據路透社25日報道，日本政府擬在明年推出總額達到290億美元的刺激計劃，以提振國內經濟。這些措施可能包括向低收入家庭發放優惠購物券或提供燃油補貼等。日本政府還將尋求通過降低房貸機構的抵押貸款利率為樓市提供支撐。此外，日本央行同日公佈的當月貨幣政策會議紀要顯示，在能源價格下跌將令通脹水準下行的背景下，該央行將持續超寬鬆的貨幣政策，直至通脹率穩定在2%，如需要，不排除繼續加碼量化寬鬆的可能性。

　　分析人士指出，從日本官方近期的舉動來看，其明年依然將主要依靠財政和貨幣政策的刺激來提振經濟。但這種“放水”的正面效果在最近半年已經明顯減弱，該國經濟已連續兩個季度萎縮，如果明年日本經濟結構性改革仍止步不前，預計其雙刺激政策也將黯然失色。

　　將推所有刺激措施

　　據路透社報道，一份本週六將獲批的經濟問題草案顯示，日本政府將推出所有刺激經濟的措施，耗資合計290億美元。新刺激的目標是提升國內消費水準，並刺激地方經濟發展，最終達到使經濟能夠承受消費稅再次上調的影響，走上良性迴圈。

　　該草案顯示，日本經濟仍保持溫和復蘇趨勢，但有些領域依然疲弱，其中包括消費者支出等。近期應該迅速將精力集中在經濟薄弱環節，推出補貼低收入家庭和商販等措施，並縮小國內經濟差距。該草案還敦促日本央行儘快實現2%的通脹率目標，並承諾將竭盡所能，在始於明年4月的新財年將日本政府預算的基本赤字減半。

　　此外，日本央行25日公佈的11月19日會議紀要顯示，該行仍將長期維持超寬鬆的貨幣刺激政策，甚至不排除加碼的可能。日央行貨幣政策委員普遍認為，目前的量化寬鬆政策頗具成效，使日本經濟持續溫和復蘇。該央行需要持續執行寬鬆的貨幣政策，直至通脹率穩定在2%。如有需要，該行將毫不猶豫地調整貨幣政策。日本央行認為，維持日本財政的可靠性是至關重要的，預計日本政府將推行可持續的財政政策。

　　日本央行行長黑田東彥表示，該行將密切關注市場對於通縮預期的轉變。日本正持續走出長期通縮。日本經濟正持續向更好的狀況發展。當通脹率達到2%的目標水準，日本民眾將轉為理性消費，而不是繼續儲蓄。10月推出的額外寬鬆措施並非是特意針對油價下跌所做的反應。以長期視角來看，油價下跌將推升國內物價水準，加大産出缺口。達到2%的通脹目標還將降低日元貶值風險。

　　部分分析人士預計，在當前國內經濟疲軟，加之油價持續走軟的背景下，日本央行可能將被迫在明年1月下調通脹目標，並繼續放鬆貨幣政策。瑞穗證券指出，全球石油價格下跌已經壓低了日本通脹率，令日央行感到擔憂。今年10月，日本通脹水準降至0.9%，遠低於2%的目標，而日央行原計劃于明年4月開始的新財年達到通脹目標。

　　刺激效應或遞減

　　業內人士指出，在整體財政狀況不佳的背景下，更多依靠財政和貨幣刺激的“安倍經濟學”正面效應預計將逐步遞減，這從日本二三季度經濟連續萎縮就可見一斑。

　　日本共同社的最新評論指出，“安倍經濟學”問世以來，日元持續貶值，導致進口成本上升，消費稅上調又使生活成本升高，這些因素使日本低收入人群、小型企業以及農村地區受到沉重打擊。今年第三季度日本GDP環比年化增長率意外下降1.6%，繼二季度大幅收縮7.1%後連續兩季度出現負增長，四年來第三次陷入經濟衰退，這實際正印證了日本僅僅依靠貨幣和財政的大規模刺激效果已經大不如前。

　　瑞銀集團在最新研報中表示，日本首相安倍晉三上月宣佈推遲明年再度上調消費稅的計劃，並解散國會眾議院，提前舉行大選。當時他表示，不會放棄財政整頓的努力，將堅持基本預算平衡的目標。但為了推升通脹和提振經濟，日本目前還要擴大政府支出，財政改革的前景和促增長政策的影響越來越難以確定。

　　本月初，國際三大評級機構之一穆迪宣佈將日本主權信用評級由AA3降至A1，不看好日本財政狀況能根本好轉。穆迪認為，日本一系列促增長政策給債務整固帶來風險，且該政策的影響存在不確定性；“安倍經濟學”中第三支箭，即結構性改革的不確定性越來越高；由於政府支出增加，隨著時間推移財政整頓愈發難以實現；日本央行的通脹目標也可能施壓日本國債收益率。