下半年有必要進一步針對性地開展宏觀調控，形成宏觀調控的政策合力，培育新的經濟增長點

　　2015年上半年GDP同比增長7%，比去年同期下降0.4個百分點。雖然經濟增速下降，但是二季度呈現緩中企穩特點，6月份部分經濟指標有好轉跡象：如果三季度後能夠延續改善，下半年經濟增長有望好于上半年。預計2015年經濟增速前低後穩，全年GDP增速在7.1%左右。經濟結構轉型與去産能持續推進，經濟增長的品質和效率得到提升，從而開啟經濟中高速增長新時期。

　　筆者建議，下半年有必要進一步針對性地開展宏觀調控，形成宏觀調控的政策合力，培育新的經濟增長點。

　　一是提升積極財政政策的實施效率。

　　積極的財政政策需要改善支出結構，提升實施效率。加快財政支出進度，在三季度加快使用財政赤字，改善財政政策對經濟的支援能力和平衡作用。調節優化財政支出結構，加大公共服務和社會保障領域的支出。加大結構性減稅力度，針對中小企業、“三農”、戰略新興産業等重點環節的減稅力度，推進稅制改革，激活微觀經濟主體活力。

　　二是保持基準利率穩定，注重貨幣政策定向調節。

　　建議保持基準利率基本穩定，根據情況需要適度下調準備金率。目前一年期貸款基準利率已降至歷史最低水準，之前四次降息和三次降準的效果已經開始顯現，中外利差已經很小，下半年實際利率也會明顯下降，進一步降息的空間不大。視外匯佔款情況、市場流動性變化狀況，有必要相應下調存款準備金率。進一步加大PSL、定向降準、定向再貸款等操作力度，降低中長期融資成本，加大對特定金融機構的支援力度。

　　三是人民幣匯率保持基本穩定、略顯堅挺。

　　在當前國內外經濟形勢下，要根據跨境資金流動情況、境外人民幣離岸市場的匯率狀況，針對可能出現資本流出和貶值壓力，防止出現匯率持續大幅貶值。要防止由於資産價格與本幣匯率相互促進、迴圈推動帶來的系統性風險。

　　四是提升居民收入水準和改善消費環境。

　　消費外流日益明顯，6月開始大幅降低進口消費品稅率，將促進消費品進口增長，有助於緩解消費外流現象。還需要完善收入分配製度，增加城鄉居民收入，才能提升居民消費能力。改善國內消費環境，規範消費市場，加強智慧財産權保護，加快社會保障制度改革，提升基礎公共服務水準。

　　五是合理引導房地産市場平穩健康發展。

　　解除不必要的限制、去行政化是促進房地産市場健康常態發展的大趨勢。下半年若市場回暖情況不達預期，或房地産投資依舊明顯拖累經濟，可以進一步放寬公積金提取條件，提高公積金貸款額度，適度調整優化購房契稅和售房個稅。

　　六是努力保持銀行業穩健發展。

　　銀行業是我國金融機構的主體，是支援實體經濟的中堅力量。建議努力保持銀行業的穩定，儘快落實存貸比由監管考核改為監測指標，通過降低銀行負債成本來推動社會融資成本下降。有必要排查小型銀行通過各種合法和灰色渠道參與股市的實際情況，評估其潛在風險，採取針對性的措施，有效控制風險。建議儘快啟動金融業營改增試點。（作者係交通銀行首席經濟學家）