讓大股東減持成為風控“警示器”
- 發佈時間：2014-08-22 04:31:23 來源：華西都市報 責任編輯：羅伯特
□皮海洲
大股東減持在A股市場基本上是當作負面影響來解讀的。比如，把股市當成了提款機，或者不看好後市，不看好企業未來的發展等。而且圍繞著大股東減持乃至整個大小非套現，不乏各種利益輸送等灰色事件的發生。
實際上，大股東的減持不完全是負面的。正如一些上市公司在解釋大股東減持原因時所言的那樣，大股東減持有利於解決一股獨大問題，使公司股權結構趨向合理。這樣的解釋並非毫無道理。而作為一個理性的投資者，更可以從大股東的減持中讀懂其對市場的警示意義。
如最近撫順特鋼大股東東北特鋼的減持。撫順特鋼作為軍工特鋼龍頭股，股價從年初的5元附近，一路上漲到最近的19元，市盈率也逼近400倍大關。在股價大幅上漲的背景下，有券商研報大放衛星，將撫順特鋼未來12個月的目標價定位在30.8元。
但作為撫順特鋼大股東的東北特鋼對券商放出的衛星並不感興趣。伴隨著撫順特鋼股價的走高，東北特鋼于7月15日至7月29日期間，累計減持撫順特鋼2536.1533萬股，佔總股本的4.88%。
當然，投資者可以指責東北特鋼把股市當成了提款機，但這是股市制度本身的過錯。而且東北特鋼的減持所體現出來的其實是資本本身的屬性，並且體現了其理性操作的一面。儘管市場還在對撫順特鋼進行炒作，但作為大股東的東北特鋼更知道撫順特鋼的價值幾何，所以毅然減持。分析師們可以忽悠一般的投資者，但卻難以忽悠作為大股東的東北特鋼。
大股東的減持，至少意味著公司股票的價值階段性地得到了體現，公司股價已經高企，並正在背離股票投資價值之所在。所以，投資者至少可以把大股東的減持視為是對市場的一次警示，雖然沒必要追隨著大股東減持的腳步而離場，但至少需要做好風險控制，比如慎重追漲，做好倉位控制等，讓大股東減持成為防範風險的“警示器”。（作者係財經評論員、專欄作家）
