2014年半年報預告顯示，已有超三分之一的次新股業績“變臉”

　　本期主廚:喬誌東

　　主料:次新股業績變臉迅速

　　輔料:宋清輝、券商分析師細説原由

　　主味道:辛辣

　　【新聞主菜】

　　■本報見習記者 喬誌東

　　近日，在諸多利好的刺激下，大盤一路上揚，次新股概念昨日也領漲兩市，紛紛飄紅。截至昨日收盤，康躍科技、川儀股份、國禎環保等9隻股票漲停，晶方科技、新寶股份、匯中股份等也加入紅色大軍。但值得注意的是，眼下次新股的高歌猛進並不能掩蓋已有部分次新股破發的事實，而業績的“變臉”或將隨時給次新股帶上扎眼的“綠帽子”。

　　記者根據Wind數據庫統計，截至昨日，今年新股發行啟動以來上市的67家企業中，已有55家對2014年半年報進行了預披露，其中“報喜隊伍”36家，業績預告類型“略增”的28家、“預增”的3家、“續盈”的5家；“報憂隊伍”19家，業績預告類型“預減”的3家、“略減”的12家、首虧”的4家。“報憂隊伍”已超過總數的三分之一。

　　業績預告類型為“首虧”的4家企業分別是安控科技、東方通、牧原股份和綠盟科技，下滑幅度區間為127.86%至520.00%，以上4家企業均表示業績首虧和季節性經營有一定的關係。但是據記者觀察，安控科技此前因並購重組失敗而股價遭到重挫，至今一蹶不振，已經破發；東方通正處於收購德一心的準備期，有報道稱其上半年高管人員變動非常大。

　　“一般來講，國內的大部分企業受週期性影響較大，擬上市公司從預披露到最終上市，往往歷時一至兩年時間，企業成功掛牌後，業績難以保證一定的利潤增長率。”知名財經評論員宋清輝向《證券日報》記者表示。

　　據Wind數據顯示，截至昨日收盤，上述67隻股票中，楚天科技、炬華科技、安控科技、恒華科技、匯中股份、海天味業等6隻次新股已處於破發狀態，破發幅度區間為10.05%至37.93%。

　　據記者觀察，昨日處於破發狀態的6隻次新股發行價均居今年IPO重啟以來的前列，其中炬華科技以55.11元的發行價拔得頭籌，而海天味業以51.25元緊隨其後，其餘4隻次新股的發行價均在35元以上。

　　“在業績不出現大幅滑落的情況下，定價較高的次新股破發幾率顯然更大，如果企業自身發展速度不能支撐股價，那麼定價虛高股票的價格必然以更快速度下滑。此外，次新股的溢價幅度也對破發的節奏有影響，有些次新股溢價幅度非常高，超過300%。而6隻破發的次新股溢價幅度此前都沒有超過100%，所以破發首當其衝。”招商證券的一位策略分析師告訴《證券日報》記者，企業業績的下滑會對市場釋放悲觀信號，若其基本面再無變化，則股價很有可能“由紅轉綠”。

　　宋清輝認為，次新股業績“變臉”最主要的問題還是企業存在過度的包裝粉飾現象，加上對新股業績變臉缺乏有效地責任追究機制，因此業績變臉成為新股常態。新股出現業績變臉，也為市場的爆炒新股行為敲響警鐘，投資者需要警惕風險。

　　【配菜】

　　6隻次新股陷“破發陰霾”

　　機構建議認真對待炒新風險

　　專家建議，不要盲目搶破發股的反彈，可以從公司基本面、個股技術形態以及所屬行業未來發展趨勢等三方面進行甄別

　　■本報記者 徐 科

　　雖然市場近期有所回暖，但部分次新股的表現卻不盡如人意。《證券日報》記者梳理髮現，截至8月6日收盤，共有6隻次新股呈現破發狀態，分別是海天味業、炬華科技、匯中股份、恒華科技、安控科技 楚天科技。

