匯豐服務業指數暗示經濟復蘇一波三折
- 發佈時間：2014-08-09 10:34:27 來源：濱海時報 責任編輯：羅伯特
匯豐7月中國服務業採購經理人指數(PMI)回落至50.0，這是2005年11月有記錄以來最低。而在上月，該指數則創下15個月來的高點。這引起了輿論的譁然。
對此，分析人士認為，這可能與房地産市場的回落有關。因為匯豐中國服務業PMI指數的重要構成之一就是房地産仲介服務市場。相關數據顯示，7月百城房價環比下降0.8%，較前2個月跌幅繼續加大，這表明房地産價格調整遠未接近尾聲。而地産市場與股票市場一樣，有著買漲不買跌的慣性思維。所以，房地産市場的下滑，使得房地産仲介服務市場出現夏季冰凍跡象。與此同時，城市餐飲服務業也積重難返。雖然一系列資訊顯示出居民出外餐飲的次數有所增長，但是，對於中高端餐飲服務業來説，由於進一步的反腐措施的出臺使得三公消費一直未能反彈，因此，中高端餐飲服務業有進一步低頭的態勢。
這無疑會影響到經濟的發展趨勢。一方面是因為房地産仲介市場的冰凍説明整個房地産市場出現了下滑的態勢。由於房地産一直是我國經濟增長的強勁引擎之一。所以，房地産市場的不振，意味著我國經濟的復蘇也難言一路坦途。另一方面則是因為目前我國經濟環境漸趨複雜。比如説勞動力成本的提升，使得整個餐飲業的成本在提升，進而加劇了餐飲服務業的投資壓力。所以，我國經濟復蘇面臨著諸多不佳資訊的挑戰與考驗。
這對於A股市場來説，短線可能會有一定的政策預期刺激力度。比如説為緩解經濟復蘇的壓力，可能會進一步加大對鐵路、特高壓等業務的投資力度，從而使得受益的相關品種出現較大的股價彈性。但是，就中期趨勢來説，由於地産行業的回落使得我國經濟的發展難現新的強有力的火車頭，所以，基於經濟復蘇前景的銀行股等估值復蘇主線品種將面臨著較大的股價上行壓力。看來，A股固然短線在2200點一線反覆拉鋸，但中期來説，缺乏趨勢性、全局性的投資機會。金百臨諮詢 秦洪
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