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趙丹陽:A股將迎來史上最大牛市

  • 發佈時間:2014-08-09 11:03:59  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  滬深兩市在連拉8陽後進入整理狀態,本週K線呈現明顯的衝高回落之勢,市場似乎面臨一種新的選擇。在目前的位置是歇歇腳後繼續漲還是反彈已經結束?一時眾説紛紜。有人説,牛市三級火箭的第一級才剛剛啟動,而一些微網志大V則秉持一貫看空的態度死不改悔,預言帝迪馬克甚至預測滬市要創1974點新低。市場究竟將往哪去?

  恰在此時,有中國私募教父之稱的趙丹陽發聲:A股將迎來史上最大牛市,目前正處於牛市第一浪。

  ■趙丹陽看多滬深兩市的主要理由是:

  1 利率下行,且會持續很長時間,中國股市太便宜,遠低於自身價值;

  2 長期利率下行,債市也會是大牛;

  3 目前滿倉加滿倉,以長期持有的價值投資為主,不考慮短期波動,不考慮對衝、題材等;

  4 主要關注大藍籌,高門檻,壟斷性企業,行業主要看消費類、金融和能源三大板塊。

  ■力挺多頭:年初他就開始唱多

  趙丹陽説A股大牛市要開始並不是剛有的觀點,早在國泰君安在滬市2000點時拋出“大盤要上漲400點的觀點”前,他就已經積極看多。

  今年年初,時隔六年,趙丹陽回歸A股。由於當時正在發售私募基金,趙丹陽與投資者的交流較多。1月3日、4日,趙丹陽在深圳參加國信證券、華潤信託的投資者交流會,就開始唱多A 股。

  當時他在PPT上給大家看了一張上證綜指的走勢圖,他指點江山般地説:從1995年起至1999年,是一個大型的4年牛市,然後從2004年之後,2005年股改跌破1000點,998點起,又是一波大牛市,漲了5倍。2007年11月,市場進入到瘋狂,整個PE達到60多倍,整個PB在7.2倍,然後上證綜指從6000點上跌下來。2009、2010年出現技術性反彈。這是一輪漫長的熊市,把大家折磨得都非常痛苦。當然,其間買了創業板股票的投資者除外。

  2008年底A股跌得最低的時候,市盈率在15、16倍,現在市盈率在10倍左右,從市盈率來看,現在是1995年以來的18年間最便宜的市場。投資就是人棄我取,現在就是撿便宜貨的時候到了。

  現在的滬市,市凈率在1.2、1.3倍,也是過去18年裏面最便宜的時候。可能追溯到1991年、1992年也是最便宜的時候。他覺得現在上證綜指又到了當年1000點的時候,甚至比那時候還便宜,可能歷史上又一次大的機遇已經呈現在我們面前,這時候,人們應該像當年一樣,鼓起勇氣、鼓起信心,重新要做戰鬥的準備了。

  隨後,趙丹陽給投資者算了一筆賬:A股經過六年的整理,上證綜指的跌幅從6124點跌到1664點,跌幅73%。現在是2100點附近(今年年初),股票是實物資産,算上過去幾年的通脹,現在實際跌幅是71%,“作為一個大型國家的股票市場,尤其中國每年 GDP 增速還有7%、8%,71%的跌幅是很驚人的。”而就在那次會上,趙丹陽在與部分投資人互動時表示,未來5年中國股市將出現一輪大牛市,看好消費、健康醫療、網際網路相關産業。他忠告投資者,在選股時,要對網際網路非常小心。“網際網路是個嶄新的東西,會帶來創新性的破壞。我不太擔心中國銀行股的壞賬問題,倒是擔心網際網路創新對銀行業的衝擊。”趙丹陽表示,網際網路衝擊銀行股的同時,也會影響到相關的指數基金。他認為,關於未來指數的預測並無意義,但當前股市到處都是機會,很多股票已非常便宜。

  ■一戰成名:曾準確預判2008年大跌

  雖然今年初的趙丹陽不對當時的指數做預測,但其成名恰是因為準確判斷了2008年的大跌,並認為會跌至1500點。

  在2004年初的漫漫熊市中,趙丹陽殺回A股市場,抄到了市場的大底。2005年5月25日,A股跌至1060點,市場哀鴻一片,而趙丹陽卻宣稱A股未來三到五年會達到3000到5000點。但沒想到,A股用了不到一年的時間就攀上了趙丹陽預期中的高度,此時,趙丹陽選擇了以打新股作為主要投資方式。隨著股市一路攀上5000點、6000點,趙丹陽理性地選擇離開。

  趙丹陽認為,價值投資不等於長期持有,“投資的核心是價值”。事實證明,2008年初的清盤選擇完全正確。大盤後來跌至1600點,也證明了他判斷的“英明”。

  如今,趙丹陽海外歸來不久,又有了重操舊業的計劃,並聲稱“A 股將迎來史上最大牛市”,人們能不重視嗎?

