本報上海8月25日電

　　記者 李倩

　　一直醞釀著“餘額寶”二代的阿裏，這一次終於放出一個大招。今天，阿裏小微金融服務集團正式對外發佈網際網路金融創新的新成果：招財寶。

　　比餘額寶目標更大

　　在今天正式推出之前，招財寶其實已經在淘寶理財試運作了4個月。儘管沒有進行任何宣傳，招財寶平臺截至目前已賣掉110億理財産品，用戶人次超過50萬，大概有40多家金融機構與招財寶平臺完成對接，還有100余家金融機構在排隊等待接入。

　　招財寶是餘額寶二代嗎？“有點像，但絕不是。”與餘額寶的“非戰略産品”的定位相比，招財寶有著更大的目標，今天，小微金融服務集團（籌）金融事業部總經理、招財寶公司CEO袁雷鳴首次對外披露了招財寶的戰略規劃——搭建一個開放的投融資交易平臺，做到一萬億元的規模，為100萬家中小企業提供融資服務。

　　招財寶與餘額寶都隸屬於阿裏小微金融服務集團（籌）旗下，兩者最大的區別是，餘額寶只是一款理財産品，而招財寶則致力於成為一個撮合投融資交易的開放平臺。

　　現在，招財寶平臺可供用戶購買的産品主要有三類，包括基金産品、保險産品（主要為萬能險）和借款類産品，主要都是保本型理財産品，這個也是目前招財寶平臺發佈産品的一個基本門檻。

　　除了普通的購買方式之外，招財寶還有一種 “預約”購買功能，對餘額寶用戶開放。用戶可以自己設置好期望的産品收益率、投資期限、産品類型等條件，比如“年化收益7%，3至6個月”等，系統會自動進行指定理財産品資訊檢索，在未來的30天裏只要有符合條件的指定理財産品在平臺上架，系統將按照用戶授權自動下單成交。在成交之前，資金依然存在餘額寶賬戶裏，享受餘額寶的收益。

　　“變現”實為質押融資

　　根據招財寶已上線産品歷史數據加權統計，在2014年4至8月區間，招財寶平臺理財産品年化收益率分佈在3個月年化5.0%、6個月年化5.5%、1年期年化6.5%、2年期年化6.8%以上，都遠高於相同風險水準的其他理財方式。

　　高收益定期+隨時贖回，招財寶是如何做到的？

　　據了解，“變現”功能不同於在銀行存款之後取款，實際上是用戶基於自己在招財寶平臺持有的指定理財資産數據，發佈一個借款申請，由保險公司進行風險評估並且提供還款保障措施，由其他用戶直接變現發起人借出資金的直接融資項目。其他用戶通過招財寶平臺購買或預約購買該筆借款後，實質是將相應資金出借給變現發起人，從而滿足變現申請人獲得現金的需求。

　　用戶發起變現後，原先購買的定期資産仍然是用戶本人繼續持有，比如原先用戶持有某款1年期年化7%的理財産品，3個月後發起變現，則這3個月內的實得收益仍然保持在年化7%不變，只是需要向平臺支付變現金額乘以0.2%的手續費。

　　“我們看整個過程，當用戶點‘變現’，這時候保險公司為你進行風險評估，然後你發佈了這個産品，這個産品就進到招財寶系統裏面。招財寶整個交易系統會從投資者裏面尋找符合你的借款需求的投資者，撮合你們交易，自動下單，通過支付寶結算服務，把資金轉到餘額寶。”小微金融有關負責人表示，其實後臺是比較複雜的過程，但是這一切對於用戶是感受不到的，目前來看只要等待10秒鐘，錢就可以回到你賬上了。

　　業內人士認為，在小微融資人和3億支付寶用戶之間，搭建撮合投融資需求的開放平臺，招財寶的定位與當下的P2P網貸十分相似——通過網際網路平臺提供資金供需資訊，撮合借款人和投資者，讓融資者獲得資金。

　　“但招財寶和普通的P2P網站有幾大區別。”袁雷鳴説，招財寶平臺自身不發佈任何理財産品和借款項目，也不設立資金池，不提供投資擔保，不做期限錯配。同時，招財寶平臺不干預定價，價格由融資方、投資方和提供風險管理的金融機構共同確定。

　　阿裏不介入“流動性”

　　當然，招財寶的未來，依然要面臨一些挑戰。

　　“銀行等傳統金融機構裏，好項目比較有限，最好的産品不缺投資人，可能早被自有渠道先消化了，而中小企業或個人貸款的風險認定還是好項目太少。”在網際網路金融搜索平臺融360董事長葉大清看來，阿裏既有民營銀行牌照又有小貸公司牌照，與其他金融機構的關係“亦敵亦友”，銀行很有可能把好項目“留一手”，不會放在招財寶的平臺上來賣。

　　另外，在目前的100億元規模時，隨時變現自己的定期存款不難。但到了年底這樣資金緊張的情況下，有很多用戶發現已持有的理財産品收益低於市面上的收益，這時轉讓的用戶數量會激增，同時願意接盤的用戶數量減少。一旦供需出現矛盾，結果是用戶轉不出去呢，還是招財寶自己出錢提供流動性？

　　“這種情況有可能出現，但是概率非常低，至少比餘額寶的風險要低。”葉大清認為，招財寶設置了一個手續費，這會大大降低人們變現的需求，只有當招財寶的規模上至千億、萬億元後，遭遇到大規模、同時的變現需求，才有可能出現找不到接盤人的情況。

　　到目前為止，招財寶平臺主要都是保本型理財産品。截至8月份，招財寶平臺已到期的所有産品均實現本金與收益的100%兌付率。其中，借款産品由包括保險公司、大型擔保公司、商業銀行在內的權威金融機構提供本息保障。理財産品由依法設立的權威金融機構發行，並承擔到期結算本金與收益的責任。

　　招財寶負責人表示，阿裏不會介入為用戶提供流動性。