一個內部劃轉股權，一個公開徵集受讓方；隨著四川國資旗下兩上市平臺瀘天化、川化股份的股權整合啟動，四川國資改革的步伐正在加快。

　　六年三重組

　　8月11日起停牌的瀘天化今日公告，公司于8月8日收到控股股東四川化工控股集團有限責任公司（下稱“化工控股”）《關於四川瀘天化股份有限公司國有股份無償劃轉意向協議》，化工控股擬將其持有的公司2.301億股（佔公司總股本39.33%）無償劃轉給瀘天化集團。 本次無償劃轉完成後，化工控股仍持有公司8800萬股（佔公司總股本15.04%），瀘天化集團通過本次無償劃轉獲得瀘天化39.33%的股份，成為控股股東。不過，本次無償劃轉前後，瀘天化實際控制人未發生變更。

　　巧合的是，同日，“兄弟”公司川化股份也公告稱，8月13日，川化股份接到控股股東化工控股通知，化工控股擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓所持川化股份總股本16%（7520萬股）及以上股權，每股轉讓價格不低於4.66元，現公開徵集意向受讓方。根據受讓條件，受讓方應為單一法人主體，且註冊資本不低於50億，最近一年凈資産不低於100億。

　　有意思的是，此乃兩家公司第三次重組。早在2008年2月，四川國資曾主導過兩家公司的重組，但因各方未能對資産重組方式等重要問題達成共識，4個月後重組被暫停。

　　五年後，四川國資又謀兩公司重組，但3個月後又宣佈終止。根據當時媒體口徑，川化股份當時擬將化工相關的資産和負債置出，將四川省國資委下屬“四川發展”的優質資産置入，同時將瀘天化劃歸瀘州市國資委。

　　此次瀘天化、川化股份能否成功重組，頗受市場關注。記者注意到，儘管川化股份和瀘天化在2013年分別虧損6.33億、2.97億，且今年前兩季度仍未扭虧，但兩公司股價卻漲勢喜人，其中川化股份尤甚，以公司停牌前的股價5.32元對比今年1月2日的3.23元計算，累計已上漲64.7%。

　　大股東踐諾

　　一個難以回避的問題時，瀘天化及川化股份本次動作意欲何為？

　　“本次股權轉讓就是為了解決同業競爭問題。”瀘天化董秘張斌昨日向上證報記者表示。

　　據了解，早在2008年8月，四川化工控股在無償受讓瀘天化集團、川化集團所持上市公司股權時承諾，將在未來合適的時機，採取合理有效的方式解決同業競爭問題。

　　8月9日，瀘天化曾公告，其控股股東四川化工進一步承諾，將在一年以內解決旗下兩家上市公司的同業競爭問題，這比其6月3日公告的“兩年內履行完成”縮短一年。

　　今年5月13日，四川國資下發的《關於深化國資國企改革促進發展的意見》也提出，提出要進一步深化全省國資國企改革，並加大解決上市公司同業競爭和關聯交易問題的力度。 如今，隨著重組方案的落定，瀘天化的重組方向已經明瞭，公司實際控制人仍為四川國資，只涉及內部股權劃轉。而還在停牌中的川化股份又將演繹怎樣的重組故事？

　　“具體原因不知情，以公告為準。”昨日，針對記者提及的川化股份公開徵集受讓方、重組的原因，川化股份證券部人士如此回應。

　　不過，分析人士向記者表示，從本次川化股份受讓條件等來看，其重組存多種可能。其一，與瀘天化一樣，在四川國資內部進行股權劃轉，其二，引入民資。不過，從股權轉讓比例來看，化工控制計劃轉讓16%股權，而截至今年一季末，其仍持有川化股份58.6%股權，亦即川化股份即將引入的是第二大股東，且無論接盤方何種背景，公司實際控制人仍為四川國資。

　　今年1月3日，證監會發佈“4號指引”，對上市公司相關方承諾履行行為進行監管，凡不履行承諾的主體，監管部門將審慎審核甚至不予核準承諾相關方提出的行政許可申請。“4號指引”明確提出，不符合上述規定的，應當在指引發佈之日起6個月內重新規範承諾事項並予以披露。

　　“兩公司重組根源，除亟待解決的同業競爭問題外，還包括整個化工行業産能嚴重過剩、産品價格大幅下降及生産原材料剛性上漲等因素帶來的虧損壓力。”上述分析人士指出。