CPI和PPI連續兩月低於市場預期 低通脹風險加大
- 發佈時間：2015-11-11 01:00:08 來源：經濟參考報 責任編輯：張少雷
國家統計局10日發佈數據顯示，10月全國居民消費價格總水準(CPI)同比上漲1.3%，漲幅較9月收窄0.3個百分點，不僅連續第二個月回落，亦再次低於1.4%的市場普遍預期；工業生産者出廠價格(PPI)同比下降5.9%，跌幅再次持平于上月，也是連續第二個月未如市場預期出現收窄。多方分析認為，CPI、PPI連續兩個月漲幅低於市場預期，顯示當前低通脹壓力明顯增大。為應對這一風險衝擊，財政政策應該更加積極，貨幣政策的寬鬆力度也應繼續增加，不排除再次同步降息降準的可能。
10月CPI漲1.3%，再次低於市場預期，究其原因，主要是受鮮活食品價格下降較多的影響。據國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀，10月豬肉和鮮菜價格同比分別上漲15.8%和4.7%，漲幅分別比上月回落1.6和5.7個百分點。
PPI持續負增長亦會對CPI的走低産生影響。“我們分析認為，9月、10月CPI的走勢開始顯示出PPI增速持續下滑向CPI傳導的結果。PPI農副産品價格的波動對CPI食品部分存在一定的影響，尤其是糧食和豬肉的價格。”北京大學經濟研究所宏觀經濟研究課題組成員蔡含篇對《經濟參考報》記者説，食品價格環比增速的走低，除了氣候因素，還受PPI增速持續下滑帶來成本降低的影響；而非食品價格環比增速連續3個月低於歷史同期值，進一步顯示了PPI增速下滑向CPI的傳導。綜合來看，受PPI同比增長率持續走低的影響，CPI同比增長率後期回升幅度或低於預期。
值得注意的是，9月、10月CPI同比漲幅的收窄是與環比漲幅回落同步的，説明新漲價因素力量減弱是導致CPI回落的主要原因。於是機構預測，不排除CPI在年內後幾個月繼續走低的可能，進而導致低通脹風險進一步加大。
為應對低通脹風險，貨幣政策有必要繼續偏向寬鬆。卓創資訊分析師劉傑認為，隨著物價上升壓力下降，在國內經濟增長乏力和國外出口環境不利雙重因素影響下，貨幣寬鬆仍存在加碼空間。“預計後期貨幣政策偏向寬鬆，年內再次降準、降息預期仍在。” 他説。
