前不久，新加坡一家金融機構向蘇州春興精工股份有限公司發放的1年期貸款到賬，總額1億元。“國內1年期貸款利率6.6%左右，新加坡金融機構的綜合融資成本5.2%，我們省下140萬元利息。”公司資金總監華晨侃算了筆賬。

　　今年6月，蘇州工業園區獲准開展中國與新加坡跨境人民幣創新業務試點，到本週正好兩個月，園區22家企業獲得11家新加坡銀行機構的近十億元貸款。

　　利率優惠，

　　審核門檻不比國內低

　　以前只有外資企業才有資格借用外債，此次試點打破“禁區”，不分中資外資均可申請。“跨境人民幣貸款，就是境外銀行直接向國內企業發放貸款。”農行蘇州分行國際業務部副總經理石蘭介紹，境外整體融資成本低，銀行比照當地市場利率水準後測算自己的收益，再與客戶談判。

　　不僅是蘇州工業園區，上海自貿區、深圳前海新區、天津中新生態城、昆山深化兩岸産業合作試驗區都在試點跨境人民幣業務。深圳前海主要對接香港銀行機構，1年期人民幣貸款利率4%左右，考慮利率浮動和綜合成本，跨境貸款成本可比內地低1-2個百分點。

　　吸引力大，獲得貸款卻不易。“跨境業務由新加坡銀行作為貸款人，園區銀行作為主辦業務銀行，都承擔一定風險。”農行蘇州工業園區支行國際業務部總經理施志菁介紹，新加坡的審核比國內更嚴格，一些之前很難在國內獲得貸款的企業就更難在新加坡拿到貸款。

　　試點初期利率倒挂明顯，但低成本並非一直存在。星展銀行相關人士提醒，境外貸款利率隨行就市，如果近期市場上人民幣資金量很大，利率就會較低，反之較高。

　　限制較多，

　　企業盼政策逐步寬鬆

　　跨境貸款試點區域都實行“負面清單”管理。“除産能過剩、高耗能高污染、房地産等行業外，園區內其他行業的企業都能參與。”蘇州工業園區管委會副主任劉小玫介紹，跨境貸款的資金要求用於實體經濟，22家獲貸企業主要涉及汽車、精工製造、電子資訊、汽車裝備、新材料、能源等行業。

　　國內融資難由來已久，試點理應受到企業熱捧，但初期反應平靜。記者採訪發現，原因有四：一是園區外資企業多，早已擁有跨境直接貸款資格，國際市場上比人民幣融資成本低的貨幣也很多；二是跨境貸款的便利性和成本優勢有待提高；三是為防範金融風險，貸款只能用於主業生産經營，一定程度上限制了企業新增貸款的意向；四是部分企業長期與境內銀行合作，不會為了一點利息優惠陡然轉向境外銀行。如此一來，試點初期貸款主要投放給了園區的民企和國企。

　　“作為一項新政策，的確有待完善之處。”泰諾風保泰（蘇州）隔熱材料公司財務總監殷紅表示，跨境貸款新加坡會收取10%的利息稅，目前全部由借款企業承擔，降低了跨境融資的成本優勢。

　　倒逼漸顯，

　　創新分享“溢出效應”

　　跨境貸款試點啟動前後，新加坡三大主要銀行已入駐蘇州工業園區。在業內人士看來，境外銀行的加入將倒逼境內銀行加快轉型。

　　園區最近幾年的年新增貸款穩定在200億-250億元，跨境貸款的額度佔比一旦超過20%，境內銀行肯定坐不住。所以園區五大國有銀行負責每人平均表示要創新業務，留住優質客戶。

　　倒逼不僅僅是境外銀行，其他試點區域創新也影響到境內銀行。上海自貿區爭取了寶鋼集團等多家大型企業設立貿易公司或總部基地。

　　南京大學商學院副院長裴平教授説，省委審議通過的《關於加快推進金融改革創新的意見》，其中就單列一條談跨境人民幣業務試點，鼓勵省內企業到蘇州工業園區設立子公司，支援本土金融機構在園區“借船出海”。

　　“政策信號很明確，關鍵要落地。”裴平坦言，發展金融中心、總部經濟，江蘇本土企業如果不先到園區設立分支機構，不可能指望其他地方的企業來“抬樁”。他建議，省裏應借鑒天津濱海新區、深圳前海新區的經驗，集中資源、聚焦政策，在較短時間內先打造一個高地，然後全省再享受“溢出效應”。本報記者 黃 偉

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　　個人境外直投

　　成焦點

　　個人將被允許以人民幣海外直接投資，這是跨境人民幣創新業務試點備受矚目的焦點話題。按國家外管局規定，中國居民每人每年換匯額度最多5萬美元，且個人不允許境外直接投資。

　　此前在個人對外直接投資跨境人民幣業務上，政策一直是“只聞樓梯響”，早在2011年，溫州市就發佈了該市個人境外直接投資試點方案，但此方案仍處於“暫停”階段，直至今日，第一單跨境的“個人直投”不見出籠。

　　央行去年底放寬了上海自貿區內雙向跨境投資限制，上海自貿區“30條”意見中規定：“在區內就業並符合條件的個人可按規定開展包括證券投資在內的各類境外投資。”

　　蘇州工業園區也規定，“園區內個人可以使用本人自有金融資産進行對外直接投資。”因此，在蘇州工業園獲批的四項試點細則中，個人對外直接投資業務成了焦點。

　　國家發改委8月5日透露，下一步將制定和出臺《境外投資條例》及其實施細則。推進境外投資便利化，最大限度減小核準範圍，簡化核準手續。完善相關管理規定，允許個人投資者開展境外投資。預計在相關法規出臺後，上海自貿區、蘇州工業園區等試點區就可能逐鹿個人境外直投“第一單”。