即將收尾的2014年，全球首發融資(IPO)市場實現IPO融資逾2500億美元，創下四年新高。而在全球IPO市場格局的變化中，中國企業成為“主導因素”。

　　得益於經濟平穩復蘇、流動性充裕等諸多利好因素推動，2014年以來全球大部分股市維持震蕩上行格局。本月上旬，美國標普500和道瓊斯工業平均指數雙雙創出歷史新高。包括中國內地股市在內，部分新興市場表現搶眼。截至12月17日，上證綜指年內累計漲幅已高達44.66%。

　　在二級市場帶動下，全球股市融資也趨於活躍。知名審計、稅務、財務交易和諮詢服務機構安永近日在上海發佈《2014年全球IPO市場趨勢》報告顯示，2014年全球各地共有1206宗IPO交易，融資總額達2565億美元，較上年分別增加35%及50%。

　　“今年大部分時間各市場保持一定增長。在缺乏另類投資選擇的背景下，投資者仍集中持有股票投資。”安永審計部合夥人劉國華説，這促使全球IPO融資額創下了過去四年的新高。

　　值得注意的是，2014年全球IPO市場的出色表現中，中國企業成為“主導因素”。

　　2014年全球前十大IPO中，大中華地區佔據了四個席位，分別為排名居首的阿里巴巴，排名第四位的大連萬達商業地産，以及排名第六、第七位的中國廣核電力和港燈電力。

　　其中，今年9月內地知名電商巨頭阿里巴巴赴美上市，不僅以逾250億美元的總額問鼎全球最大規模IPO，也助推紐約證券交易所創下734億美元的集資總額，蟬聯全球“最熱IPO市場”。

　　香港聯合交易所同期集資總額也達到了288億美元，僅次於紐交所。其中，86%的集資額來自中國內地企業，僅廣核電力和將於年內發行的大連萬達兩宗IPO合計融資規模就高達近69億美元。

　　在為美國和香港兩大國際化市場“貢獻”IPO資源的同時，中國內地企業在境內市場的首發融資渠道也隨IPO重啟而再度打通。

　　安永根據公開資料和招股書預估，2014年A股共有127家公司首發上市，共集資808億元人民幣。其中，將於本週內進行網上申購的國信證券發行量高達12億股，以接近70億元人民幣的募資總額創下年內A股IPO之最。

　　歷經數輪新股發行體制改革之後，困擾中國內地股票一級市場的高發行市盈率、高發行價、高超募現象獲得改觀。統計顯示，今年A股新股平均發行市盈率約為24倍，遠低於2010年和2011年的59倍、48倍水準。這也使得新股上市後表現大幅跑贏香港、英國主機板和美國等主要市場。

　　2014年末的強勁表現，令眾多機構對於2015年的全球IPO市場予以樂觀預期。而隨著內地市場新股發行制度改革的持續推進，中國企業IPO動向格外引人關注。

　　13個月前發佈的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》，為內地新股發行由核準制向註冊制轉變確立基調。本月初，證監會高層透露相關改革方案已上報國務院，待修改完善後實施。

　　安永審計部合夥人湯哲輝表示，由於註冊制改革涉及修法等一系列問題，正式實施時間可能在2016年後。但明年中證監會或下放新股審批權至滬深證券交易所，為註冊制“預熱”。估計2015年A股市場約有220家企業上市集資，總籌資規模約1350億元人民幣，較今年增長七成左右。

　　“實施註冊制意味著新股發行的節奏和價格將交由市場決定。未來伴隨融資渠道的暢通，境內市場將迎來大規模擴容，而眾多計劃海外上市的本土企業也有望重投A股‘懷抱’。”華鑫證券投資總監仇彥英説，這或繼續改變全球IPO市場的格局。