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CPI和PPI連續兩月低於市場預期 低通脹風險加大

  • 發佈時間:2015-11-11 01:00:08  來源:經濟參考報  作者:佚名  責任編輯:張少雷

  國家統計局10日發佈數據顯示,10月全國居民消費價格總水準(CPI)同比上漲1.3%,漲幅較9月收窄0.3個百分點,不僅連續第二個月回落,亦再次低於1.4%的市場普遍預期;工業生産者出廠價格(PPI)同比下降5.9%,跌幅再次持平于上月,也是連續第二個月未如市場預期出現收窄。多方分析認為,CPI、PPI連續兩個月漲幅低於市場預期,顯示當前低通脹壓力明顯增大。為應對這一風險衝擊,財政政策應該更加積極,貨幣政策的寬鬆力度也應繼續增加,不排除再次同步降息降準的可能。

  10月CPI漲1.3%,再次低於市場預期,究其原因,主要是受鮮活食品價格下降較多的影響。據國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀,10月豬肉和鮮菜價格同比分別上漲15.8%和4.7%,漲幅分別比上月回落1.6和5.7個百分點。

  PPI持續負增長亦會對CPI的走低産生影響。“我們分析認為,9月、10月CPI的走勢開始顯示出PPI增速持續下滑向CPI傳導的結果。PPI農副産品價格的波動對CPI食品部分存在一定的影響,尤其是糧食和豬肉的價格。”北京大學經濟研究所宏觀經濟研究課題組成員蔡含篇對《經濟參考報》記者説,食品價格環比增速的走低,除了氣候因素,還受PPI增速持續下滑帶來成本降低的影響;而非食品價格環比增速連續3個月低於歷史同期值,進一步顯示了PPI增速下滑向CPI的傳導。綜合來看,受PPI同比增長率持續走低的影響,CPI同比增長率後期回升幅度或低於預期。

  值得注意的是,9月、10月CPI同比漲幅的收窄是與環比漲幅回落同步的,説明新漲價因素力量減弱是導致CPI回落的主要原因。於是機構預測,不排除CPI在年內後幾個月繼續走低的可能,進而導致低通脹風險進一步加大。

  為應對低通脹風險,貨幣政策有必要繼續偏向寬鬆。卓創資訊分析師劉傑認為,隨著物價上升壓力下降,在國內經濟增長乏力和國外出口環境不利雙重因素影響下,貨幣寬鬆仍存在加碼空間。“預計後期貨幣政策偏向寬鬆,年內再次降準、降息預期仍在。” 他説。

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