熱了股市，冷了樓市。8月6日，交通銀行在上海發佈的7月份《交銀中國財富景氣指數報告》，透露出“一冷一熱”的家庭投資心態變化。小康家庭股票投資意願明顯上漲，但是房産投資意願創出新低，剛需家庭更多在持幣觀望中。

　　據報告分析，小康家庭投資意願下滑主要受不動産投資意願影響，從當前來看，部分城市限購政策鬆綁對小康家庭不動産投資意願下跌走勢並無實質性影響。

　　資金面寬鬆利好股市

　　報告顯示，小康家庭流動資産投資意願方面，在各類投資品普遍下滑的情況下，股票投資意願逆勢上漲成為本期亮點。近期由於資金面相對寬鬆，銀行理財、債券、基金收益全面下滑，使得小康家庭在未來對大部分流動資産的投資意願均有一定程度降低。不過，受股市大盤小漲及股票收益增加的激勵，更多小康家庭選擇在未來增加對股票産品的投資比例。這從一個側面反映出投資者對未來股市持較為樂觀的態度。

　　分析認為，市場環境改善是提升小康家庭股市投資信心的動因。最近5個月宏觀經濟穩中向好的態勢越來越明朗，7月製造業PMI環比連續5個月回升，為今年最大升幅，預示穩增長和調結構效果逐步顯現；市場流動性比較充裕，貨幣政策相對穩健偏松，為股市帶來較好的外部環境；市場IPO形勢明朗，相關不確定性明顯下降；滬港通等利好預期也促進了小康家庭對未來股票投資意願的上升。

　　交通銀行首席經濟學家連平點評説，從宏觀經濟看，中國有能力保持7.5%左右的年增長率，而中國的經濟增長需要保持在一個合理的空間。下半年流動性有望保持寬鬆，資金充裕程度不低於上半年。

　　“買漲不買跌”多在觀望

　　為了應對房地産成交量的萎縮，近期部分城市限購政策開始鬆動。據交行報告統計，到目前為止，已經有30個城市在限購方面有不同程度的鬆動，佔所有46個限購城市的比例為65%。但是，從小康家庭當前對不動産投資意願的反饋來看，影響十分有限。

　　無論是從城市類別看，還是從擁有房産數量看，7月份，各類小康家庭對不動産的投資意願均保持了下降趨勢，表現出市場對房地産的觀望情緒還在蔓延；小康家庭不動産投資意願比5月下滑3個百分點，創歷史新低，繼續處於不景氣區間。從區域來看，全國大部分地區都呈現出不同程度的投資意願下滑。雖然濟南、長春、石家莊等地的限購政策陸續取消，但從本期調研來看，北部地區不動産投資意願指數從95點繼續下跌到了89點。

　　今年7月，全國百城住宅均價連續第3個月環比下跌且跌幅繼續擴大，北上廣深等十大城市全部環比下跌、且跌幅超過全國；核心城市不動産投資意願跌幅超過非核心城市，且核心城市不動産投資意願指數首次落入不景氣區間。另外值得關注的是，在限購鬆綁和個貸政策調整之後，剛需家庭（無房家庭和持有一套住房的改善型家庭）表現出比多套房家庭更加強烈的持幣觀望態度。錢來之不易，房價下跌市道裏貿然出手輸不起，所以更小心。購房者存在“買漲不買跌”的心態，這可能使得政策短期內效果難以明顯。

　　本報記者 談瓔