近日，8月份宏觀經濟數據陸續發佈，媒體、機構和專家認為，雖然部分指標出現下滑或波動，顯示經濟下行壓力有所加大，但中國經濟穩定的基本面沒有改變，特別是隨著國務院出臺的穩增長、調結構一系列政策措施持續發力，作用不斷顯現，中國經濟運作中的積極因素正在加快集聚，經濟增長新動能正加快孕育形成。

　　中國經濟運作在合理區間，積極信號持續增強

　　消費增長穩中向好。受汽車類商品銷售增長有所加速，網上零售企業加大促銷力度，以及房地産回暖帶動相關産品銷售影響，消費增長有所加快，並被視作8月經濟運作中的最大亮點。8月份，社會消費品零售總額同比增長10.8%，比上月加快0.3個百分點。其中，商品零售額增長10.6%，加快0.3個百分點；餐飲收入額增長12.4%，加快0.2個百分點。限上企業商品零售額中，通訊器材類銷售同比增長29.0%，比社會消費品零售總額增速快18.2個百分點。文化旅遊等熱點消費繼續火爆。1-8月，全國電影市場總票房接近300億元，增長近50%。

　　據路透社、德國之聲中文網等稱，8月中國消費市場數據好于預期並創年內新高，顯示消費需求對中國經濟的拉動持續上升，消費仍是中國經濟的中流砥柱。

　　根據8月份數據顯示，消費拉動經濟的力量在不斷增強。目前即將進入第四季度，中秋、“十一”及春節等因素將陸續顯現，再加上樓市的“金九銀十”，預計未來幾個月消費市場將繼續保持平穩向上勢頭。

　　工業生産基本平穩。8月份，規模以上工業增加值同比增長6.1%，增速比上月加快0.1個百分點。其中，製造業增長6.8%，加快0.2個百分點；採礦業增長4.0%，回落1.6個百分點；電力、熱力、燃氣及水生産和供應業增長1.9%，上月為下降0.2%。華泰證券稱，8月主要行業生産增速回升帶動工業增速略有回升，比如，化學原料、黑色金屬、汽車製造、電力燃氣等行業增速相較前值均有不同回升，高技術産業繼續加快增長。

　　基建投資重拾升勢。1-8月，基礎設施投資完成59164億元，增長18.4%，增速同比回落5.1個百分點，比1-7月加快0.2個百分點。基礎設施投資對整體投資的貢獻率為27.7%，同比上升5.7個百分點，起到了“穩定器”的關鍵作用。摩根士丹利華鑫證券等稱，基建投資在7月意外下滑之後重拾升勢，累計同比增長18.4%，增速比1-7月回升0.2個百分點，特別是從8月單月來看，基礎設施投資增長19.4%，比上月提高4.8個百分點，穩增長效果正在緩慢釋放。尤其是近期國務院又推出一系列穩投資舉措，包括調低固定資産投資項目最低資本金比例、促進PPP項目落地、發行專項債券、建立專項建設基金充實重大項目資本金、加強政銀企社合作對接等工作順利推進，預計將帶動銀行貸款，撬動社會資本跟進，迅速擴大有效投資。

　　房地産市場繼續回暖。受益於一系列利好政策，我國樓市持續呈現回暖態勢。1-8月，全國商品房銷售面積69675萬平方米，同比增長7.2%，增速比1-7月提高1.1個百分點；銷售額48042億元，增長15.3%，增速提高1.9個百分點。1-8月，全國房地産開發企業到位資金79742億元，增長0.9%，增速比1-7月提高0.4個百分點。另據中國指數研究院數據，8月全國100個城市新建住宅平均價格環比上漲0.95%，漲幅比上月擴大0.41個百分點；同比止跌轉漲，上漲0.15%，這是百城住宅均價16個月以來首次雙漲。穆迪發佈報告稱，隨著中國政府出臺的一系列調控政策對房地産業産生積極影響，下半年房地産銷售額將保持良好增長勢頭，房價將逐步回升、庫存將持續減少，中國房地産行業有望實現穩步復蘇。

　　部分實體經濟指標有所好轉。8月份，全社會用電量同比增長1.9%。另據萬得(WIND)數據顯示，6大發電集團耗煤量上升4.2%，為今年2月以來首次正增長。8月末，全國高爐開工率為80.9%，比7月末提高1.2個百分點，産能利用率有所恢復；全國螺紋鋼價格為2198元/噸，比7月末上升18元/噸，連續2月回升。據報道，8月電力等數字反映出目前製造業等在緩慢改善，同時也反映出中國整體經濟沒有想像的那麼差，仍在保持增長態勢。北京大學國家發展研究院副院長黃益平等認為，8月全國發用電和鐵路貨運裝車情況都有好轉，“經濟晴雨錶”首先放晴，預示工業經濟緩中趨穩。

　　中國經濟結構加快優化升級，新的增長點不斷孕育成長

　　服務業增長勢頭仍然強勁。8月份，非製造業商務活動指數為53.4%，高於臨界點3.4個百分點；服務業商務活動指數為52.6%，仍然位於景氣區間。據統計，8月份官方非製造業PMI保持在53.4的較高水準，財新中國服務業PMI也在51.3的擴張區間，佔GDP比重近一半的服務業仍持續活躍。目前，中國第三産業(服務業)增加值在GDP中的比重比第二産業高5.8個百分點，已成為新一輪經濟增長的“火車頭”。8月份中國非製造業商務活動指數降0.5至53.4，但從6月均值所顯示的趨勢看，非製造業景氣程度維持平穩擴張。從行業看，建築業、生産性服務業和房地産業的景氣程度趨勢繼續呈現上升狀態。此外，非製造業的從業人員指數始終高於製造業，説明非製造業對整體就業的支撐作用更加明顯。

