棚戶區改造的資金需求量大、回報週期長。推進好這項民生工程，關鍵要拓展投融資渠道，理順投融資機制，其核心則是深化金融創新，真正做到市場機制和政府引導有機結合

　　近日，國家開發銀行住宅金融事業部獲批開業，重點支援棚戶區改造及城市基礎設施等相關工程建設。住房和城鄉建設部相關負責人日前表示，未來將在落實財稅支援棚戶區改造政策的同時，繼續加大金融債券支援力度。住建部將鼓勵金融機構按照風險可控、商業可持續的原則，積極支援符合信貸條件的棚戶區改造項目。

　　棚戶區改造既是改善困難群眾居住條件的民生工程，也有利於拉動投資和消費需求，帶動相關産業發展，是重要的穩增長舉措，具有多重意義。但棚戶區改造的資金需求量大、回報週期長，僅今年確定改造的470萬戶所需資金就超過1萬億元。因此，創新投融資機制、拓寬融資渠道，已成為這項工作成功與否的關鍵所在。

　　從國開行住宅金融事業部加快獲批開業看，發揮開發性金融的供血作用被寄予厚望。開發性金融機構具有國家信用，其貸款利率明顯低於一般金融機構和企業，有利於降低棚改的融資成本。同時，在全面開展此類貸款業務的同時，還應利用自身獨特優勢，儘快推出此前國務院常務會議提出的“住宅金融專項債券”，吸收郵政儲蓄、社會保障等資金參與棚戶區改造。此類專項金融債券是對現有地方政府棚改債和企業債的有益補充，既可降低融資成本，也可防範地方政府信用擴張風險。

　　財政資金也要在棚改中起到引導作用。中央已加大對棚戶區改造的補助，今年下達了城鎮保障性安居工程專項資金補貼1158億元。地方政府也可從稅收、土地出讓金、國有資本經營預算中安排部分資金，通過貸款貼息、債券貼息等方式鼓勵企業參與棚戶區改造。不過，在財政收入增速放緩的情況下，棚戶區改造不能完全依賴財政資金。財政資金要更多地發揮四兩撥千斤的杠桿作用，為各類資金的進入起到示範引領效應。

　　商業銀行信貸依然要成為棚改的主要資金來源。近期，兩次“定向降準”和調整存貸比統計口徑等政策，有利於釋放新的信貸資金，為商業銀行支援棚改提供流動性保障。在市場機制的引導下，商業銀行應堅持風險可控和商業可持續的原則，積極穩妥地加大信貸資金投放力度。由於大量棚戶區位於城市的老城區甚至是黃金地段，地理位置優越，商業價值較高，這些棚戶區的改造是能夠吸引商業銀行支援的。

　　除了財政資金和銀行貸款，債券市場也應成為棚改融資新的重要渠道。目前，以地方投融資平臺為發行主體的城投債，是棚戶區改造的重要融資方式。隨著地方政府加強債務管理、推進事權與財權相統一的財政體制改革，創新城投債融資模式刻不容緩。下一步，對於具有穩定償債資金來源的棚戶區改造項目，可按照“融資—投資建設—回收資金”封閉運作的模式，開展棚改項目收益債券試點。要將債券資金與商業性金融、開發性金融的信貸資金相互配合，探索利用“債貸組合”的方式支援棚戶區改造，鼓勵各類企業通過發行債券承擔棚戶區改造項目建設任務。

　　社會資本則孕育著更大的發掘潛力。民間資金規模龐大，亟須尋找合適的投資渠道，因此才會出現當下“投資難”和“融資難”、“融資貴”並存的局面。要營造良好的金融生態環境，為社會資本的盈利空間提供政策支援，通過財政資金和信貸資金先行進入，帶動大量社會資本進入棚改領域，實現資金的良性迴圈。這既有利於促進民間資金投資，穩定經濟增長，也有利於提高公共産品和公共服務的資源配置效率，減輕政府財政投入壓力，防範地方債務風險。

　　總體來看，做好棚戶區改造關鍵要拓展投融資渠道，理順投融資機制，其核心則是深化金融創新，真正做到市場機制和政府引導有機結合。（作者：楊馳 原文刊載于《經濟日報》8月12日6版）