機構預計年內定向寬鬆仍可期
- 發佈時間：2014-11-05 07:43:00 來源：中國經濟網 責任編輯：王斌
在目前銀行間市場流動性仍趨於寬鬆的狀態下，昨日央行仍繼續實施正回購操作。但是，隨著年末考核的到來以及外匯佔款的持續走低，市場人士預計未來資金面並不會如目前這麼寬鬆，年內定向寬鬆政策仍可期。
昨日，央行在公開市場實施了14天期正回購操作，中標利率與上一期持平于3.4%，操作量為200億元。值得一提的是，這也是正回購操作量連續第9期維持在200億元的水準。 Wind數據顯示，本週公開市場將有400億元正回購到期，無央票到期，向市場投放資金400億元。若明日繼續維持該操作量，那麼本週公開市場將連續第四週實現零凈投放，即正回購量與自然到期資金量相同，顯示央行在公開市場維穩意圖。
事實上，目前銀行間市場流動性較為寬鬆。昨日，銀行間市場利率僅7天期Shibor微漲1.2個基點至3.198%外，其餘Shibor品種均有所下跌。從Shibor各品種的20日均值來看，目前也處於較低水準。其中隔夜Shibor 20日均值為2.5002%；7天期Shibor的20日均值為3.0334%；14天期Shibor 20日均值為3.437%；1月期Shibor 20日均值為3.8923%。
不過，隨著外匯佔款持續處於較低水準，年末的資金面並不會十分樂觀。中金公司最新研報認為，未來一段時間貨幣政策操作尤其是公開市場操作仍可能是市場關注重點，尤其是央行何時將公開市場操作從正回購轉向逆回購。預計央行仍有可能採取一定的放鬆政策。隨著正回購未來的到期量越來越少，加上外匯佔款短期內不太可能明顯恢復，央行仍需要考慮在SLF以外增加常規性的流動性投放工具。
南京銀行金融市場部最新研報認為，未來基建投資、房地産投資、製造業投資下行風險並未消除，同時伴隨著外匯佔款的持續低位，央行依然要投放一定的基礎貨幣，年內定向寬鬆的貨幣政策依然值得期待，從具體方式來看，央行會採用諸如定向降準、降低正回購利率、將SLF規模和範圍擴大等方式。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
