本週開始，今年3月份及一季度宏觀經濟數據將公佈，目前上證綜指離4000點僅一步之遙，一季度GDP、CPI等數據表現如何，牽動著市場神經。

　　從目前披露的情況來看，經濟運作面臨較大壓力。多家主流機構研報均認為，主要經濟數據會低於去年第四季度。市場預計，如果數據低於預期，極有可能進一步激發更多穩增長政策出臺。新華社昨天也撰文稱，經濟下行需要股票市場提供有力支援，從另一面驗證了上述機構的觀點。

　　國家發改委一名人士昨日接受《第一財經(微網志)日報》記者採訪時表示，內部普遍將目前的經濟形勢定為“國際經濟復蘇緩慢、國內經濟下行壓力加大”。具體來看，儘管數據可能疲軟，但內生動力強大，結構調整向好，政策儲備還有很大的空間。

　　根據官方消息，3月下旬，國家發改委組織了11個調研組分赴全國各地展開經濟形勢調研。據上述發改委人士介紹，此次調研主要目的之一就是調查一季度經濟形勢，以便研判未來發展走勢，為政策制定做好預研儲備。此外，有關“十三五”規劃及國家重大戰略的調研也是重點。

　　一名官方研究機構學者對本報記者稱，受節慶和季節等影響，一季度經濟數據不會好于預期。但從經驗來看，二季度開始才是影響全年經濟走勢的關鍵，政策的調控對市場信心和走勢有著重要影響。

　　下行壓力普遍存在

　　此前發佈的數據顯示，一季度經濟繼續放緩已成共識，市場預測的GDP增長率普遍集中在7%或以下。

　　國家資訊中心發佈報告認為，當前房地産市場調整與分化並存，通貨緊縮風險顯現，經濟下行壓力加大，但改革持續釋放紅利，宏觀調控政策繼續發揮支撐作用，宏觀經濟運作有望緩中趨穩，預計一季度國內生産總值(GDP)增長為7%左右。

　　此外，多家機構預警，要有跌破“7”的心理準備。中國社會科學院財經戰略研究院研究報告預計，中國2015年一季度GDP下滑至6.85%左右，消費物價指數(CPI)為1.2%左右。

　　最新公佈的3月採購經理指數(PMI)顯示，製造業雖然有回暖趨勢，但整體上受季節性因素影響較多，經濟內生動力並沒有實質性改善。在很多經濟分析師看來，非製造業PMI指數的下滑反而更具代表性。

　　總體來看，3月及一季度整體數據的走低，很大程度上是因為房地産滑坡、工業投資疲軟。不久前，四部委聯合推出房地産調控新政，市場普遍認為，鬆綁不會逆轉該行業的趨勢，但有助於提高銷量。

　　“從發改委的調研來看，下行壓力普遍存在於全國多個經濟發展程度不同的地區。”上述發改委人士表示，從東北地區到東南沿海，許多重要經濟指標明顯下滑，隨之各種矛盾和問題也逐步顯現出來，帶給地方政府很多挑戰和機遇。

　　從官方公佈的1~2月地方經濟數據來看，西部省份和東北經濟下行特徵尤為明顯。如遼寧、黑龍江、吉林1~2月規模以上工業增速分別為-4.5%、0.8%、5.1%，在全國排名靠後。

　　與此同時，一向走在經濟發展前沿的東部沿海地區也感受到了陣陣寒意。作為GDP佔全國總量10%的東部經濟發達省份，今年以來江蘇省經濟運作主要指標增幅均有不同程度回落，特別是外貿走勢難以樂觀。

　　4月2日，國家統計局局長馬建堂赴河北省秦皇島市調研當前經濟形勢時強調，當前我國經濟處於新常態，總體情況是好的，儘管有下行壓力，但結構升級加快，新動力正在孕育和積累。

　　 企業家們充滿信心

　　多位從事政策研究和調研的人士告訴本報記者，儘管經濟增速走低，但企業家們充滿信心，整個市場蘊藏著滿滿的能量，顯示出不同以往的“新常態”。

　　國家發改委地區司司長劉蘇社談到調研情況時以江蘇舉例稱，雖然經濟增速存在下行壓力，企業盈利能力、盈利水準普遍出現不同程度下降，但與2008年生産經營狀況“陡坡式”下降出現的驚慌失措不同，企業對宏觀經濟持續健康發展有信心，對企業生産經營狀況改善有預期。

　　數據層面，製造業企業生産經營活動預期指數最近兩月明顯回升。其中，2月份上升6.6個百分點，3月份上升7.3個百分點，達到61.3%，達到去年4月份以來的最高水準，反映出企業對國家穩增長的政策效應充滿信心。

　　國務院總理李克強在今年全國兩會上對“大眾創業、萬眾創新”的部署和國務院持續不斷的政策禮包助推了全民創業的熱情。有企業家對本報記者表示，他們對簡政放權紅利的釋放、“一帶一路”和“京津冀一體化”等重大經濟戰略的實施充滿期待，認為將迎來重大機遇。

　　民生證券研報認為，受結構調整的影響，二季度經濟下行壓力將持續，但隨著政策紅利的逐步顯現，三、四季度經濟指數將會回升，有望完成全年任務。

　　目前，建築業、結構調整、就業等方面已開始出現明顯變化。企業轉型升級、聯合重組步伐加快，有利於提高企業競爭力，增強微觀經濟活力；高新技術産業、裝備製造業繼續較快發展；資訊消費等新的消費熱點正在加快形成；網際網路及資訊技術服務業的提升是資訊消費升級趨勢進一步增強的體現。

　　政策儲備有哪些

　　對於應對經濟下行，中國高層和主要官員在多個場合曾明確表態稱有足夠的“政策儲備”。在剛剛結束的博鰲亞洲論壇年會上，國家主席習近平表示，中國經濟體量大、韌性好、潛力足、迴旋空間大、政策工具多。

　　短期內可能使用的政策有哪些？從本報記者採訪的多名受訪人士觀點來看，一方面政府將繼續加大簡政放權的機構改革力度，進一步激發市場活力；此外，整合企業走出去及調動民間資本加快推進基礎設施的建設將成為亮點；最後，貨幣與財政政策共同助力穩增長被認為是最值得期待的重磅政策之一。

　　繼去年11月份降息之後，今年2月份，央行[微網志]普降了金融機構存款準備金率並有針對性地實施定向降準措施；3月30日，四部門又聯合推出房地産新政，助力改善性需求。

　　瑞銀認為，由於一季度數據可能顯示經濟依然“乏力”，預計央行將進一步出臺政策，第二季度和下半年或迎來兩次降息，以及一到兩次存款準備金率下調。

　　日前，央行貨幣政策委員會2015年第一季度例會在北京召開。會議認為，當前我國經濟金融運作總體平穩，但形勢的錯綜複雜不可低估。

　　值得注意的是，會議強調繼續實施穩健的貨幣政策，提出更加注重鬆緊適度，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。

　　此外，針對實體經濟發展和進出口，會議提出要改善和優化融資結構和信貸結構提高直接融資比重，降低社會融資成本；進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

　　中國社會科學院財經戰略研究院建議，第二季度財政政策需加力增效，防止資金沉澱；貨幣政策加強與財政政策配合，防止地方債發行産生擠出效應，繼續降準降息。中長期政策仍需堅持深化改革，促進經濟結構調整和創新驅動的內生經濟增長。