中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心9月1日發佈的數據顯示，2014年8月份中國製造業採購經理指數（PMI）為51.1%，比上月回落0.6個百分點。PMI連續5個月回升後出現回調，但仍比今年均值高出0.3個百分點，為今年以來的次高點，表明我國製造業總體上繼續保持增長態勢，當前經濟運作平穩態勢沒有改變。

　　供需放緩導致回落

　　中國物流資訊中心高級經濟師陳中濤表示，8月PMI指數回調主要表現為新訂單指數回落。數據顯示，8月份，新訂單指數結束5月連升，回落至52.5%，略高於去年同期0.1個百分點，影響PMI回落0.33個百分點。

　　新訂單指數的回落是國內國際市場需求放緩的結果。在國內，投資需求增長偏弱，固定資産投資增幅持續放緩；佔投資比例很高的房地産行業進入深度調整，開發投資增速明顯下降。國際上，出口出現一定波動，新出口訂單指數回落至50%的臨界點。這一方面是由於今年以來出口持續回升、基數不斷抬高，後期出口繼續上升困難增加；另一方面，前期發達經濟體復蘇對出口有較大提振，但近期其復蘇呈現趨緩跡象，對我國商品的需求有所減弱。

　　需求放緩導致新訂單指數回落的直接表現，就是生産指數的回落。8月份生産指數為53.2%，低於上月1.0個百分點，影響PMI回落0.25個百分點。

　　在需求與生産增速雙雙放緩的影響下，採購量指數也降至51.9%，比上月回落1.1個百分點。儘管仍位於榮枯線以上，但企業採購量增速有所減緩，對後期生産的影響將比較明顯。

　　回升基礎尚不穩固

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河認為，需求回升放緩最突出的表現是企業尤其是中小型企業接單困難，生産經營活動受到影響，中小企業PMI指數回落最為明顯。

　　數據顯示，8月份，大型企業PMI為51.9%，雖低於上月0.7個百分點，但仍為今年以來的次高點。同時，大型企業的生産、新訂單、新出口訂單等主要指數均位於50%以上的擴張區間，總體表現較好。

　　中型企業8月PMI為49.9%，比上月下降0.2個百分點，連續4個月高於臨界點後，8月降至臨界點以下。小型企業PMI為49.1%，上月短暫高於50%後，本月又重回收縮區間，低於上月1.0個百分點，表明小型企業回升基礎並不穩固。

　　不過，從新出口訂單指數看，小型企業達到52%，高於大中型企業；小型企業的進口指數也達到54.5%，而大中型企業都在50%以下。後期，隨著國際經濟的回升向好，小型企業的生産有望進一步恢復。綜合來看，PMI指數的回落需要引起高度關注，要防止短期波動形成趨勢性變化。

　　企業看好下半年走勢

　　儘管8月PMI有所回落，但並不能説明中國經濟將下行。“PMI指數仍然在50%的景氣線以上，這表明經濟平穩增長的基本態勢沒有改變。”國務院發展研究中心研究員張立群説。

　　一方面，平穩運作的宏觀經濟基本面沒有改變。目前，PMI指數雖然回落，但屬於回升過程中的小幅波動，仍處在相對較高水準，高於上半年平均水準0.6個百分點，高於去年同期0.1個百分點。生産和新訂單等主要指數保持在52%以上的較高水準，多數行業PMI指數也保持在50%以上的擴張區間。

　　另一方面，産業結構性變化繼續呈現向好趨勢。“兩高”行業，即高端裝備製造業和高新技術産業繼續保持良好發展勢頭。走勢出現回落的，主要是傳統的基礎原材料行業、産能過剩行業。

　　更重要的是，雖然8月PMI及部分分項指數出現回落，但生産經營活動預期指數卻上升2.6個百分點，達到57.9%的較高水準，高於上半年平均水準0.2個百分點，反映出企業對下半年經濟走勢依然看好。