近日，匯添富基金即將主動清盤旗下匯添富理財28天基金的消息，在圈內引起軒然大波。一時間，“第一家‘吃螃蟹者’”、“首開退市先河”等眾多溢美之詞紛至遝來。匯添富這一招果然“出其不意”，打得漂亮且合時宜。

　　但是，在一片喝彩聲中，也出現了猜測和質疑的聲音。有業內人士向《經濟參考報》記者表示，匯添富理財28天並不是一隻逼近“清盤線”的“迷你基金”，它規模過億，業績也處於中上游。相比來説，匯添富旗下另外還有多只基金産品情況更糟，甚至有規模已經低於5000萬元清盤紅線的真正迷你基金。此次，匯添富避重就輕，拿一隻尚在盈利且規模較大的基金開刀，劍走偏鋒而並沒有解決迷你基金的痼疾。

　　那麼，匯添富此舉究竟是“斷臂求生”，還是為了贏得“史上第一”的標簽效應？

　　市場轟動：史上首只清盤基金亮相

　　8月16日，匯添富基金髮佈公告稱，公司將於9月16日召開持有人大會，就匯添富理財28天基金終止合同事宜進行表決。一旦持有人大會正式通過，匯添富理財28天基金將成為中國公募基金史上首例清盤基金。該消息一齣，旋即在基金圈內引起軒然大波。

　　一直以來，公募基金的清盤線就如同“高壓線”一樣懸挂在基金公司的頭頂，無人膽敢觸碰。就在大家紛紛避之不及的情況下，匯添富卻主動清盤旗下基金，著實讓業內驚訝不已。

　　投資者不禁好奇，到底是怎樣的一隻基金將有可能成為史上首只清盤産品呢？公開資料顯示，匯添富理財28天成立於2012年10月18日，屬於短期理財債券型證券投資基金，預期風險收益水準低於股票型基金、混合型基金及普通債券型證券投資基金。其主要投向為：現金、通知存款、一年以內(含一年)的銀行定期存款和大額存單、剩餘期限(或回售期限)在397天以內(含397天)的債券、期限在一年以內(含一年)的債券回購、中期票據、資産支援證券等。

　　該基金由曾剛掌管。據了解，曾剛曾在紅塔證券自營業務總部、漢唐證券債券業務總部、華寶興業基金管理有限公司研究部負責宏觀經濟和債券的研究，在上海電氣集團財務有限責任公司資産管理部任經理助理，在華富基金管理有限公司任基金經理；2011年11月加入匯添富基金管理有限公司任金融工程部高級經理，現任固定收益投資副總監。同時，他還管理著匯添富理財30天、匯添富理財60天、匯添富多元收益、匯添富理財28天、匯添富理財21天、匯添富可轉換債券等六隻債券基金。

　　即便匯添富理財28天被如願清盤，曾剛手裏也仍然管理著五隻基金。

　　劍走偏鋒？為何要拿“非迷你基金”開刀

　　一直以來，基金界的“清盤線”總是與“迷你基金”有著千絲萬縷的糾纏。由於規模小，收益低，而運營成本與人力成本卻仍然高企，所以，“迷你基金”已經成為很多基金公司的虧損大戶，難已甩掉的頑疾和“包袱”。在業內看來，基金清盤應當優先拿規模墊底的基金開刀。

　　但記者梳理髮現，匯添富理財28天並不是真正意義上的“迷你基金”，也不是匯添富基金家族最重的“包袱”，而為何拿它開刀，很多投資者直呼“看不懂”。

　　對於“清盤線”一説，監管部門已經給出了標準。2014年8月8日起施行的《證券投資基金運作管理辦法》明確規定，基金合同生效後，連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資産凈值低於5000萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露；連續60個工作日出現前述情形的，基金管理人應當向中國證監會報告並提出解決方案，如轉換運作方式、與其他基金合併或者終止基金合同等，並召開基金份額持有人大會進行表決。

　　但據W ind數據顯示，截至今年二季度末，匯添富理財28天的資産規模為1.34億元，遠高於5000萬元的清盤線。第二季度還實現收益696萬元，從業績來説，匯添富短期理財28天也處於同類産品的中上游水準。截至8月19日，A類和B類自成立以來總回報分別為7.65%和8.10%。

　　相對於匯添富理財28天來説，匯添富旗下的其他多只基金規模更小，似乎更符合普通意義上的清盤標準。例如，規模為1.28億元的匯添富藍籌穩健偏股基金，規模為1.18億元的匯添富理財14天，規模為8287萬元的匯添富理財21天，規模為7808萬元的匯添富高息債，規模為7367萬元的匯添富新收益混合債券基金。尤其值得一提的是，規模為3513萬元的匯添富信用債已經處於“清盤線”以下，卻依然安然無恙不為顧及。

　　看法不一：斷臂求生還是求標簽效應？

　　既然匯添富理財28天不是匯添富旗下規模最小的基金，比其規模更小的基金不在少數，而且目前來看匯添富理財28天也暫無生存之虞。那麼，匯添富為何還要拿它開刀呢？

　　對此，匯添富相關負責人在接受《經濟參考報》記者採訪時表示，“匯添富短期理財28天退市並非規模原因。”匯添富方面進一步解釋稱，此次主動關閉28天基金主要出於兩方面的考慮：第一，雖然理財28天基金的規模遠在警戒線之上，但是確屬於“迷你基金”之列，從維護基金持有人利益和角度出發，公司決定關閉該基金；第二，匯添富最初推出理財28天産品原本是為了方便投資者安排投資週期(28天為4周)，但在實際運作中發現較早推出的理財30天産品更契合投資者的申贖習慣，而這兩款産品的期限較為接近，因此選擇關閉28天産品來更好地節約資源。

　　據了解，目前匯添富旗下共有六隻短期理財基金，分別為7天、14天、21天、28天、30天和60天。其中，28天和30天的週期明顯較為接近。

　　業內主流觀點是，匯添富此次主動清盤是在調整自身的設計缺陷，屬於斷臂求生，值得肯定。此舉或能起到鯰魚效應，從而倒逼行業改革，促使基金業健康發展和良性迴圈。只有建立起順暢的退出機制，讓退出和進入一樣成為司空見慣的事情，基金行業才能有良好的生態環境。

　　但是也有人認為，匯添富此次選擇“清盤”匯添富理財28天並沒有觸及最深的頑疾，也未能真正解決“迷你基金”擠佔人力成本的問題，更談不上斷臂求生。“匯添富此次有點特殊，更具行銷味而非斷腕魄力，很難説給別人起個好頭。至於真正的小基金誰敢先吃螃蟹值得期待，希望不會等待太久。”一位業內人士説。

　　據W ind數據統計，截止到今年二季度末，公募界迷你基金困擾越發突出，共計已有137隻基金的資産規模低於政策規定的5000萬元清盤紅線，比去年底的69隻整整增加了一倍，其中更有10隻基金的資産規模低於1000萬元。就目前基金生存問題來講，基金産品的清盤行動，如果從“末位淘汰”開始或更具説服力和典型意義。