□本報駐北京特約記者／肖 偉

　　“國五條”執行已兩個月有餘，在調控趨嚴的背景下，雖然部分銀行收緊

　　住房貸款，降低貸款利率優惠，但房地産市場卻未能平靜，在土地市場焦灼的

　　背景下，住宅交易量回暖態勢明顯。

　　一方面，隨著“國五條”政策的從嚴，住房貸款業務不免受到影響，銀行收緊房貸轉而指向中小企業融資貸款也是意料之中。另一方面，作為年中分水嶺的6月，根據往年交易慣例，銀行從進入6月開始會逐漸收緊利率，放慢貸款速度。

　　在商貸收緊的背景下，北京、廈門等地住房公積金也顯示出收緊跡象。部分銀行信貸資金以消費貸款名義曲線進入房貸市場。流入灰色地帶的貸款暗藏風險，更成為樓市調控政策背後一股涌動的暗流。

　　CPI漲幅與上月持平

　　國家統計局8月9日發佈數據，7月份全國居民消費價格總水準（CPI）同比上漲2.3%，漲幅與上月持平。其中食品價格上漲3.6%，非食品價格上漲1.6%。 1至7月平均來看，CPI則比去年同期上漲2.3%。

　　在構成CPI的八大類商品和服務價格中，食品價格同比上漲3.6%，影響CPI上漲約1.18個百分點，仍是物價上漲的主要因素。其中，鮮果和雞蛋價格波動較大，鮮果價格上漲20.1%，蛋價格上漲19.5%。

　　據分析，雖然相比6月份，7月份的鮮果價格出現下降，但相比去年同期，鮮果價格仍然處於高位。 7月份鮮果價格上漲影響CPI上漲約0.4個百分點，對CPI同比上漲的貢獻率達到17%，成為各類食品價格變動中對CPI影響最大的品種。與此同時，和百姓生活密切相關的生豬、雞蛋價格也不斷上漲，雙雙創出年內新高。不過總體來説，當前物價漲幅尚處於溫和區間。

　　對此，中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍認為，從百姓生活角度看，物價漲幅溫和是好事，但從宏觀經濟運作的角度看，這樣的物價走勢反映出總需求偏弱，經濟增長的內生動力有待增強。

　　不過，從同日公佈的另一數據來看，當前經濟形勢亦有積極的一面。數據顯示，位於價格鏈上游的工業生産者出廠價格（PPI）環比、同比降幅雙雙收窄。 7月份PPI環比下降0.1%，降幅比上月縮小 0.1個百分點；同比下降0.9%，降幅比6月份縮小0.2個百分點，已連續4個月收窄。國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，這表明當前工業品市場供需形勢略有好轉。

　　未來走勢仍存分歧

　　對於今後物價的走勢，各方預測基本一致，都稱將保持平穩，但對物價的具體趨勢仍有分歧。

　　業內專家認為，今年下半年農産品價格將總體保持穩定，通脹壓力不大，但豬肉、糧食價格上漲等新漲價因素或將增強，值得關注。

　　由於中秋及國慶雙節臨近，有分析稱，這將給今後一段時間的肉蛋價格上漲帶來動力。卓創資訊農産品分析師孫光梅就對媒體表示，進入8月份，隨著中秋節備貨需求增加，預計肉類、禽蛋類價格將小幅走高。

　　也有分析認為，我國多地出現大雨和乾旱天氣，造成部分區域糧食生産受到影響，尤其是玉米等農作物出現大面積倒伏現象，秋糧增産勢必會受到影響。 “新漲價因素可能有所增強。 ”

　　不過，預計CPI漲幅將出現整體小幅下行的觀點同樣存在。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示，近兩個月CPI同比漲幅基本持平，主要是因為新漲價因素和翹尾因素整體運作平穩，預計從8月份開始，隨著翹尾因素逐月回落，CPI同比漲幅也將出現趨勢性變化，整體小幅下行可能性較大。

　　業內人士預計，下半年CPI同比漲幅可能會低於上半年，預計增幅將由上半年的2.3%小幅回調至2.2%左右，全年 CPI漲幅約為2.2%。而這將遠低於全年3.5%的物價調控目標。

　　權重將入預調窗口期

　　值得注意的是，用來衡量我國CPI各個品類的權重正面臨調整，這將對中長期CPI走勢的測算産生直接影響。有報道稱，由於明年我國居民消費價格調查將進入新一輪定基，各地統計部門正在為CPI調查基期輪換實施前期準備，以便在2016年使用CPI新權重。

　　當前備受市場關注的CPI，是國家統計局對全國範圍內一定數量家庭各類支出跟蹤採樣調查得出的。國家統計局每5年實施一次基期輪換工作，對CPI八大類産品的細分小類、代表規格品、數據調查網點以及各類的權重進行調整。

　　按照最近幾輪基期輪換所呈現的規律，食品在CPI中的權重在逐漸降低，而居住在CPI的權重則在逐漸提升。同時，近兩年數據增加也為國家統計局改革CPI計算方法提供了契機。

　　據報道，我國此前在計算居住價格時，曾採用成本法計算城鎮居民自有住房服務價值，即通過計算房屋的固定資産折舊以及日常維護、修理、管理費用得到居民自有住房服務價值。

　　國家統計局副局長許憲春曾表示，隨著房屋租賃市場逐步成熟，房租資料越來越豐富，這種情況下，有必要改進現行核算方法，採用目前國際上廣泛使用的市場租金法測算城鎮居民自有住房服務價值。

　　總體看，在明年的基期輪換中，CPI中居住權重不斷提升的規律有望得到延續。就7月份的CPI數據看，居住價格同比上漲2.0%。其中，住房租金價格上漲2.8%。如果新的核算方法通過論證，其對新權重CPI測算的影響力不言而喻。