南韓央行——南韓銀行14日宣佈，將基準利率由2.50%下調至2.25%。這是南韓央行在去年5月將基準利率下調0.25個百分點之後，15個月以來首次對其進行調整。自4月中旬“歲月號”沉船事件重創經濟之後，南韓政府正試圖通過貨幣政策、財政、樓市、股市和匯市等多方面的政策調整來提振經濟。

　　南韓央行的降息舉措符合市場預期。目前南韓利率水準已經降至2010年以來的最低點。南韓央行稱，降息舉措更多的是為了提振信心，防止負面情緒進一步抑制經濟增長。同時，通脹壓力不大也使降息成為可能。南韓央行沒有表明未來是否會進一步降息。

　　有分析指出，目前南韓通脹率面臨的上行風險很小。但在多重政策刺激之下，如果消費和投資情緒改善，南韓經濟下半年可能反彈，並且通脹率也將上漲，南韓央行可能于明年再度加息。這要依據經濟情況而定。

　　4月中旬南韓“歲月號”沉船事件造成300多人死亡或失蹤，是南韓和平時代遭受的最大傷亡事故之一。南韓央行上個月將對今年經濟增長的預期下調至3.8%，表示“歲月號”沉船事故影響下國內需求不及預期，消費者和企業均在削減支出。南韓5月的消費信心指數降至8個月低點。

　　南韓今年第二季度國內生産總值(GDP)環比增長0.6%，為2013年第三季度以來的最低值。南韓總統樸槿惠表示，如果南韓經濟增速停留在這一水準，南韓經濟可能會陷入長期停滯的黑洞中。

　　但一些經濟指標表明國內需求正顯露恢復的跡象。南韓6月工業産出環比增長2.9%，為四年零九個月以來的最快增速；服務業和零售業的産出分別環比增長了1.6%和0.3%。

　　有分析認為，目前經濟指標並沒有顯示出迫切的降息需求，南韓央行降息的部分原因來自政府的壓力。南韓政府目前可謂正通過一切可能的方式在刺激經濟增長。政府正密切關注家庭和企業的支出情況，如果刺激措施沒有達到預期效果，未來政府可能還會採取更多行動。

　　南韓政府一直在向南韓央行施壓，希望其放鬆貨幣政策。本週南韓政府表示欲將股票日波動幅度擴大一倍至30%。上個月，南韓財政部宣佈了價值40萬億韓元(約合389億美元)的經濟刺激計劃，提振樓市和整體經濟表現。南韓財政部長還宣佈了一系列的財政措施來支援信貸增長和鼓勵企業將更多利潤用於支付薪資和分紅，並承諾明年將會擴大政府預算。南韓央行和財政部還共同暗示，如果韓元匯率延續目前的升勢，或將出手干預匯市。南韓政府還放寬了抵押貸款申請條件。

　　南韓《中央日報》的分析稱，南韓政府希望，各種刺激措施可以使企業內部積累的資金更多流入家庭，然後消費增加，再刺激企業加大投資和産出，以此形成良性迴圈。但如果只有消費增加，而企業投資沒有增加，則可能在家庭負債壓力增大的情況下最終造成消費停滯不前。其中關鍵在於能否推動企業增加投資。南韓政府正計劃明年開始對企業不用於投資、分紅和薪資的利潤徵收稅金。

　　目前南韓的通脹率尚位於央行2.5%的目標值之下，這為降息提空了空間。但更低的借貸成本以及其他寬鬆的政策可能會鼓勵家庭舉債，將南韓家庭的負債推向新高。截至今年3月，南韓家庭的負債已經達到1024.8萬億韓元。截至2013年底，南韓家庭的債務水準約為可支配收入的135%。南韓政府表示，將通過增加家庭收入和創造更多就業來解決高負債問題。

　　降息消息公佈後，14日南韓三年期和五年期國債收益率均小幅上漲。南韓成分指數14日微漲0.04%，收于2063.22點。

　　金融危機之後，南韓一直頻繁調整利率水準。2008年10月至次年2月，南韓央行快速將基準利率從5.25%逐漸下調至2%的歷史低點；迫於通脹壓力，又在2010年7月至2011年6月期間，5次上調基準利率至3.25%，此後連續1年保持基準利率不變；2012年7月和10月將基準利率兩次下調至2.75%；去年5月下調至2.50%。