從中鐵二局到中鐵信託，郭敬輝的職業生涯於今年年中，迎來了新的挑戰。在跨越10萬億元大關後，信託行業如今正面臨著前所未有的“恐高症”。履新中鐵信託董事長，對郭敬輝而言，是挑戰，亦是真正歷練其專業能力的機會。

　　雖為信託界新帥，但郭敬輝的過往職業經歷，使得他在房地産和基建領域都有著深厚的積澱。早在中鐵二局履職期間，郭敬輝分管投資和房地産領域。多年的金融與實業融合的經驗，令他更加“接地氣”。

　　近日，在接受證券時報記者專訪時，郭敬輝就信託行業的風險及轉型，道出了自己的見解。這是他就任中鐵信託董事長職務以來首次接受媒體採訪。

　　過去幾年，信託業被戲稱為“躺著都能賺錢”的行業。而今，白熱化的競爭早已瀰漫整個行業。當信託行業高速增長的“光環”逐漸褪去之時，一些信託大佬開始選擇隱退，抑或加盟其他更具增長魅力的行業。因為，在一些業內人士的眼中，此時再接手信託這個“燙手山芋”，多少有些壯士之舉。

　　“信託公司一定要清醒認識到，哪些是憑自己能力賺的錢，哪些是經濟大勢和制度紅利所帶來的。目前，經濟處於下行週期，監管部門對信託公司的要求也日趨嚴格，大資管競爭更加激烈，對我來説確實是新的挑戰，現在正是需要信託公司歷練內功、打造更高專業能力的時候。”郭敬輝説。

　　正面回應問題信託項目

　　證券時報記者：今年以來，有媒體報道稱，中鐵信託先後有4款運作期內産品的融資方出現了債務問題，且都是地産信託。這是否與2013年上半年較密集發行房地産集合項目有關？能否介紹下這些信託産品目前的運作情況？

　　郭敬輝：這是媒體記者在沒有到中鐵信託實地採訪的情況下得出的結論，而且相關報道與實際情況有出入，也給公司造成了一定程度的負面影響。事實上，媒體所報道的4個項目此前都運作正常，付息正常。

　　以宜華地産為例，中鐵信託曾在去年2月與宜華地産全資子公司簽署債權轉讓協議約定，發行了一款規模為3.5億元的集合資金信託，用於受讓廣東宜華對宜華地産不超過3.5億元的應收債權。

　　今年7月，在得知市場出現關於宜華地産實際控制人的有關傳聞後，我們立即派人到該公司及現場，向他們的相關領導和工作人員了解情況。到目前為止，該公司的經營和付息，一切都是正常的。我們不知相關媒體記者是從何處得知和證明此信託産品已陷入困境。

　　當然，我們歡迎並重視媒體的監督報道。它從另一個側面提醒我們，只要信託項目未結束，信託公司自始至終都應保持高度重視，並且絲毫不得放鬆風險管控。

　　2013年，房地産企業融資需求旺盛，我們發行了一些房地産集合信託項目，這在行業中頗為普遍。不然，去年信託業的規模也不至於衝到11萬億元。但我們並非放棄了盡職謹慎的原則，而是看準了才做，且房地産信託規模在信託資産總規模的佔比，也是嚴格控制在監管部門的要求之內。所以，目前我們房地産項目的總體風險是可控的。

　　證券時報記者：有數據統計，今年到期的3萬億元至4萬億元的信託産品中，約600億元的投向領域是房地産。而被媒體披露發生兌付危機的事件中，房地産信託佔了近一半。該類信託的發行是否會受到影響？

　　郭敬輝：這是信託機構在當時的背景下，為滿足客戶融資需求做出的選擇。就整體而言，房地産信託所佔比例很小，不到2%。

　　近兩年，隨著國家加強對房地産的調控，以及部分購房者對購房持觀望態度，一定程度上影響了房地産的銷售。因此，開發企業的資金緊張狀況是客觀存在的，有的開發商甚至出現了資金鏈斷裂的現象，也導致部分信託産品面臨兌付窘境。

　　實際上，去年四季度以來，我們公司也有意放慢了集合信託的發行，尤其是房地産信託發行的節奏。但未來隨著國家新型城鎮化建設的步伐加快，以及房地産調控的一些鬆綁措施出臺，這種狀況應該會得到改觀，房地産類信託的發行，也會隨之有所變化。

　　主動降速

　　風控“三道防線”

　　證券時報記者：中鐵信託在今年上半年明顯放慢了擴張的步伐。單單從房地産領域來看，中鐵信託在今年上半年發行的房地産信託規模，是2011年以來最少的一次。這主要是什麼原因？這是否會影響公司今年的業績？

　　郭敬輝：年初，公司召開會議，專門對前些年信託公司快速擴張的業務結構和國家今年的經濟形勢，做了認真分析，未雨綢繆，提前採取應對措施；主動放慢節奏，在選擇交易對手和項目時，更為謹慎，不盲目追求規模，而是看準了再做。

　　首先，對於自己不熟悉的領域，堅決不做；其次，對國家調控行業、産能過剩行業的交易對手，選擇更加慎重。

　　今年以來，哪怕對於自己頗為熟悉的領域，中鐵信託也顯得十分謹慎。對於不熟悉的交易對手，或者一些中小企業，我們都控制得很嚴。因為不了解它的背景，即使你花費大量的精力做盡職調查，都可能百密一疏。

