年終將至，中國央行研究局首席經濟學家馬駿等專家12月16日在工作論文《2016年中國宏觀經濟預測》中預測，今年GDP增速預計為6.9%，明年預計為6.8%。目前宏觀經濟仍面臨不少下行壓力，宏觀政策調整對CPI的影響在大約5個季度之後達到峰值。

　　房地産銷售和土地出讓收入企穩回升

　　新京報記者注意到，這已經是今年央行研究人員第二次下調今年經濟增長預期。

　　此前在今年6月，馬駿等專家曾發佈工作論文表示，“與去年12月所作的預測相比，我們將2015年全年GDP增速的基準預測略微下調至7.0%。”

　　今年10月，國家統計局發佈數據稱，前三季度GDP同比增長6.9%，其中一季度增長7.0%，二季度增長7.0%，三季度增長6.9%。

　　中國社科院昨日發佈2016年《經濟藍皮書》表示，預計2016年中國經濟增長6.6%~6.8%，就業、物價保持基本穩定，中國經濟不會出現硬著陸。

　　而央行研究人員昨日發佈的工作論文認為，目前，宏觀經濟仍面臨著不少下行壓力，如企業利潤增速低迷，過剩産能仍有待消化，出口需求疲軟，銀行的不良貸款率呈上升趨勢等等。但總體上看，明年支援增長的積極因素將有所增加，主要體現在房地産銷售和土地出讓收入企穩回升，穩增長和結構性政策的效果逐步顯現，國外需求也有望緩慢復蘇。

　　《2016年中國宏觀經濟預測》係中國人民銀行研究院工作人員的研究成果，發表于央行官網並標明，論文內容僅代表作者個人學術觀點，不代表人民銀行。

　　宏觀調整對CPI影響約5個季度後達峰值

　　隨著美聯儲加息步伐持續推進，全球大宗商品價格承壓，有聲音認為，中國經濟今年的低通脹形勢將繼續發酵，甚至可能步入通縮。

　　不過，央行研究人員上述研究顯示，明年中國通脹形勢將出現改善，今年CPI漲幅預計為1.5%，明年預計為1.7%；此外2016年PPI同比降幅將收窄為1.8%，比今年的預計降幅減小3.4個百分點。

　　央行研究人員認為，大宗商品價格止跌趨穩，將推高明年的通脹率。IMF最新預測也顯示，2016年能源、食品以及鐵礦石價格的漲幅將逐步由負轉正，且其平均價格指數都將高於今年。

　　對CPI走勢影響重大的豬肉價格水準趨於平穩。央行研究人員認為，豬肉價格上漲週期可能已接近尾聲，未來一段時間由於豬肉價格引起物價大幅變化的概率較低。

　　數據顯示，今年3-8 月，豬肉價格累計上漲40%左右，此後開始環比下降。最近，生豬存欄量已連續4個月環比回升；玉米價格也開始呈現下行趨勢。

　　此外，2015年初以來，央行持續降息、降準，積極財政政策力度進一步加大，這些措施都將在一定時滯之後對CPI産生提升作用。上述工作論文認為，宏觀政策調整對CPI的影響在大約5個季度之後達到峰值。

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　　六次降息五次降準 企業融資成本降低

　　當前，融資成本高成為不少企業經營發展所面臨的一大掣肘。而在黑龍江等老工業基地，這種現象更為突出。

　　12月15日在接受新京報記者專訪時，黑龍江省工信委融資服務處處長梁其娟表示，以往本省企業更多依賴銀行的信貸融資，但目前企業申請銀行信貸融資的抵質押缺少，不少企業都已經沒有抵押物。目前正在推動企業去資本市場掛牌、上市，並與風險投資機構進行對接，實施股權融資。

　　為降低企業融資成本，去年11月22日以來，央行已經先後六次降息、五次降準；1年期定期存款基準利率由3.0%下降為1.5%，1至3年中長期貸款基準利率由6.15%下降為4.75%。

　　此外，民間借貸利率和P2P借貸利率也呈下降的趨勢。溫州民間綜合借貸利率從2014年11月的20.05%下降至2015年9月的18.76%，下降了129個基點。P2P市場綜合利率從2015年1月18日的15.11%下降至10月28日的10.97%下降了414個基點。

　　《2016年中國宏觀經濟預測》也表示，雖然融資成本有所降低，但收益率曲線長端的影響仍然弱于其他一些國家，表明利率傳導效率仍然有待提高，需要採取完善債券發行結構等舉措以提高市場流動性，降低企業融資成本。