新聞源 財富源

2024年12月27日 星期五

財經 > 新聞 > 專家視點 > 正文

字號:  

專家:人民幣貶值小幅利空樓市不會壓垮房價

  • 發佈時間:2015-08-13 08:13:00  來源:人民網  作者:佚名  責任編輯:王斌

  中國經濟並不失穩健,外匯儲備依然是世界最多。未來人民幣走勢不可能失控,既然如此,何談房價因此暴跌?

  人民幣貶值,一石擊起千層浪。雖然央行表示是為了完善人民幣兌美元匯率中間價報價,但仍引起了國際社會及週邊市場的顯著反應。有一種觀點頗有市場:人民幣貶值,會導致外資流出,也會使資産估值降低,必定衝擊中國樓市,甚至可能長期拖垮中國房價。

  理論上分析,本幣升值有利於吸引外資流入,而貶值則可能導致外資流出。房地産屬於資産品,所以當本幣升值時,外資投資房地産的積極性提高,比如1985年廣場協議之後幾年的日本、1997年之前幾年的泰國、2005-2007年的中國大陸,會推高房價。當本幣貶值時,外資出逃,比如1990後的日本、1997年後的泰國,房價大跌。

  不過,單從外資進入情況來看,中國不同於當年的日本和泰國。因為我國外資進出都需要審批,即便是2007年人民幣升值6.9%(歷年最高),股市與樓市皆火爆,外資收購中國物業的熱情很高,但實際進入中國房地産業的外資規模非常有限。除了資本項目管制之外,還與當年的房地産“限外令”有關。因此,外資進來時,難以明顯助漲房價,外資流出時,也難以明顯助跌房價。

  1985年至1988年,三年多時間,日元兌美元狂升超過五成,導致大量的國內外熱錢進入樓市,催生出史上罕見的房價大泡沫。而我國2005年到2015年,十年時間人民幣兌美元只升值二成多。其實,外資對於國內所有資産價格的推動作用都較小,對房價更不值一提。

  1997年亞洲金融危機的導火索是泰國,經濟與金融本身出現病症,同時又被索羅斯大肆做空,況且外匯儲備太少,導致泰銖最後崩盤,大幅貶值,從而引發股市、樓市、金融危機。而我國目前雖然經濟增速相比此前出現一定程度的下滑,但仍不失穩健;外匯儲備雖然自去年四季度以來有所減少,但仍為世界最多。況且,我國資本項目尚未放開。這些因素綜合作用之下,未來人民幣走勢不會失控。既然如此,何談房價因此而暴跌?

  從中長期效應來看,人民幣兌美元適度貶值,有助於促進出口,從而有助於經濟穩增長,而經濟轉強之後,自然利好股市和樓市。從短期來看,近日的突然貶值,引發了國內外資本市場恐慌情緒,難免衝擊股市,並影響人們對於樓市的心理預期。

  當然,從短期層面來看,對樓市主要有三點小利空。一是少量外資可能將從國內樓市流出。二是持有美元外債的開發商的融資成本將提高。三是少量國內資金去國外購房或開發項目積極性將有所提升。不過,這三個因素影響十分有限。

  總體而言,人民幣貶值確實小幅利空中國樓市,但影響程度很小,不會造成下半年,甚至中長期的樓市低迷,更不太可能壓垮房價。

  □楊紅旭(上海易居房地産研究院副院長)

熱圖一覽

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅
網站無障礙