首款券商網際網路産品“佣金寶”將券商觸網熱情迅速引爆，半年來證券公司紛紛出擊網際網路金融，金融超市、小額貸款、打新神器……一時間，各種打著網際網路金融旗號的産品相繼問世。

　　是真槍實彈，還是花拳繡腿？半年的考量已略見分曉。

　　市場份額座次重排

　　國金證券週三晚間發佈公告稱，公司上半年實現收入11.75億元，同比增長37.78%；歸屬上市公司股東的凈利潤3.79億元，同比增長116.99%。其中，經紀業務收入3.66億元，同比下滑15.13%。

　　國金證券是證券公司中最早“豁出去”的券商，公司聯手騰訊，共同打造了券業首支網際網路金融産品“佣金寶”並祭出史上最低佣金費率。而公司的交易佣金也在這輪價格戰中下降得很快，但市場份額也在這半年裏急劇飆升。

　　WIND數據顯示，國金證券上半年股基交易量達到3965億元，市場份額由去年的0.69%升至0.87%，增幅高達26.09%，其增幅在100多家券商中高居榜首，且高過第二名近10個百分點。並且，隨著佣金寶的持續深入人心，股基交易量的市場份額日趨見漲，7月已增至1%以上，客戶規模及行業地位迅速攀升。

　　華泰證券的經紀業務同樣受益網際網路金融。公司率先推動了網際網路低傭開戶，上半年吸引了不少客戶“加盟”，目前經紀業務的市場份額躍升行業第一，而在過往三年裏，首席的寶座被中信證券佔據。

　　事實上，上半年在網際網路金融有所發力的證券公司如中信、海通、上海證券等，其市場份額均有不同程度的增加。

　　宏源證券分析師胡翔認為，股基交易量市場份額的變動，在一定程度上可以看出網際網路金融成效顯著。

　　國金證券副總裁紀路也坦言，公司對目前的開戶數、客戶資産規模等還是比較滿意，也更加堅定了公司做網際網路券商的信心。

　　某北京上市券商資深經紀業務人士也對網際網路券商開拓者交口稱讚：在網際網路的世界裏，市場中的第一名擁有最多的資源、最優質的客戶和最好的平臺，並且發展越來越壯大，第二、第三還能生存，但市場份額已無法與第一同日而語，至於後面的末流之輩更不值一提了。“網際網路金融同樣具備馬太效應，也需要拿短期的利益換未來的發展空間。像華泰證券提前佈局網際網路金融，客戶規模升至行業第一，目前公司佣金率水準已低至萬五，其他券商需要付出更大成本，才能撼動現有客戶。”

　　線上線下協同作戰

　　在券商觸網熱潮中，傳統的線下業務正全面向線上轉移，而物理證券營業網點在轉型中不僅沒有被弱化，反而在大浪淘沙中煥發出更鮮亮的光芒。

　　紀路表示，公司近年來一直致力於佈局網際網路金融，並運用大數據 、雲計算等先進IT技術，對佣金寶客戶的地理分佈、投資理財特徵等進行分析挖掘，並基於線上産生的客戶來源地，著手調整線下營業部，以達到線上線下協同作戰的效果。

　　由於歷史原因，國金證券以往的網點分佈並不合理。去年末，國金證券在全國共有32家證券營業部，其中在註冊地四川就多達20家營業部，佔六成以上，有部分省市尚屬空白地帶。

　　今年以來，國金證券開始對旗下營業部進行大刀闊斧的改革。8月初，國金證券獲批在成都撤銷3家分支機構。與此同時，公司在河南鄭州、遼寧瀋陽等地開設了營業部。

　　中信、華泰等多家券商也在上半年對分支機構做了“加減法”。中信證券上半年將其浙江分公司一拆為二，並在上海等地開設了多家分公司。而華泰證券在全國各省設立的分公司家數已經超過30家。

　　華泰證券相關業務負責人説，公司未來的發展方向是綜合金融服務提供商。對於零售客戶，公司提供的服務路徑是，將傳統證券業務産品化，然後産品再進行標準化，最後將標準化的産品搬到網際網路及移動網際網路上。而機構、高凈值客戶等則主要通過線下的分支機構提供個性化的解決方案。

　　上海證券相關業務負責人表示，與傳統交易通道相關的開戶、行情交易等在IT技術的廣泛應用下已被大幅弱化。依託于公司在新三板上的經驗和優勢，公司擬繼續做大做強這一業務，明年擬將新三板業務下沉至下設的五大事業部，未來與新三板相關的承攬、甚至承做等工作都將陸續下放至事業部。

　　網際網路金融破與立

　　去年以來，在網際網路巨頭支付寶的帶領下，一場新的金融革命席捲而來，證券公司紛紛組建電商團隊，從最初興建網上商城，銷售各類理財産品；到網上開戶，搶佔客戶入口端；再到獲取消費支付牌照、試水網際網路證券賬戶體系改造……花樣百齣的外表下，競爭仍聚焦于低傭戰及金融超市。

　　長江證券分析師劉俊表示，網際網路證券的槍聲已經打響，而券商網際網路金融的發展之路仍任重而道遠。“目前，沒有一家證券公司找到成熟的商業模式和盈利途徑，大多數券商還是把網際網路當做一種工具，且無法運用自如。此外，在産品、服務方面缺乏新意，無法做到與網際網路無縫嫁接。”

　　齊魯證券相關人士也認為，目前券商的網際網路規劃談不上顛覆性及網際網路定制化。傳統業務部門相對強勢，網際網路金融部門協調能力不足、監管嚴格等多重因素制約網際網路券商的發展步伐。

　　儘管備受詬病，但無可否認的是，網際網路加速了經紀業務競爭，迫使行業轉型升級。同時，網際網路也打破了區域之間的價格差異，並降低了經紀業務的成本。

　　根據國金證券半年報，公司經紀業務的營業支出與去年同期相比，下降逾三成。

　　宏源證券分析師胡翔表示，事實上，A股市場以中小散戶為主，國內券商經紀業務收入也主要來源於中小散戶，網際網路的出現使得券商更好地服務中小客戶成為可能。日本、美國過往的發展路徑與中國極為相似，佣金率下行已不可阻擋。在這樣的大背景下，券商原有以經紀業務為主導的盈利模式，以及業務同質化嚴重的競爭生態，都面臨嚴峻考驗，轉型是必由之路。