帶來的價值需求取向、因足球打假賭黑，其市場空間日益擴大，但對絕大多數足球俱樂部來説，現在還是投入甚至大投入的階段，或許只有大投入才能提高球隊水準，只有高水準的球隊，只有能夠走出中國、走出亞洲的足球俱樂部，才有賺錢的機會。

　　中信股份整體上市，其龐大的體量、寬廣的融資渠道，對其子公司北京國安的資金支援能力將更強。這或許是北京國安大步趕上廣州恒大的機會，也是北京國安提高自己水準的機會。

　　這大概就是北京國安隨母公司上市的真正意義。

　　□鬱慕湛（財經評論人）