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余豐慧:三大因素使美聯儲看好經濟前景

  • 發佈時間:2014-12-05 13:54:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:王斌

  12月3日,美聯儲發佈全國經濟形勢調查報告顯示,所有調查區域的經濟持續擴張,相當數量的地區對未來經濟形勢保持樂觀。筆者認為,有三大因素使得美聯儲對美國未來經濟相當樂觀。首先,國際石油價格下跌。國際原油價格大幅下跌,必將直接節約生産流通和消費各個環節的成本,進而推動整個消費市場的上漲。

  假期購物指數攀升是美國經濟復蘇和未來經濟走勢的又一個寫照。11月28日剛剛結束的美國“黑色星期五”,全美零售銷售額達91億美元。這説明美國零售業景氣正在快步走來。這是推動美國經濟的終極力量。

  就業增長廣泛分佈在全美各個地區。一個具體事例是,有些地區的企業甚至面臨著 “難以留住關鍵員工”的問題,而對於就業市場的健康性來説,人員流動和有關能找到更好工作的樂觀情緒的關鍵性指標運作較好。有些地區繼續報稱企業面臨難以找到合適人選填補重要崗位的問題。美國宏觀經濟政策將就業指標放在首位,只要就業市場好,經濟政策大頭就落地無憂了。這是美聯儲看好未來美國經濟的最主要原因。

  而與此同時,美國通脹率仍然維持在2%以下。美國似乎看到了一個低通脹、高增長、高就業率的最佳經濟曙光。

  美國經濟持續向好帶來了美元指數的持續較大幅度攀升。美元持續升值對美國出口帶來一定打壓,但美國經濟對出口的依賴性並不大,主要依靠高端服務業,比如金融業和高科技産業以及高端製造業等。美元持續升值對美國的最大利好是吸引全球資本流入美國,使得美國經濟發展流動性越來越充裕。同時,使得貨幣政策不再出現寬鬆要求的壓力。

  美聯儲強勢看好美國未來經濟將給其貨幣政策走勢帶來影響。美聯儲已經在10月底徹底退出了量化寬鬆政策,但仍然維持聯邦基準利率接近於零的水準。從目前看,美聯儲加息慾望仍然不強,原因在於通脹率仍在2%以下。如果美國經濟未來持續走強,那麼,通脹率走高是大概率事件。目前,美國國內居民感受到的一些物價已經有抬升苗頭。美國在2015年中加息的可能性非常之大。

  美國經濟持續向好對新興市場國家影響具有雙重性。一方面,美國經濟走好對新興市場國家出口拉動有一定作用。對於恢復這些國家出口經濟將帶來實質性利好。畢竟美國是世界貿易大國,特別是對新興市場中低端加工産品依賴性很大。另一方面如果美國加息的話,美元將會大幅度繼續攀升。這將會吸引境外美元大幅度回流美國國內。

  對於中國來説,美國經濟強勁增長對中國出口無疑是有利的。中國出口企業應該緊緊抓住這個機會。同時,對海外資金受美元升值影響撤離中國的金融風險不能有絲毫鬆懈,要始終保持高度警惕。

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