今年4月和6月以來，央行兩次實施“定向降準”，透出定向調控、精準發力的政策意圖，旨在加大支農支小信貸資金的投放，起到引導信貸資源更多地流向“三農”和實體經濟的正向激勵作用。

　　定向降準政策實施效果如何？記者在東北等地採訪了解到，由於央行對銀行機構合意貸款規模管理的影響，定向降準應釋放出的信貸資金難以開閘投放，導致政策效應縮水打折。

　　上游放了水閘門沒全開

　　今年4月和6月以來，央行兩次實施“定向降準”，下調用於防備銀行風險的存款準備金率，意味著商業銀行存入央行的存款減少，可以拿出更多的存款用於貸款。但東北地區的一些城商行和農商行表示，定向降準政策實施後，新增貸款沒有發生明顯變化。

　　記者從中國人民銀行瀋陽分行了解到，定向降低準備金率政策實施後，遼寧共有11家城市商業銀行、7家非縣域農村商業銀行、2家財務公司在此次調整範圍內，分別覆蓋了遼寧省內73．3％的城市商業銀行、50％的農村商業銀行以及100％的財務公司。據測算，此次存款準備金率調整共可釋放38．1億元可用資金。“事實上，央行定向降準後，我們還沒有接到對信貸規模進行相應調整的通知，也就難以釋放更多資金。”遼寧省一家農商行信貸部門負責人説。

　　吉林省一家農商行負責人告訴記者，降準後自身釋放了2000多萬元流動性，但這2000多萬元並沒有用於增加貸款資金的有效投放，僅僅是減少了銀行在央行的部分存款。“根本原因是央行雖然推出了定向降準，但規模管理沒與時俱進。”

　　所謂的規模管理，也叫合意貸款，是央行對商業銀行信貸規模的控制，是為實現一定時期內的貨幣政策目標而確定的新投放貸款的最高限額。規模管理曾一度退出過歷史舞臺，但近些年來人民銀行再度啟用，並且在一些地區採取“打招呼”的方式對商業銀行下達新增貸款指標。“在有的地方人民銀行是按季度下指標，有的地方則按月下指標，過細過嚴。”一位城商行高管説，“新增貸款指標具有一定的強制性，存款準備金率下調了，但規模沒變，就相當於水庫上游放了水，閘門沒全開，水流就不暢通。”

　　金融機構有資金沒規模

　　由於央行對一些地區的農信機構信貸規模按月進行調控，一旦本月貸款增量超過限制，下月就要“勒緊褲腰帶”限制貸款規模。

　　以東北一家農商行為例，5月份給予的控制規模為3．6億元，而實際貸款增量已達5．3億元；6月份給予的控制規模維持5月份規模控制標準。按照這一控制計劃執行，6月份就要在5月份控制規模的基礎上壓縮貸款1．7億元。在貸款規模的管控下，有的地區的農信社貸款規模與三年前相比下降了近10億元。

　　有關部門在調查中發現，一家城商行2013年末小微企業貸款較2012年末增加27．5億元，如要完成小微企業貸款增量不低於去年同期增量的目標，2014年度小微企業貸款至少新增27．5億元，然而央行為其核定的全年貸款總規模為20億元，即便全部用來發放小微企業貸款也不能實現目標要求。

　　吉林省一家農商行負責人表示，涉農金融機構中間業務少，盈利主要靠貸款業務。“但央行規模管理對於所有銀行都是一個尺子衡量，村鎮銀行也是如此。”

　　記者了解到，一些農商行涉農貸款餘額佔全部貸款都在80％以上，支援縣域經濟、服務三農總量佔比較大，如規模管理控制繼續保持不變，定向降準的意義、實際釋放的信貸規模作用就會非常有限。

　　此外，記者了解到，定向降準後新釋放出的資金由於規模管理等因素，開始流向同業拆借市場，或是以理財等方式轉到了其他金融機構，小微等實體經濟並沒有直接獲益。

　　規模管理要打組合拳

　　對於一些金融機構提出規模管理的問題，人民銀行瀋陽分行負責人表示，所謂的合意貸款是國際通行的，對於各銀行合意貸款的數量，是指導性質，並非不能突破，主要是為了控制銀行的經營風險。

　　東北財經大學經濟發展研究院院長齊鷹飛認為，從中國銀行業現狀及管控風險的角度看，貸款規模管理有其存在的合理性，但同時也需注重貨幣政策與監管手段的協調性，規模管理要打組合拳。“這樣才能讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業、三農等實體經濟之樹。”

　　中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤表示，定向降準屬於金融支援實體經濟的正向激勵舉措，為配合這項政策實施，有關部門宜完善協調相應的金融監管政策。一些金融機構建議，宜採取差別管理的方式進行貸款規模管控，鼓勵金融機構將新增貸款用於三農和小微企業。

　　人民銀行瀋陽分行負責人表示，部分金融機構的貸款空間受到了資本金的制約，應多渠道補充資本，進一步增強資本實力。當前貨幣信貸存量巨大，要用好增量、盤活存量，把增量中的更高比例和收回再貸中的更高比例投向小微企業、“三農”等符合國家政策導向的薄弱環節和重點領域。