市場真正轉好仍需時日
- 發佈時間：2014-08-08 15:32:22 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
A股市場自7月滬深300指數、上證指數下探階段低點後上升，其間最大漲幅接近10%；而同期創業板指數最大跌幅高達12%，是去年以來大盤股強于小盤股的最好時期之一。在此情況下，市場樂觀情緒有明顯轉好，但實際情況並不一樣。
滬深兩市在7月28日創出近期成交額新高，在隨後的8個交易日中，僅有一個交易日的資金是流入為主，其餘皆為明顯流出，顯示主力資金並不太看好後市。從行業的資金流向來看，在過去的20個交易日，28個一級行業中只有非銀金融、銀行、鋼鐵3個行業呈現資金流入，其餘各個行業皆為資金流出。其中，資金流出最少的行業為食品飲料、採掘、休閒服務等，資金流出最多的行業為醫藥生物、電腦、電子等行業。
另外，本次上漲行情的增量資金主要以QFII機構及A股存量資金為主。截至7月30日，當月QFII主力席位共約有27.94億美元流入市場，資金流量為2011年以來第二高水準。從基金的股票投資比例來看，7月初至今一直處於下跌，與創業板走勢接近，與中小板和滬深300走勢相反，顯示基金等機構近期減持創業板，總量規模上卻控制倉位，對市場後續反彈空間比較謹慎。而近期創業板的反彈主力來自次新股，持續可能性不大，預計未來將分化。
目前，除了基於經濟轉好預期、滬港通推動因素外，流動性相對寬鬆也是市場上漲的一個重要推手。但是，上周貨幣市場最大變化是央行引導14天正回購招標利率下行10個基點，顯示央行控制近期資金加杠桿及降低貨幣利率的明確意願。今年三季度應該是全年流動性相對較好的時期，預計四季度流動性將逐步收縮。
預計A股短期可能高位振蕩，後市反彈空間不大，但創業板等高估值公司將可能迎來反彈受壓、再次調整的風險。
（廣證恒生 張廣文）
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