據《華爾街日報》中文網報道稱，2014年多數時候，美國聯邦儲備委員會主席耶倫都在為註定成為多事之秋的2015年打根基，因為就在2015年，美聯儲將推行近十年來的首次加息。

　　耶倫在去年12月份的新聞發佈會上説，隨著美國就業市場改善、通脹壓力漸漸浮現(近期油價的下跌也沒能扭轉通脹)，美聯儲將會找到某個適當的時間點，開始收緊寬鬆政策。

　　美聯儲在去年12月份的政策聲明中説，在做出何時啟動加息的決定時將會保持耐心。美國基準短期利率保持在接近於零的低水準已經有六年之久。耶倫説，“耐心”意味著今年前三個月不太可能加息。她的最得力助手之一、紐約聯儲主席達德利則説，最可能的時間點將是年中。

　　美聯儲官員的預期顯示，2015年底前，短期利率會升至略微高於1%的水準。

　　但什麼因素可能攪亂這一切？

　　美聯儲官員並不真正知道金融體系將對美國加息做出怎樣的反應。加息可能引發海外市場動蕩，就像2013年美聯儲釋放出即將結束購債的信號時一樣。美聯儲加息的前景，加之疲弱的經濟增長，已造成美元走強，很多其他貨幣走低。這使全球的個人和公司更難以償還美元貸款。

　　世界其他地方的金融動蕩可能進而以無法預料的方式震動美國市場，打擊美國經濟。英國央行金融政策委員會成員、美聯儲前副主席Donald Kohn表示：“展望下一年不利因素時，我更多的是擔心世界其他地方及其給美國的反作用。”他還説，美國不能從全球逃離高風險資産的趨勢中獨善其身。

　　此外，美國國內還有醞釀金融不穩定的危險。上兩次美國經濟衰退是由國內金融業大起大落造成的。最近長時間的超低利率可能為又一輪的起落週期做好準備。美聯儲官員稱，他們正在比過去更系統地監督金融過度現象，並未發現系統內有危險的杠桿在構建。不過，資産泡沫的一些因素和跡象可能正在浮現。

　　標準普爾500指數2014年上漲11.4%。美元上漲可能表明全球投資正在流向美國，並將資産價格推升至不穩定的高水準。

　　然後還存在一種風險，即美聯儲官員再次籌劃退出寬鬆政策但卻沒有實現。在過去14年中有12年美聯儲都高估了經濟在未來12個月的增長速度。他們的樂觀預期2015年可能再次被美國經濟中無法預測的意外事件或者可能抑制增長的結構性變化所擊垮，例如人口老齡化和生産率增速下降。

　　油價下跌也加重了這種效果，油價下跌可能推低通脹，目前美國的通脹已經低於美聯儲2%的目標水準。美聯儲官員稱，他們預計通脹將逐步攀升，但仍不清楚這種情況何時會發生。

　　持續不斷的通脹下行壓力以及繼續令人失望的經濟增長可能意味著美聯儲的加息之路不會走很遠。(中新網財經頻道)