適當減速有助中國跑好增長“馬拉松”

　　——訪IMF首席經濟學家布朗夏爾

　　國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家奧利維耶·布朗夏爾日前表示，增長放緩是中國經濟肌體更加健康的表現，他認為房地産和影子銀行風險可控，而近來出現的投資上升情況則可能阻礙中國産業結構調整。

　　布朗夏爾在IMF和世行年會前夕接受新華社記者專訪時説，IMF預計中國在現階段可保持7%-8%的經濟增速。隨著增長模式由投資驅動向消費驅動轉型，中國經濟在中期可以接受6%的增速。

　　“這好像一場馬拉松。如果以每年10%的速度跑，就會造成環境污染、城市資源緊張等一系列問題，因此要把速度降下來，”他説。他強調，即使是6%的經濟增速在全球範圍來看也是很好的表現。

　　　IMF在最新一期《世界經濟展望報告》中預計，中國經濟今明兩年增速分別為7.4%和7.1%，與7月份的預測一致。布朗夏爾説，之所以維持對中國經濟增速的預期，主要是考慮到中國房地産和影子銀行風險可控。

　　他認為，中國房價會下降，但並不會帶來金融和財政風險。因為中國家庭按揭貸款的杠桿率相對較低，即使房價下跌也不會使金融機構和家庭破産。而影子銀行會給中國金融體系帶來一些問題，但是如有需要，銀行體系仍能提供充足資源。一旦出現問題，中國政府也有足夠能力實施救助。

　　不過，布朗夏爾仍指出，中國在經濟結構調整上任重道遠。隨著貿易順差佔中國經濟的比重不斷下降，中國經濟對出口的依賴在減弱，但是近來出現的投資上升情況有可能阻礙結構調整進程。

　　在最新一期《世界經濟展望報告》中，IMF還將今明兩年世界經濟增長預期分別下調至3.3%和3.8%。報告指出，一些國家仍在消化包括高負債、高失業在內的金融危機後續影響，同時發達經濟體和新興經濟體面臨潛在增長率下降局面，一些發達經濟體還可能出現增長停滯。大多數經濟體仍需將“保增長”作為首要任務。

　　布朗夏爾指出，這次金融危機産生的影響比上世紀的“大蕭條”更為嚴重，世界經濟要恢複元氣也需要更長時間。他預計2016年之前世界經濟産出都不會恢復到正常水準。他説，貨幣政策不是刺激增長的“神奇子彈”，而應只是整體解決方案的一部分，提高勞動生産率才是提高産出的根本途徑。

　　他説，全球金融系統狀況已經比危機時大有改觀。美國家庭儲蓄率有所提高，聯邦財政赤字下降，中國貿易順差下降，中美之間的經濟結構失衡雖然沒有完全扭轉，但也已得到大幅糾正。

　　美國是此次為數不多被IMF上調經濟增長預期的發達經濟體。布朗夏爾説，美國經濟正在走向全面復蘇。他表示，如果美聯儲感到經濟已經達到了潛在産出應有水準自然會啟動加息。而加息後資金會從一些新興市場回流美國，因此新興市場的日子不會太好過。不過，他強調：“主要問題還是潛在增長率放緩，很多國家都無法實現輕輕鬆鬆的增長了。”