經濟數據持續改善 債市投資者行為現分化
- 發佈時間：2014-08-08 10:33:00 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
由於經濟數據持續改善，資金價格短期內難以明顯下降，投資者風險偏好發生轉換，債市的投資者行為出現了分化。
但總體來看，債券託管數據較為樂觀。中債登最新數據顯示，截至2014年7月末，在中央國債公司登記、託管的債券總量達到27.54萬億元，較6月末增加3022.74億元，月度增加額創下年內次高水準。
然而，債市機構投資者的行為繼續呈現分化態勢。7月，商業銀行繼續大幅增持，7月份託管規模環比6月增加2031億元，增幅創下今年月度新高；基金類機構7月份託管規模環比6月增加292億元，已經連續6個月增持；證券公司和保險機構7月份託管規模環比上月分別下降34億元和29億元，二者託管量已連續兩個月減少。
雖然近期市場上信用債表現要好于利率債，但隨著一些企業被下調評級或展望調整為負面，以及近期爆發的信用風險事件，市場對於信用債看法出現了分化，這也影響了他們對不同券種的持倉進行了調整。
利率債在7月更受偏愛。7月份，商業銀行加倉利率債，其中以國債為主；基金類機構則更偏好金融債，7月份其主動加倉動能回升；證券公司和保險機構雖然減倉了債券，但均增持了利率債。其中，基金機構減持或與債基遭遇贖回有關，Wind數據顯示，雖然上半年債券型基金實現了5.45%的平均收益率，但債券基金在二季度卻大規模遭遇贖回。
短期來看，震蕩行情或將繼續主導市場。“為了降低實體經濟融資成本，預計流動性仍將保持相對寬鬆，三季度7天回購利率或將在3.5%至4.0%區間浮動。”中信證券分析師楊豐認為，在經歷了前期利空的集中釋放之後，中長期債券的上行壓力減弱，與此同時，市場上對於經濟企穩回升的預期上升、貨幣利率中樞的抬升將在很大程度上限制債券市場的表現，債券市場短期內可能延續震蕩調整的格局。
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