中國8月份各項經濟指標近來陸續披露，雖然工業、消費增速均較7月份有所回升，但考慮到基數、價格等因素，這些指標的反彈尚不牢固。

　　作為市場預判中國經濟增速的重要指標，中國規模以上工業增加值8月份同比實際增長6.1%，比7月份加快0.1個百分點。在國家統計局工業司高級統計師江源看來，中國工業生産增速回升基礎並不牢固。

　　首先是基數效應，去年8月份中國工業增速較當年7月大幅回落2.1個百分點，跌至6.9%這一當年最低谷。其次，今年7月份工業增速回落較大，8月份的小幅回升帶有一定的恢復性質。

　　江源強調，當前中國工業産品的國內外市場需求仍然偏弱，工業生産下行壓力依然較大。

　　國家資訊中心首席經濟師范劍平也指出，從環比看，8月份規模以上工業增加值比上月增長0.53%。“罕見的工業環比低速受一些特殊因素影響較大，9月份環比增長率有望高於8月。從中期趨勢看，工業受內需外需弱勢拖累，下行壓力短期不會明顯減輕。”

　　除了工業，中國消費增速在8月份的反彈也被認為並不完全由消費回暖所致。

　　國家統計局貿易外經司高級統計師藺濤分析説，8月份社會消費品零售總額名義增速回升的一個重要因素是零售價格漲幅的擴大。8月份商品零售價格同比漲幅比上月擴大0.2個百分點；如果扣除價格因素的影響，當月社會消費品零售總額實際增速為10.4%，與上月持平。

　　值得注意的是，在新常態下，“分化”已經成為中國經濟指標的重要特徵。一些向好的數據中固然包含著一些不牢靠因素，但一些增速回落的指標裏也存在積極信號。這一點在投資上表現得尤為明顯。

　　1-8月份中國固定資産投資增速比1-7月份回落0.3個百分點，房地産和製造業是主要的拖累因素。

　　國家統計局投資司高級統計師王寶濱分析説，房地産開發投資增速回落幅度較大主要是商品房去庫存壓力較大、土地市場低迷等因素導致房地産開發企業投資意願不足。製造業投資增速回落則主要受國際經濟總體走弱、産能過剩矛盾依然突出、工業品出廠價格持續下降、工業企業利潤下降的影響。

　　不過，基礎設施和新開工項目數據向好，有效支撐了市場信心。1-8月份，中國基礎設施投資同比增長18.4%，增速比1-7月份提高0.2個百分點，比全部投資增速高7.5個百分點；基礎設施投資對全部投資增長的貢獻率比去年同期提高5.7個百分點。

　　同期，中國新開工項目計劃總投資同比增長2.7%，增速比1-7月份提高0.3個百分點，雖然增速仍然不高，但已連續4個月小幅回升，其中億元人民幣以上新開工項目計劃總投資下降17%，降幅比上月收窄0.7個百分點。

　　中信建投分析師黃文濤分析説，由於經濟增長的中樞仍在下移通道之中，固定資産投資仍有回落壓力，但一系列跡象顯示，穩增長的政策措施也為投資增長守住了底線。

　　從工業到消費再到投資，中國經濟喜憂交加的局面在8月份得到延續。對於這樣一種特徵，中國國務院總理李克強稍早時在夏季達沃斯論壇上用八個字進行了概括：“形有波動，勢仍向好。”

　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，從8月份數據看，中國製造業和電力供應等較上月有恢復但仍偏弱，基建投資有所好轉。當前工業生産形勢嚴峻，寬鬆仍是必選。隨著寬鬆發力，基建加速和房地産回暖，經濟或有望溫和回升。(完)