美元指數在上周成功實現了連續第六周的上漲，並一舉站上82整數關口，這也創下了美元指數自去年2月份以來最長的周連續上漲紀錄。雖然到目前為止，本輪反彈的力度還不及去年2月份的那一輪，但是反彈的連續性已經大大超出多數投資者的預期。

　　推動美元指數此輪反彈的動力來自內外兩方面。一方面，美國經濟持續處於改善狀態，特別是房地産、製造業等經濟數據表現超預期，加之美聯儲會議紀要釋放出偏向鷹派的信號，市場對於美聯儲加息預期升溫。另一方面，非美經濟體均出現不同程度的復蘇放緩跡象，特別是歐元區持續低迷的通脹和信貸數據，讓市場認識到美國經濟的比較優勢。正如美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，8月19日當周，投機者持有的美元凈多頭頭寸大幅增至2012年6月以來的新高，市場看多美元的意願不斷增強。

　　從交易角度看，未來美元指數能否延續此輪連續反彈行情的關鍵在於內外因素能否持續超預期發酵。一是，諸如就業和房屋市場等美國相關重量級的經濟數據能否繼續超預期表現，進而強化市場對於美聯儲加息的預期。二是，非美經濟體經濟數據能否延續此前的下滑態勢，進而強化市場對於主要非美央行進一步寬鬆政策或延緩加息的預期。當然，若內外兩大因素未能持續發生明顯正向變化，給予市場刺激，美元反彈或許會短期遇阻。

　　7月美聯儲會議紀要已經表明，隨著經濟好轉跡象的持續顯露，美聯儲內部對維持超低利率過久的憂慮與日俱增，何時加息的討論愈發激烈。目前來看，美聯儲內部主要糾結于該如何衡量勞動力市場這一問題上。一派認為失業率迅速下降應推動利率上調，另一派則認為更為廣泛的統計數據顯示勞動力市場仍然疲弱，正如聯儲主席耶倫在全球央行年會所述。

　　顯然，即將在9月初公佈的8月非農就業數據至關重要。如果數據繼續保持前期大幅改善的態勢，美聯儲官員將進一步確認美國經濟的進展，並可能最早在9月的利率決議會議上對政策聲明措辭做出明顯的修改。這將極大地提升市場對於美聯儲的加息預期，改變市場對美聯儲加息預期與美聯儲預期始終不能一致的現狀。利率數據顯示，市場目前預期2015年美元利率為0.72%，遠低於官方預期的1.12%。

　　對於非美經濟體而言，一系列重量級的經濟數據也將出爐。歐元區8月通脹和7月信貸數據非常關鍵，如果數據繼續走低，將加劇市場對於歐洲央行繼續行動的預期，特別是鋻於德拉吉在全球央行年會上已經表現出的超級鴿派態度。此外，日本通脹、失業率、工業産出等一系列數據也引人關注，如果數據全面走弱，可能會激增市場對日元看空的情緒。

　　總體而言，近期的強勁表現已經帶動美元指數脫離長期運作的底部區域，中期走牛的態勢逐漸顯露。不過隨著技術指標的扭曲，美元指數想要延續升勢就需要更為強勁的基本面配合，否則美元指數將面臨一定的回調。