　　新興産業加快成長。8月份，高技術産業增加值同比增長10.5%，增速比上月加快0.9個百分點，比規模以上工業快4.4個百分點；高技術製造業PMI為52.2%，高於製造業總體水準2.5個百分點。華創證券等稱，8月份，高新技術製造業生産加快，不僅同比增速達到10.5%，高出全行業水準，環比增長達0.9%，也在繼續改善，特別是醫藥製造、電子及通信設備製造和資訊化學品製造業增速喜人。據媒體報道，從上市公司半年報可以看出，儘管上市公司整體業績略顯低迷，但代表經濟發展前景和轉型方向的新興産業表現靚麗，休閒服務、傳媒和醫藥生物行業毛利率都超過30%，明顯高於傳統行業不足10%的毛利率水準。發展研究中心副主任王一鳴表示，資訊軟體、生物醫藥、高端裝備製造、新能源等新興産業增勢強勁，表明我國需求結構正在從以工業為主逐步轉向以服務業為主。

　　新業態新産品不斷壯大。1-8月，全國網上商品零售額同比增長35.6%，增速比社會消費品零售總額快25.1個百分點。8月份，全國預計完成快遞業務量17億件，同比增長48.9%。高附加值、高技術含量産品高速增長。8月份，智慧手機産量同比增長36.3%，智慧電視增長16.0%，運動型多用途乘用車(SUV)增長46.2%，光電子器件增長19.6%，新能源汽車增長2.9倍，純電動汽車增長3.8倍。隨著資訊技術革命加速推進，以網際網路為代表的資訊技術，已在各行業和領域得到廣泛運用，並不斷催生大量新業態，網際網路新業態已成為引領經濟增長的重要力量。

　　簡政放權改革紅利持續釋放，市場活力不斷增強

　　“大眾創業、萬眾創新”方興未艾。今年以來，簡政放權、商事制度改革及一系列優惠政策持續發力，新登記註冊企業數在去年高增長的基礎上繼續快速增加。1-6月，全國新登記註冊企業同比增長19.4%，註冊資本(金)增長43%。7、8月份，全國新登記註冊企業繼續以每天1萬戶左右的水準增長。據報道，深圳商事登記改革已啟動30個月，改革後新登記商事主體超過百萬，超過了改革前30年深圳累積商事主體戶數。據統計，截至8月25日，深圳市累計實有商事主體約200.23萬戶，其中企業約103.3萬戶，個體戶約97萬戶，這些商事主體至少吸納了337萬人就業。

　　市場活力進一步激發。8月份，非公規上工業增加值同比增長8.7%，增速比上月加快0.4個百分點，比規模以上工業快2.6個百分點，其中私營企業增長10.3%，比上月加快1.0個百分點，比規模以上工業快4.2個百分點；1-7月，規模以上私營工業企業實現利潤同比增長6.5%，而同期規模以上工業企業利潤同比下降1%。民間投資快速增長。1-8月，民間投資增長11.0%，增速比全部投資快0.1個百分點，佔全部投資的比重為65.0%，比上年同期提高0.1個百分點。

　　小微企業生産經營出現積極變化。據中國證券網報道，8月份，小企業PMI指數雖然繼續處在50以下，但回升了1.2個百分點，達到48.1。此外，小企業生産指數上升3個百分點，接近50，新訂單指數升幅也在1個百分點以上，顯示前期清費減稅降息等政策顯現成效，小企業受到提振。第三方評估顯示，國務院出臺的一系列減稅降費政策減輕了小微企業負擔，企業普遍反映，涉企亂收費行為較前兩年有明顯改觀。如，上半年，江蘇省小微企業享受稅收減免32億元；河南省實行涉企行政事業型收費目錄清單管理，上半年為15.55萬戶小微企業減免教育費附加1537.2萬元、文化事業建設費517.24萬元。

　　地方和部門積極主動作為，穩增長政策措施逐步落地顯效

　　財政支出進度加快。8月份，全國一般公共預算支出12844億元，同口徑增長24.2%。其中，中央本級一般公共預算支出2099億元，同口徑增長30.2%；地方一般公共預算支出10745億元，同口徑增長23.1%。當月財政支出增長較快，主要是加快重點支出預算執行進度。1-8月累計，全國一般公共預算支出102864億元，同口徑增長13.5%，完成預算的60%，進度同比加快1.4個百分點。招商證券等稱，8月份財政支出力度明顯加大，由財政投放帶動的財政存款減少規模達1590億元，有明顯“逆季節性”表現，財政支出節奏加快釋放的流動性是推高本月M2增速的動力之一。

　　全國土地供應量同比降幅收窄，基礎設施用地供應量轉降為增。1至8月，全國國有建設用地供應29.4萬公頃，同比減少14.8%，自5月份以來降幅逐步收窄。其中，工礦倉儲、房地産、基礎設施用地分別供應7.57萬、6.64萬、15.19萬公頃，分別減少22%、減少34%、增加3%。8月份，全國國有建設用地供應4.24萬公頃，同比增加7%，環比減少6.8%。其中，工礦倉儲、房地産、基礎設施用地分別供應1.15萬、0.93萬和2.16萬公頃，同比分別減少14.4%、減少22.6%、增加52.5%。基礎設施用地穩中有增，顯示穩增長政策措施正在逐步落地。據同策諮詢統計，下半年以來，全國土地供應量整體高於上半年水準，雖然7、8兩月相比6月峰值滑落明顯，但在同比方面仍處於統計期內(2014年3月至今)較高水準，全國土地市場正逐步回暖。