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借勢藍籌 債基加倉可轉債

  • 發佈時間:2014-08-06 16:24:31  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  近期波瀾壯闊的藍籌反彈為A股市場增添了難得的亮彩,受益於此輪反彈,重倉藍籌的主動型基金、風格犀利的杠桿基金成為基金市場中的明星。對於風險厭惡型投資者而言,市場中依然有低風險品種使他們可以分享本輪藍籌的反彈盛宴,這就是提前佈局可轉債的偏債型基金。

  大盤可轉債近期隨藍籌同步攀升的邏輯在於,下半年的資金環境開始由寬貨幣向寬信用轉變,經濟預期好轉疊加滬港通的政策刺激,投資者風險偏好上升,利好權益類資産。債券市場方面,今年行情基本實踐了由短及長,由高等級到低等級,由債券到權益資産的轉向。滬港通及海外資金流入的帶動效應,並結合對經濟的判斷,8月可轉債市場繼續上行的可能性較大。

  以成立於6月26日的大成景益平穩為例,其8月4日的凈值1.033元,這意味著該基金成立月余時間漲幅已經超過3%。根據大成景益平穩的招募説明書,該基金投資債券、貨幣市場工具等固定收益類資産的比例不低於基金資産的70%,投資于權益類資産的比例不超過基金資産的30%。據了解,大成景益平穩在建倉期就能獲取如此良好的收益表現,主要得益於大成基金固定收益團隊對市場前瞻性的判斷,充分利用合同規定的資産配置比例,捕捉了權益類投資機會,順利趕上A股市場這波強勢反彈行情。另外,大成基金推斷,資金的博弈和市場風格的轉換使市場短期重心向大盤藍籌股偏移,因此提前佈局了大盤轉債,收到了預期效果。

  大成基金固收團隊認為,可轉債的行情有望持續,基金根據時機或將繼續維持可轉債較高倉位的配置。具體的品種來看,大成基金將關注直接受益於滬港通帶來的AH股折價的轉債。此外,金融類轉債、週期類轉債及資産注入題材、國企改革題材的主題投資轉債都值得關注。利率下行也有利於純債價值較高的品種。

  不僅是大成基金,統計數據也顯示,加倉可轉債是偏債基金的共同行為。國信證券研報顯示,二季度機構投資者債券倉位有所增加,細分券種方面,可轉債佔比明顯提升,金融債倉位下調幅度相對較大。渤海證券繼續看好轉債市場的反彈機會,但考慮到市場累計漲幅較大,短期或有調整,渤海證券建議已經重倉的機構投資者以守倉為主,而倉輕的機構投資者應借調整擇機加倉。

  無論如何,對於風險承受能力有限的普通投資者而言,偏債型混合基金都值得關注,一方面這類基金相對股票基金風險可控,其對權益類産品的試水也能讓投資者借勢分享股票市場上漲所帶來的超額收益。

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