耶倫或釋放“鴿派”信號
- 發佈時間：2014-08-19 09:34:10 來源：廣州日報 責任編輯：羅伯特
全球央行年會即將開幕 分析稱
本報訊 8月21日，一年一度的全球央行行長會議將在美國傑克遜霍爾舉行，美聯儲主席耶倫講話受到市場關注。耶倫演講的題目是“重估勞動力市場的動力”，德意志銀行認為耶倫可能會擴充衡量勞動力市場的標準，為推遲收緊政策提供依據。
德銀的宏觀策略師Alan Ruskin在報告中指出：“耶倫關於勞動力市場動力的演講題目感覺像是一份公開的邀請，讓耶倫擴充她的‘耶倫儀錶盤’——通過綜合大量經濟指標，為推遲收緊貨幣政策以及在加息週期中將利率在更長時間內維持在較低水準提供合理性。”簡而言之，耶倫很可能在演講中釋放鴿派信號。
不過Alan Ruskin指出，“包括美聯儲、英國央行和加拿大央行，最可能在明年收緊貨幣政策的這三大央行似乎都認為工資通脹是勞動力市場過剩産能的終極裁判。儘管工資通脹是一個滯後指標，考慮到菲利普斯曲線走平以及全球通脹溫和的大背景，政策失誤的代價似乎並不高。”
目前，美國暫未出現工資上漲的壓力，因此對風險資産是一個有利的信號。德銀認為，除非地緣政治事件對風險資産造成衝擊，傑克遜霍爾年會可能是買入風險資産的一個好時機。根據德銀的分析，從2004年以來，即格林斯潘任期末和整個伯南克任期內，標普500指數在歷年傑克遜霍爾會議之後的一週內都實現了上漲。
況且，一般認為耶倫比伯南克更為鴿派，其言論更傾向於支援風險資産上漲。不過德銀指出，恰恰由於市場存在這種認識，耶倫講話的利好因素可能提前被反映到市場當中。
（新浪）
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