據不完全統計，目前已有十多個省市出臺了國資國企改革的具體方案。業內人士認為，推進混合所有制改革、鼓勵市場化聯合重組、提高資産證券化水準成為下一步改革的重點。隨著大力推進國資國企改革，制度紅利有望持續釋放。

　　京版改革方案推出

　　北京市政府日前公佈的《關於全面深化市屬國資國企改革的意見》（下稱《意見》）提出，到2020年80%以上的國有資本集中到提供公共服務等領域，國有資本證券化率力爭達到50%以上。《意見》明確，北京市屬國有企業將分為城市公共服務類、特殊功能類、競爭類。到2020年，競爭類企業以戰略支撐企業為主，國資增量一般不再以獨資增量方式進入完全競爭領域。

　　在混合所有制方面，《意見》提出，加快推進市屬國企與中央企業的合作，通過出資入股、收購股權和相互換股等多種形式，實現股權多元化；鼓勵有誠信、有責任、有實力的民營企業參與國有資本企業改制重組，積極引入社會資本參與市政基礎設施投資運營。加快國有企業特別是競爭類企業上市步伐，推進具備條件的一級企業實現整體上市。據了解，今年北京市國資委將重點開展一級企業股權多元化試點，力爭在一級企業發展混合所有制上實現突破。同時，還將在現有一級企業基礎上，改組改造幾家在全國具有影響力的國有投資運營公司。

　　《意見》還提出，將推動國資從不具備競爭優勢、效率低下的企業退出，從高耗能、高污染、落後産能的産業以及低端環節中退出，把騰退出的資源用於發展符合首都城市戰略定位的産業。要利用首都科技資源優勢，加強國企與中關村（行情，問診）企業、科研院所的全面合作，通過相互參股、技術聯盟等方式，促進資本與技術的有效融合。

　　“與其他省份有所區別，北京市國企改革將根據自身國企特點、行業佈局、盈利能力採取更有針對性的舉措，引入民資、資産注入或剝離、成立投資公司、注重現代企業管理制度的建設。北京市國企改革有望成為此輪深化改革的亮點，併為其他地方政府改革國企提供借鑒意義。”中投顧問産業與政策研究中心主任扈志亮表示，改革措施頒布將再度引爆資本市場的投資熱情，房地産業、零售業、製造業、公共事業和餐飲旅遊業將迎來投資機遇。

　　扈志亮指出，國有資本集中到公共服務領域，保障國計民生的職能將得到體現，投資參股、技術支援、政策傾斜都將有助於服務業和科技産業的健康發展，北京市國企在經濟發展過程中所起作用將更加突出。而對於民營企業可以涉足的領域，國企主動退出、降低市場份額、為民企保駕護航，行業集中度的下降反而會促進整體競爭力的改善，北京市國企將遵循著“競爭行業退居幕後、公共服務行業躍居幕前”的原則，更好完成自身使命。

　　此外，産業轉型升級是北京市政府的重點工作，高精尖産業、戰略新興産業、公共服務行業將成為未來北京産業結構的核心，而傳統製造業將逐漸遷徙到河北省。這符合京津冀一體化的整體構想，並能為北京市核心競爭力的提升打下良好基礎。

　　東部地區大膽探索

　　作為地方國資國企的重鎮，上海的探索可謂尺度較大。上海發佈的《關於推進國有企業積極發展混合所有制經濟的若干意見》中明確提出，鼓勵非公有制企業參與國企改革，在企業經營管理中積極發揮作用，鼓勵發展非公有資本控股的混合所有制企業。對於一般競爭性領域的國有企業，則可按照市場規則有序進退、合理流動。要利用國內外多層次資本市場，推動具備條件的企業集團實現整體上市，成為公眾公司，發揮國有控股上市公司資源整合優勢，推進競爭類國有企業主營業務資産、功能類和公共服務類國有企業競爭性業務資産上市，提高證券化水準。

　　7月初，江蘇發佈的國企改革意見中明確提出，到2020年構建完成具有江蘇特色的國有經濟佈局和結構，企業國有資本在基礎設施、能源資源、公共服務、戰略性新興産業、金融投資等重要領域的集聚度達到80%以上。允許混合所有制企業的員工持股。隨後，南京、無錫等地的國資改革方案也相繼下發，全面推進混合所有制，優化國資佈局結構。

　　江西省8月4日宣佈江銅集團、江中集團、省建材集團、省鹽業集團4家國企啟動“四項改革”試點，其中，省鹽業集團開展“混合所有制”改革，引進戰略投資者，實行管理層持股；江銅集團開展“三自”試點；江中集團完善法人治理結構試點；省建材集團深化“三項制度改革”試點，將改革方案進一步落實。

　　山東省出臺的國資改革26條意見中明確提出，山東將組建國有資本投資運營公司，形成“國資監管機構-國有資本投資運營公司-國有出資企業”的管理架構。同時，新一輪改革還將大力推進國有企業産權多元化以及同股同權。數據顯示，山東省屬企業有32家，在A股上市公司中，屬於山東國資的企業有44家，總資産6443.5億元。