　　“在IPO重啟等多重因素影響下，不排除估值較高的次新股繼續破發的可能。”光大證券投資顧問周明在接受《證券日報》記者採訪時表示，原先定價或估值過高的個股出現明顯下跌甚至破發狀態，是市場的正常表現，在估值仍偏高的次新股中，預計破發情況還會繼續出現。另外，當前市場缺乏持續性熱點，宜從政策扶持角度出發關注近期跌幅較深的行業及個股。

　　“次新股破發現象是用案例的形式告訴後續發行的企業，新股發行價不是定得越高越好，太高的發行價雖然能夠獲得較多的募集資金，但也會大幅增加未來破發的風險，一旦破發，就會影響原始股東套現計劃。”針對次新股破發，上述投資顧問稱，這在一定程度上也給炒新的投資者敲響了警鐘，新股並非任何價格都能瘋狂炒作，如果投資者一定要一意孤行，最後很可能被高位套牢。

　　但值得注意的是，在次新股破發的同時，新股帶動次新股走強的趨勢也備受關注。對此，業內人士表示，鋻於目前新股仍具有稀缺性，而此次上市的新股在申購階段中簽率也處於相對低位，上市後容易被資金持續爆炒。發行價格低、市盈率低、中簽率低是新股上市後受到追捧的普遍原因。

　　“正常的新股發行，上市後不應該有太大的上漲，如果真的出現較高漲幅，也應該是管理層降低新股發行價的結果，而非由於投資者的瘋狂炒作。這才是真正的市場化發行。”周明表示，“打新”固然能夠帶來短期收益，但隨著新股的登臺亮相，一些業績不好的次新股將迅速貶值。對於投資者來説，一方面不要盲目搶破發股的反彈，可以考慮從基本面、技術面以及公司所屬行業未來發展趨勢三方面進行甄別；另一方面在未來的新股發行時也要注意投資風險，發行價過高的新股可以放棄申購，畢竟買股票不是賭博。

　　【左餐辣醬】

　　股民：炒績差新股容易被套

　　■本報見習記者 喬誌東

　　在新股不敗的傳統下，本輪新股發行打新、炒新依然愈演愈烈，不過次新股的破發和業績變臉的情況，顯然讓個人投資者已經有所“體會”。

　　“明知下午還會漲，上午還是割了，因為不想再做‘噩夢’。之前就是在炒安控科技，看著K線表現不錯繼續補倉，結果傳來並購失敗的消息，第二天股價就遭到‘腰斬’。現在炒新，得見好就收，要不然哪天沒留意大戶開始出貨，就會被套住，再翻身很難。”資深股民蔡先生對《證券日報》記者表示。

　　安控科技是自今年新股發行重啟以來，破發和首虧兼而有之的1隻新股。安控科技發行價為35.51元，昨日收報27.28元，破發幅度達23.18%。

　　蔡先生表示，由於監管部門控制新股發行數量，打新的頻率基本上成了“平均每個月1.1次”，由於標的較少，股民打新和炒新時幾乎不看個股的基本面，完全是“發行一波打一波，上市一波炒一波”。“都知道打新基本上就是無風險收益，能打當然要打，就是炒新得謹慎些，還是得稍微研究一下公司財務狀況和發展情況，業績不好的，市場不看好的，炒起來很容易被套。”

　　抱有蔡先生這樣心態的中小投資者不在少數。記者身邊多位炒股的朋友均表示，打新是“只要有錢，就會蜂擁而至”，“畢竟44%的漲停板不會造成以往高開低走的情況”，但是對於炒新，他們則顯得更為理性，會“事先做好功課”，比如，新股所屬行業、業績好壞、成長性高低、發行價高低等，盡可能選擇有可能受到市場青睞的股票，而且還“根據盤面的變化情況來決定是否需要加倉，將炒新的風險控制在自己可以承受的範圍之內”。