  ■大膽預言:混合製將是牛市引爆點

  趙丹陽除了表示“目前A股已經進入最便宜的時候,2000點就是A股底部”,更直接表明“混合所有制將是中國牛市的引爆點”。

  他以中國石化為例,目前該股P/E(市盈率)10倍多,PB(平均市凈率)1倍多,是18年以來最便宜的時候,比1000點的時候還便宜。而中石化H股P/E 僅8倍、PB 僅0.8倍,6%的股息率,完全低估了其市值。趙丹陽指出,考慮到中石化擁有3000個加油站,有一些還是好地段的加油站,這些站點就值1000億美元(折合人民幣約6156億元),但目前其市值只有5000多億,存在不理性低估。市場正進入風格化轉換,看好制度改革所釋放的紅利,混合所有制將會是牛市的引爆點。

  記者查看了趙丹陽目前“赤子之心”賬戶所持股票的情況,截至7月底,賬戶共持有全聚德12,818,084股。比6月底時又加倉了26.84萬股。他從今年一季度開始就進入全聚德十大股東之列,這至少説明兩點,其一,趙丹陽唱多是真誠的,不像有些機構嘴上説多暗地做空;其二,這符合趙丹陽今年以來一直強調的消費類股票的價值投資邏輯。

  ■網友吐槽:叫多A股,屁股決定腦袋

  雖然趙丹陽的市場觀點一直備受業界推崇和關注,但也有人在網上對其表現進行吐槽。

  有人認為:2008年他拋棄A股去印度投資並不成功,而在他離開印度後,人家股市立馬走牛,很多股票翻了好幾倍,如果他看得準後市,為什麼要離開印度呢?他回國後重拾舊業,成立私募投資A股,便開始叫多滬深兩市,完全是屁股決定腦袋,這跟普通人有啥兩樣?

  也有人説,以前的牛市據説都是事後發現確認,而不是敲鑼打鼓地入場,趙丹陽如今高調唱多,目的生疑,以個人有限的智慧去預測無限不確定的市場走勢,簡直是蚍蜉撼大樹。

  更有加V的知名微網志警告道:趙丹陽老師説“未來將會是中國有史以來最大的牛市,現在才剛剛開始”,這句話突然讓我想起哈裏·登特老師在《下一個大泡泡:如何在歷史上最大的牛市中獲利(2005-2009)》書中的預言。這本書寫出來後,沒過幾年就碰到了有史以來最大的金融危機。世事無常,千萬不要動不動就説猛話啊。

  我們無法斷定趙丹陽的觀點是對還是錯,因為這個需要時間去驗證。

  記者此時想起了一位商界奇人李嘉誠,他不久前解釋為什麼不看好內地房地産的理由時説,“內地樓市價格漲太高,一般老百姓已經難以承受。所以近期也看到政府出臺了調控政策。現在投資地産的公司有危險,要很謹慎,很小心,我一生的原則是不會去賺‘最後一個銅板’。”循此思路看A股,至少現在的A股不是賺“最後一個銅板”的時候,它存在的賺錢機會也許是我們每一個置身股市的人都應該好好思考的。

  ■趙丹陽“驚動”資本市場的幾件事情:

  其一,2004年2月,與深國投信託(現在華潤信託)合作成立深國投-赤子之心(中國)資金信託計劃(查詢信託産品),開創了國內以信託為平臺的陽光私募行業,成為陽光私募第一人,這也是市場稱其為教父的緣由。

  其二,2008年1月2日,上證指數5000多點的時候,發佈《致投資者的信》,高調宣佈私募基金清盤,市場一片譁然。趙丹陽清盤後,A股市場迎來了2008年的劇烈下跌,最低跌至1664點。

  其三,2008年6月29日,趙丹陽以211萬美元的價格,競拍到2009年巴菲特慈善午餐的機會,此舉引發市場一片議論,有人指責其是為了炒作吸引眼球,但趙丹陽卻稱是為了確認答案。

  其四,2013年底、2014年初,時隔六年,趙丹陽回歸A股。強烈看好中國經濟,堅信中國股市正在形成大牛市格局,再度引發市場關注。記者 韓益忠

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