　　而這也有可能導致一種結果，對公司收益有所影響。因為，越是有實力的交易對手，越是好的項目，對於融資成本的議價能力就越強。

　　和去年同期相比，我們預計今年新增的信託規模會有所減少。但因為去年我們還有一部分存量，所以今年總體信託資産管理規模和創利水準，可能與去年差不多。其實，今年整個信託行業都面臨這個問題。

　　證券時報記者：今年以來，中鐵信託在風控方面的思路有何變化？

　　郭敬輝：在風控領域，我們目前已形成了業務管理、合規檢查和內部審計有序分工的“三道防線”。通過事前、事中、事後控制三者結合，進行風險綜合防範。其中，尤其強調過程風險控制。

　　對於項目的前期盡職調查方面，我們要求業務部門不僅要了解客戶面上的財務情況，還要關注和了解潛在的融資情況。同時，要求對項目的可行性進行深入分析，要親自到現場查看項目，並通過各種渠道了解企業和實際控制人的其他情況，從入口上保證信託項目健康。

　　在項目的實施階段，公司實行了全流程管理的項目風控措施，通過風控員與審計員的“雙派駐”制度和會計師事務所等外部仲介機構的獨立化審查，從運作上保障信託項目的安全。

　　同時，公司強化了項目後期管理和風險監控的職能，項目組人員通過貸後管理，跟蹤項目進度，每月召開預審計會議，對六個月內到期的項目進行逐個風險排查，建立風險預警機制，有效防止了項目風險的發生。

　　信託業不存在系統性風險

　　證券時報記者：信託業風險的討論，在近期備受關注。據媒體報道稱，銀監會近期召開內部消息通報，信託業總體上報的風險資産超過700億元。您如何看待信託業的“風險資産”？

　　郭敬輝：信託公司經過這些年的發展，為信託行業打下了一個抵禦風險的基礎。整體而言，目前不存在系統性的風險。據統計，過去兩年，全國信託行業實現利潤總額已達千億元。截至今年二季末，信託業管理的信託資産總規模為12.48萬億元。從這些數據看，信託公司資産品質到目前為止，總體表現應該是優良的，且具備一定的單體或項目風險抵禦的能力。

　　其次，與其他金融子行業相比，信託業整體的不良率並不高。同時，長期以來，信託業一直實行信託賠償金制度和凈資本約束制度，加之這些年來監管部門對信託公司日趨嚴格的監管，不斷增強了信託行業抵禦風險的能力。

　　當然，我們仍然要高度重視風險，尤其在經濟下行的大環境下，更不能有任何疏忽。關鍵要在風險還處於萌芽狀態之時，就早發現、早預警、早處置，通過有效措施將風險緩釋和化解，它就不能稱之為風險了。

　　佈局資産證券化和産業基金

　　證券時報記者：目前，各大信託公司都在探索轉型之路，不知中鐵信託在這方面有何規劃？您認為未來信託業可持續發展的新興領域在哪？

　　郭敬輝：去年，公司在研究發展部下設創新業 務分部，作為新業務的孵化部門。目前，已在資産證券化、軌道交通産業基金、養生養老産業基金等方面，做了大量的前期研發工作。

　　我們認為，城市軌道交通産業有著巨大的商機，除了幹線鐵路、城際鐵路，還有城市輕軌和地鐵。這個市場很大，特別是城市地鐵。在這方面，我們認為中鐵信託有很大的優勢，因為我們對這一領域的業務和金融服務都比較熟悉。未來，我們希望把這個和交通産業、新型城鎮化建設，以及房地産有機結合起來。

　　目前，我們正在和系統內有關單位進行合作，相關方已在成都做了一個軌道交通園區。我們希望以這個園區起步。因為，軌道交通産業除了我剛提及的幾項，還包括裝備、設備産業，其實都可以結合起來，這個市場很大。

　　最近，我們對養生養老産業基金也在做調研分析，甚至與有關的企業在商談一些合作機會。中國目前有約兩億老年人，如何將具有一定經濟實力的老年人和準老年人的養生養老，與信託理財有機結合起來，這是很有潛力的一個大市場，是個系列的産業鏈。目前，國內在這方面才剛剛起步，國外有比較成熟的模式。有些國外養老産業機構想進駐國內，我們現在也在廣泛接觸中。

　　總體而言，在資産證券化這一塊我們已在實質推進中；城市軌道基金和養生養老産業基金，還在前期研究階段。

　　隨著下一步的轉型，我認為信託公司抑或體現你專業的一面，抑或體現你資産配置管理的整合能力，即提供綜合金融服務。信託既然橫跨貨幣市場、資本市場、産業市場這三個市場，那麼在這三個市場的金融服務運作上，就要體現你和人家相比有更有效的活力和專業能力。如果你體現不出這一點，那麼你還有什麼優勢呢？

　　我認為，今後在大資管時代，信託公司應當充分發揮自己獨特的專業優勢、橫跨三個市場的制度優勢，以及配置資産的綜合金融服務整合能力，所以我們的轉型也會側重在這方面做一些探索。