穩控風險 主動應變——夏季達沃斯聚焦中國金融改革

　　從人民幣進入ＳＤＲ（特別提款權）貨幣籃子，到中國Ａ股市場被納入ＭＳＣＩ指數，中國金融市場國際化步伐正在加快，中國金融改革力度正在加大。

　　“機遇還是挑戰？中國金融改革能否適應新挑戰？”2017年夏季達沃斯論壇上，面對中國經濟改革的“硬骨頭”，與會嘉賓深入探討中國金融改革走向。

　　“包容胸懷推動了中國金融改革”

　　“包容”，既是創新引導的新理念，又是經濟增長的新模式。從中國金融市場的發展情況看，正是在包容理念指引下，市場開放度日趨擴大，並推動了中國金融改革。

　　在一場論題為“中國金融改革的全球影響”的分論壇上，清華大學蘇世民書院院長李稻葵説，金融業的開放分兩個層次：首先，銀行、證券公司等是否允許外資入股，這是金融服務領域的開放。從這方面看，中國金融市場的開放程度已經很高；其次，資金流動的開放，因為考慮到風險問題，相對謹慎。“但即使這樣，也在向著開放邁進。”

　　渤海銀行股份有限公司董事長李伏安説，多年來，我國金融市場一直致力於推動改革開放。

　　“有了外資銀行的良性競爭，中資銀行經營管理更加規範，競爭能力更強。”李伏安説，渤海銀行就是一個開放的銀行，成立時，引進渣打銀行19．9％的股權。渤海銀行正在籌劃上市，將進一步向全球投資者開放。

　　“改革也迎來進一步擴大開放的時機”

　　“中國製造業的成功歸功於開放，現在也到了金融業開放的時候。”參加達沃斯論壇的摩根大通董事總經理李晶説。

　　“當前擴大金融市場的開放程度時機相對較好。”李稻葵説。

　　從李稻葵、康奈爾大學教授埃斯瓦爾·普拉薩德等學者的分析中看出，除國際環境趨穩，人民幣貶值壓力減小的因素外，中國經濟穩中向好，外界對中國央行信心充足也是重要原因。

　　“預計今年與去年經濟增速持平，2018年經濟會開始上行，主要因素是民間投資增加。”李稻葵説。

　　對此，達沃斯嘉賓認為，好的開放條件來自改革。

　　宏觀經濟領域的改革推動經濟穩中向好。“中國經濟結構發生了深刻的變化，增長動能正在向創新驅動轉變，投資也更加穩健。”浪潮集團有限公司董事長孫丕恕説，這些變化來自以供給側結構性改革為代表的系列改革舉措。

　　金融領域的改革增強了抗風險能力。李伏安説，雖然中資銀行在服務品質、管理水準、創新能力等方面與外資銀行還有差距，但在改革推動下，國內銀行業發展較快。

　　此外，中國金融監管層也已經主動改革，銀監會、證監會、保監會相繼將重拳清理歷史不良貸款和金融資産作為工作重點，想方設法擠出資産泡沫，懲戒違規操作。

　　“要主動深化改革應對開放風險”

　　改革、開放肯定與風險相伴而生。與會代表表示，要始終守住風險底線。

　　李稻葵表示，相對金融服務領域的開放，資金層面的開放還是應該謹慎些。如果配套的監管改革措施沒跟上，會造成中國金融市場的“忽冷忽熱”。

　　埃斯瓦爾·普拉薩德提出，開放一定要配套以監管改革，如確定明確的改革目標，制定政策框架體系，完善相關法律制度等，這些能更好保持開放的平穩有序，防範金融市場波動。

　　貝克·麥堅時國際律師事務所全球執行委員會成員黃愛愛舉例説，推動混業監管模式也是需要在擴大開放前做好的工作，以此防範風險。

　　防範風險還要讓世界更了解中國。以政府債務為例，一些國際機構認為中國政府債務較高，償債能力減弱。

　　李伏安表示，與西方政府債務更多支援社會保障、救濟等公共産品不同的是，中國地方政府更多是支援地方實體經濟發展，投資基礎設施，為其他市場經濟投資創造基礎條件。因此高杠桿並非政府償債能力的問題，實則是進一步創造財富製造能力和提高整體的償債能力。

　　李晶認為，中國杠桿率在過去十年相對較高，但是中國債務與其他國家不同的是，中國家庭都是儲蓄大戶，中央政府債務水準非常低。

　　儘管如此，一些與會者表示，隨著中國深化金融改革的推進，開放程度會進一步增大。從實際情況來看，深港通、滬港通的相繼開通，中國監管層確實都是在有序開放中國金融市場。