經濟基本面仍未企穩。

　　昨日(3月24日)公佈的3月匯豐中國製造業採購經理人指數(PMI)初值錄得49.2，跌至50榮枯線下方，創11個月新低。市場普遍預期值為50.5，較2月時的50.7略微下滑，而實際的數值遠低於預期和前值，再一次觸發了對經濟能否順利轉暖的擔憂。

　　受此影響，業內呼籲出臺更多宏觀調控政策，以防止經濟進一步下滑，降息與降準的呼聲再起。

　　北京大學光華管理學院院長蔡洪濱在2015年兩會後經濟形勢和政策分析會上告訴記者，目前需要足夠多的並且非常明確果斷的宏觀調控政策出臺，有利於穩定市場信心，希望繼續出臺適度寬鬆的貨幣政策和積極的財政政策。

　　 匯豐PMI初值創11月新低

　　 具體數據顯示，中國3月匯豐製造業PMI預覽值49.2，預期值50.5，前值50.7。中國3月匯豐製造業PMI初值降至49.2，創下11個月新低。“匯豐中國製造業PMI數據表明中國製造業在3月輕微惡化。”匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌評論稱，新業務整體再度下跌拖累産出指數擴張增速放緩，製造業企業持續裁減員工數量。

　　此外，中國3月匯豐製造業PMI新訂單分項指數降至49.3，為11個月新低。就業指數則連續第17個月低於50，並創下2009年2月以來低點。

　　此外，新訂單下行抑制企業生産和採購，數據上看，産出和就業指數繼續下行，生産疲弱未來將繼續抑制採購與購進價格，企業未來繼續以庫存去化為主。

　　結合此前公佈的前兩個月的數據，各界對於中國經濟下行壓力的擔憂加劇。

　　財政部數據顯示，2015年財政收入開局並不樂觀。今年前兩個月，全國一般公共預算收入2.57萬億元，同比增長3.2%，增速創23年最低水準。

　　並且，進出口方面，綜合1、2月份的數據來看，我國進出口總值比去年同期小幅下降2%。

　　國家統計局數據顯示，1~2月，新開工項目計劃總投資19452億元，下降1.8%。新開工項目計劃投資額作為固定資産投資的先行指標，1~2月份增幅同比下降，預示著我國固定資産投資很有可能繼續減速。“總體經濟形勢的判斷，去年很困難，今年可能更困難。”蔡洪濱説，最重要的是要防止出現經濟全面下滑，經濟通貨緊縮的形勢。

　　社科院3月22日召開的一季度經濟形勢分析會發佈預測稱，中國經濟延續去年四季度的下滑態勢，預計今年一季度GDP下滑至6.85%左右，消費物價指數為1.2%左右。

　　 “該果斷出臺政策”

　　在匯豐指數的下滑與經濟下行壓力之下，降息降準的呼聲再起。“經濟下行壓力猶存，政策上預計會加大穩增長力度，圍繞著一帶一路基建投資項目將陸續開工，貨幣寬鬆不會停止，降準降息只是時間問題。”民生宏觀固定收益團隊稱。

　　蔡洪濱表示，去年底的中央經濟工作會議已經釋放了宏觀政策定調清晰的信號。並且，從去年底開始，貨幣政策已經開始調整，未來會持續根據需要作出一些調整。

　　在蔡洪濱看來，這段時間經濟的持續低迷，與宏觀政策的延緩反應有關。過去4年的投資增長、投資需求、物價水準都在持續下行，由於宏觀政策反應並不及時，力度也不夠大，儘管沒有造成不可挽回的困難，但累積到現在使得中國經濟所面臨的壓力較大。

　　對於目前中國經濟所面臨的下行壓力，國務院總理李克強也在記者會上強調，在新常態下，我們會保持中國經濟在合理區間運作。這幾年中國沒有採取短期強刺激的政策，我們“工具箱”裏的工具還比較多。“現在的形勢下應該有果斷政策的出臺，有利於穩定市場信心。”蔡洪濱説。