新華網上海8月13日電題（記者李榮）在多層次資本市場日益細分的趨勢下，各地的産權市場下一步怎麼走？蘇浙滬皖三省一市20家産權交易所最新確立了合作發展行動方案，建立長三角一體化交易平臺，統一交易規則。業內專家認為，産權市場應繼續立足基礎性權益市場的定位，走“大區域”市場的路，以並購及中小企業股權融資為突破點。

　　靈活必須規範

　　創業板、中小板、新三板，國內資本市場的層次性正在不斷提升。與證券市場的標準化交易方式不同，以國資進場交易為起步、採取非標準交易方式的國內産權市場，如何定位、如何走出新的步子，一直是業內熱議的話題。

　　“産權市場應繼續定位在基礎性權益市場的位置上。”産權界的資深專家、長三角一體化市場方案制訂者之一王龍對記者説。産權市場的特點是靈活，能夠把多種交易手段“組合”起來；同時又必須規範，針對其“非標準”的特點建立嚴格的風險控制機制。

　　根據産權市場近年來的發展特點，走“大區域”市場的路，是大勢所趨。各地産權交易所此前也形成了長江流域、北方等區域共同市場，但都比較“鬆散”。此次長三角探索建立緊密型的一體化區域交易平臺，就是為了在交易功能和價格發現上真正實現“大區域”優勢。

　　並購融資是突破點

　　産權市場處於資本市場的“塔基”，針對的“企業面”最廣。據産權界的一項統計，目前産權市場的並購融資量，已佔到全國並購融資總量的“半壁江山”。

　　此次長三角建立産權交易一體化市場，也將以並購融資作為突破點。王龍説，並購融資包括並購業務、中小企業股權融資業務及並購過程中的融資業務等。

　　在此前較為鬆散的長江流域共同市場的平臺上，最近3年來涉及的産權並購重組交易已高達1．5萬多宗，交易金額達1萬億元，其中非公並購的宗數及交易金額均佔四分之一左右。

　　此次，長三角産權交易所將共建並購融資資訊平臺，發佈各類企業並購、增資、融資需求資訊。同時，共建投資人資訊庫。

　　交易規則統一是關鍵

　　“産權市場，必須是業務創新與制度創新雙輪驅動，制度要跟上業務。”産權界人士認為。

　　在此前的一次長江流域産權市場研討會上，上海聯合産權交易所總裁蔡敏勇認為，為並購業務及中小企業提供創新的融資服務，是産權交易機構立足於資本市場發展的重要戰略支點。有的交易所把銀行、評估、典當、擔保、拍賣、小貸公司等機構在産權市場整合金融服務平臺，為中小企業融資提供“一站式”整合服務；有的機構則拓展非國有中小企業股權質押融資登記業務。

　　此次建立區域一體化平臺後，共同制定交易規則是一大關鍵。據王龍透露，長三角産權市場將研究建立健全適合産權市場的股權眾籌、股權私募發行融資和交易制度，建立符合法律規定和産權市場特點的合格投資者標準，明確股權眾籌和股權私募發行的投資者適當性要求和面向同一類投資者的資訊披露要求，規範産權市場融資業務。

　　目前，上海聯合産權交易所已經在中國（上海）自貿試驗區建立了市場化服務平臺。今後，長三角區域內産權交易機構將共同探索自貿區內的金融産權和跨境並購業務。