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國際貨幣基金組織:非洲國家過度發債風險多

  • 發佈時間:2014-11-05 07:45:00  來源:人民日報  作者:倪 濤  責任編輯:王斌

  國際貨幣基金組織近日表示,因面臨匯率波動和債務償還等風險,非洲國家需要警惕過度發行歐洲債券。2014年,肯亞成功發行了20億美元的歐洲債券,成為近年來單筆發行主權債券最大的非洲國家之一。此外,坦尚尼亞也透露在2014至2015財年發行10億美元歐洲債券的計劃。

  國際貨幣基金組織稱,目前撒哈拉以南非洲中已經有超過20%的國家發行了歐洲債券。肯亞《東非人報》的文章認為,發行歐洲債券近些年成為非洲國家中的流行趨勢有多種原因:首先,受全球金融危機影響,非洲國家近些年接受的外國援助呈下降趨勢,而用於修建道路、電站等基礎設施的資金需求卻在不斷上升;其次,發達國家經濟不景氣導致資本閒置和持續的低利率,這降低了非洲國家的借貸成本;再次,全球的投資者們都積極認購非洲國家發行的主權債券,也是看中了該地區經濟快速發展的前景。

  《非洲復興》雜誌的文章認為,對於非洲國家的政府來説,發行歐洲債券不僅豐富了融資渠道,還可以為發展工程籌集急需的資金,降低政府財政赤字和國內借貸成本。不過,國際貨幣基金組織警告稱,非洲國家經濟受大宗商品價格波動的影響較大,政治環境不穩定,財政政策欠缺責任性,缺乏可靠的經濟數據和透明度。因此,對於投資者們來説,資源豐富的非洲國家發行的主權債券註定是有風險的。

  而這樣的風險也是有例可尋的。2008年,塞席爾由於旅遊收入大量減少,加上政府多年財政赤字,使得其違約了2.3億美元的歐洲債券;象牙海岸在2011年大選爭議後也使得其對2010年發行債券的利息支付予以違約;而迦納和加彭目前都在為2017年到期的債券疲於籌集資金。此外,自2014年以來,美國聯邦儲備委員會開始削減債券購買計劃,業內人士預計這將引發借貸利率提高,這不可避免將提升非洲國家債務償還的成本。

  南非約翰內斯堡大學經濟和金融學院高級講師皮特·鮑爾對本報記者表示,隨著發達國家經濟有所復蘇,國際資本流入非洲的熱度逐漸冷卻,這將迫使非洲國家通過削減諸如健康、教育、農業等領域的政府開支以償還債務,而這都將為經濟發展帶來不利影響。此外,發行歐洲債券籌集的國際資本也會促使非洲國家本幣升值,從而對非洲國家出口造成不利的影響。

  皮特·鮑爾認為,由於發行主權債券相比援助等融資方式來説,給予了非洲政府更大的使用自主性,這就對非洲政府如何高效和高收益地利用資金提出了挑戰。他認為,非洲國家應該有一個系統的債務管理架構,並把借貸的款項明智地投資于具有高收益的項目,且避免用借貸的資金償還另一處到期債務的做法。

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