　　天津的國資改革方案明確提出，到2017年底，90%的國有資本集中到重要行業和關鍵領域。重點集團至少擁有1家上市公司，經營性國有資産證券化率達到40%。目前，屬於天津國資系統的A股上市公司有16家。

　　西部省份各具特色

　　作為西部大開發的主戰場之一的寧夏，其國資國企改革則給出了更為詳細的時間表。據寧夏國資委最新消息顯示，在加強改革頂層設計方面，寧夏將於10月底前出臺《關於深化寧夏自治區屬國有企業改革的實施意見》以及企業分類監管、內部三項制度改革指導意見具體政策。

　　在建設區級投融資平臺方面，成立寧夏國有資本運營集團公司，8月開始對自治區級資源資産資本進行整合，組建能源、農業、交通等若干國有投資公司。推進企業破産改制，年底前完成國際飯店等兩家企業破産和銀廣夏的復牌及重組工作，9月開始在寧夏擔保等企業開展混合所有制經濟試點並探索職工持股改革。9月起以完善董事會運作機制、落實公司章程事項等為重點，規範神華寧煤等自治區參股中央企業法人治理結構。截至6日收盤，銀星能源（行情，問診）、東方鉭業（行情，問診）、寧夏建材（行情，問診）分別上漲5.62%、5.49%和2.57%。

　　重慶市早在今年5月就發佈了《關於進一步深化國資國企改革的意見》，該文件明確提出，未來3至5年，2/3左右的國有企業發展成為混合所有制企業；適宜上市的企業和資産力爭全部上市，80%以上的競爭類國有企業國有資本實現證券化；培育3至5傢具有全國競爭力和影響力的國有資本投資公司、運營公司。還提出，要穩妥推進混合所有制企業員工持股。

　　相比其他地區，貴州的國企改革方案對産權改革著墨較多。貴州國企改革明確提出，加快推進國資産權制度改革，推動投資主體和産權多元化，發展混合所有制經濟。各類投資者可通過整體收購、出資入股、收購股權、認購可轉債、融資租賃、與國有企業聯合重組成立公司或股權投資基金等多種方式受讓國有産權、參與改制重組或國有控股上市公司增發股票，也可收購關閉破産國企處置資産；可以用貨幣出資，也可以用實物、智慧財産權、土地使用權等法律法規允許的方式出資。對實施混合所有制改革的企業，國有資本持股比例原則上不設限制。

　　此外，甘肅省7月30日印發了《關於進一步深化國資國企改革促進企業發展的意見》，甘肅國企改革將主要抓好企業公司制股份制改革、健全完善法人治理結構、建立長效激勵約束機制三方面來進行。

　　關注四條投資主線

　　地方國資國企改革的大力推進，也令資本市場風起雲湧。統計數據顯示，7月以來基於籌劃重大事項等原因而停牌的國資背景企業已達到24家。如北京國資旗下的北京城鄉（行情，問診）、江蘇國資旗下的舜天船舶（行情，問診）和江蘇舜天（行情，問診）、甘肅國資旗下的甘肅電投（行情，問診）、山東國資旗下的山東黃金（行情，問診）、四川國資委旗下的川化股份（行情，問診）、中山國資委旗下的中山公用（行情，問診）、青海國資委旗下的西寧特鋼（行情，問診）等多家上市公司因籌劃重大事項停牌。

　　已經復牌的國資概念股也有著不錯的表現。如金豐投資（行情，問診）于2013年6月28日停牌，今年3月18日公告將被上海國資控股企業綠地集團借殼並復牌，復牌後兩周內股價翻番。鳳凰光學（行情，問診）於今年2月25日停牌，並於6月20日復牌，公告與中電海康整體改制，實際控制人可能發生變更，復牌1個月內股價翻番。而江淮汽車（行情，問診）和安凱客車（行情，問診）是安徽江汽集團下屬的兩家汽車製造企業，隨著江汽集團整體上市的進程推進，這兩家企業自7月11日復牌至今，漲幅均已超過30%。

　　“新一輪國企改革大幕拉開，制度紅利有望釋放，看好國企改革過程中的投資或投機機會。”銀河證券分析師認為，未來可以關注四條投資主線：一是作為集團上市平臺的公司，能夠獲得大量優質資産的注入，迅速做大做強，從而使公司獲得爆髮式、外延式增長的機會；二是隱蔽資産多、市場價值被嚴重低估的公司，通過並購重組、創新國有資本管理機制、強化市值考核可大幅提升市場價值；三是國有控股比較高、經營管理水準較低的公司，在吸收民間資本進入、實施股權激勵、市場化管理等手段後，公司的經營能力、盈利能力有望大幅改善，市場價值大幅提升；四是集團上市公司較多，在資産整合過程中被作為“殼資源”賣出的公司，具有市場化的投機價值。