國際貨幣基金組織:非洲國家過度發債風險多
- 發佈時間：2014-11-05 07:45:00 來源：人民日報 責任編輯：王斌
國際貨幣基金組織近日表示，因面臨匯率波動和債務償還等風險，非洲國家需要警惕過度發行歐洲債券。2014年，肯亞成功發行了20億美元的歐洲債券，成為近年來單筆發行主權債券最大的非洲國家之一。此外，坦尚尼亞也透露在2014至2015財年發行10億美元歐洲債券的計劃。
國際貨幣基金組織稱，目前撒哈拉以南非洲中已經有超過20%的國家發行了歐洲債券。肯亞《東非人報》的文章認為，發行歐洲債券近些年成為非洲國家中的流行趨勢有多種原因：首先，受全球金融危機影響，非洲國家近些年接受的外國援助呈下降趨勢，而用於修建道路、電站等基礎設施的資金需求卻在不斷上升；其次，發達國家經濟不景氣導致資本閒置和持續的低利率，這降低了非洲國家的借貸成本；再次，全球的投資者們都積極認購非洲國家發行的主權債券，也是看中了該地區經濟快速發展的前景。
《非洲復興》雜誌的文章認為，對於非洲國家的政府來説，發行歐洲債券不僅豐富了融資渠道，還可以為發展工程籌集急需的資金，降低政府財政赤字和國內借貸成本。不過，國際貨幣基金組織警告稱，非洲國家經濟受大宗商品價格波動的影響較大，政治環境不穩定，財政政策欠缺責任性，缺乏可靠的經濟數據和透明度。因此，對於投資者們來説，資源豐富的非洲國家發行的主權債券註定是有風險的。
而這樣的風險也是有例可尋的。2008年，塞席爾由於旅遊收入大量減少，加上政府多年財政赤字，使得其違約了2.3億美元的歐洲債券；象牙海岸在2011年大選爭議後也使得其對2010年發行債券的利息支付予以違約；而迦納和加彭目前都在為2017年到期的債券疲於籌集資金。此外，自2014年以來，美國聯邦儲備委員會開始削減債券購買計劃，業內人士預計這將引發借貸利率提高，這不可避免將提升非洲國家債務償還的成本。
南非約翰內斯堡大學經濟和金融學院高級講師皮特·鮑爾對本報記者表示，隨著發達國家經濟有所復蘇，國際資本流入非洲的熱度逐漸冷卻，這將迫使非洲國家通過削減諸如健康、教育、農業等領域的政府開支以償還債務，而這都將為經濟發展帶來不利影響。此外，發行歐洲債券籌集的國際資本也會促使非洲國家本幣升值，從而對非洲國家出口造成不利的影響。
皮特·鮑爾認為，由於發行主權債券相比援助等融資方式來説，給予了非洲政府更大的使用自主性，這就對非洲政府如何高效和高收益地利用資金提出了挑戰。他認為，非洲國家應該有一個系統的債務管理架構，並把借貸的款項明智地投資于具有高收益的項目，且避免用借貸的資金償還另一處到期債務的做法。
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