投資人可申請變現

　　8月25日，被阿裏賦予“餘額寶兄弟”身份的招財寶在上海正式對外發佈。該平臺於今年4月上線試運營，5月5日交易規模突破10億，7月3日突破50億，8月5日突破了100億。截至8月24日，累計成交金額達到114.5億元。招財寶CEO袁雷鳴在發佈會上表示，力爭未來2到3年達到1萬億的交易規模。

　　有趣的是，有評論人士將招財寶面世視為阿裏進軍P2P的信號，而招財寶方面則反覆強調自己與市面上的P2P平臺不同。事實上，招財寶平臺不做風控，不擔保，其為用戶提供的“變現”功能也不同於市面上通行的“債權轉讓”。

　　平臺不承擔風控和擔保職能

　　根據其官網介紹，招財寶是一個投資理財開放平臺：金融機構可以通過平臺發佈保本低風險的理財産品，中小企業和個人可以通過平臺發佈借款項目並由金融機構提供本息保障，餘額寶用戶則可以通過平臺購買理財産品或向融資人直接出借資金。

　　儘管本質上是一個餘額寶資金對接各類金融資産的開放式投融資對接平臺，但袁雷鳴卻不認為招財寶是一般意義上的P2P平臺。

　　袁雷鳴表示：“P2P平臺産品的收益普遍在10%以上，甚至超過20%。這種模式的背後，是客戶承擔了較大的信用風險，我認為是不可持續的。”

　　儘管身為投融資撮合平臺，但招財寶選擇不介入風險識別、風險定價和事後風險承擔——這塊工作將由金融機構來承擔。他表示：“我們的理念是，讓專業的機構來做專業的事。在風險識別、定價和擔保方面，平臺不具備能力，由金融機構來承擔風險，充當信用仲介。招財寶的産品當然也會出壞賬，但金融機構會幫助過濾，給投資者的基本是無風險的産品。”

　　截至8月份，招財寶平臺已到期的所有産品均實現本金與收益的100%兌付率，借款産品由保險公司、擔保公司和商業銀行在內的金融機構提供本息保障。在發佈會上，中國投融資擔保有限公司網際網路金融事業中心總經理吳志剛公開承諾，由中投保提供擔保的“中小企業貸”等借款産品，將為用戶提供100%全額本息擔保。

　　“變現”非債權轉讓

　　餘額寶的7天年化收益已降至不到4.2%，不滿足於此收益的用戶現在可在招財寶平臺上購買到銀行、基金、保險公司等金融機構發佈的定期理財産品，以及中小企業或個人融資者發佈的借款産品。根據招財寶已上線産品歷史數據加權統計，在2014年4月至8月份期間，期限為3個月的産品年化收益為5.0%，6個月為5.5%，1年期為6.5%，2年期為6.8%。

　　用戶在招財寶上買了定期産品後，中間需要用錢時，可申請“變現”。所謂“變現”，是指在招財寶平臺上持有指定理財資産的用戶發佈借款申請，阿裏小微金融雲計算系統實時啟動，根據風險評估模型進行快速測算，在0.1秒內向眾安線上輸出風險評估結果，眾安線上會進行風險評估並且提供還款保障措施，從而在招財寶平臺上生成一筆“個人貸” 借款，然後其他用戶通過招財寶平臺購買或預約購買該筆借款。

　　“變現”功能的實質，被招財寶稱為“定期變活期”，是將相應資金出借給變現申請人，從而滿足變現申請人獲得現金的需求。“變現”的對接時間，平均耗費10秒鐘，用戶則需向平臺支付0.1%到0.2%的手續費。

　　國內眾多P2P平臺也支援投資者“贖回”所持有的未到期産品，如陸金所等，所採取的是“債權轉讓”模式。袁雷鳴則表示，“變現”功能並非“債權轉讓”。

　　相關法律規定，債權債務關係變更需要通知到所有債務人，而P2P所採取的分散投資方式將會使這一過程變得極為繁瑣。袁雷鳴表示，“變現”功能實質上是用戶將理財産品質押，向平臺上的其他用戶申請借款，這當中不涉及“債權轉讓”問題，也不存在轉讓不出去的問題，只是轉讓的價格會隨資金面的變化有所波動。

　　眾安線上CEO陳勁認為，如果説餘額寶是眾多零錢在空間的團購，“變現”功能則是時間上的團購，用接力的方式去完成一筆業務。袁雷鳴則表示，借款人都希望投資人是馬拉松選手，而“變現”功能則讓投資人能以接力賽的方式跑完馬拉松。