上海，七月的颱風來得不早不晚！

　　更大的風雲變幻在資本市場，同樣在上海，一家配資存量140億，據稱國內最大的配資公司內部宣佈轉型，方向是私募基金或者網際網路金融。

　　曾經在牛市中因為配資業務而風生水起的IT系統工具——恒生HOMS，也因為一場股災，迎來了艱難的時刻。

　　劇情就是那麼跌宕起伏，或者就連HOMS系統項目組的成員們都沒想到，這款原本方便私募基金管理資産的軟體，會因場外配資而“躺槍”。當然，同樣意外的還包括私募機構。

　　“HOMS對我們而言，就是公司內部的投資交易系統，通過有效管理投資組合，提高管理效率，此外相比目前國內市場佔有率最高的證券投資交易系統——恒生投資管理系統O32，這一系統的成本要低得多，因此自然受到私募基金公司的青睞。”某私募機構總經理對筆者表示。

　　儘管目前HOMS系統新增業務已經被叫停，存量業務也不能進行，但他表示目前私募機構使用該系統並沒有受到影響。

　　並且值得一提的是，即使外界對HOMS有再多的質疑，但對大多數私募機構而言，HOMS憑藉其靈活的分賬戶、分倉功能，以及強大的風控能力成為他們的最佳選擇。

　　當然，這些強大的功能在此次牛市行情之下被配資公司資金進入股市的“利器”，也是上述私募機構總經理意料之外的。

　　配資公司通過使用恒生的HOMS系統既可以靈活地分倉，也可以方便地對融資客戶實行風控，這就將以前手動的操作過程自動化了。

　　而憑藉技術優勢，HOMS成為市場上眾多配資平臺上的佼佼者。

　　據中國證券業協會公佈，通過恒生HOMS、銘創軟體以及同花順為渠道的配資規模總額接近5000億元，而在市場佔比上，三家配資系統服務商也並不對稱，其中HOMS佔比最高達4400億元，而銘創和同花順分別為360億元和60億元。

　　HOMS的市場佔有率達到了近88%，於是被一些人稱為此次股市“深V”調整的原罪。

　　那麼，這個“罪名”能成立嗎？

　　恒生電子對此辯駁稱， HOMS只是一個為私募基金開發的技術工具，2012年5月正式上線HOMS金融投資雲平臺，其目的是為適應陽光私募等中小資産管理機構提升投資交易管理和風險控制能力的需要；其次，HOMS總平倉金額佔滬深兩市單邊交易總量很小。從6月15日到7月10日，滬深兩市單邊交易總量約為288649億，同一時期HOMS總平倉金額僅為301億，佔兩市單邊總交易比為0.104%。

　　在恒生電子看來，目前市場上有謠傳認為是恒生的HOMS工具導致了股市動蕩的觀點是非常不客觀的。

　　這樣的觀點，也得到了部分業內人士的認同。

　　“本質上，恒生的HOMS只是一個IT系統，具有工具中性的屬性，由於因為被配資公司利用，於是就成為了罪魁禍首。”上述私募總經理表示，“但事實上，即便沒有HOMS，資金還是會通過其他方式進入股市。

　　“2012年時，市場並沒有HOMS，但是證券公司通過將風險偏好較小的客戶資金借給風險偏好較大的客戶來實現融資放大的操作，一到警戒線，證券公司通過自己系統對融資客戶的股票進行平倉，但這個過程很容易發生糾紛，而通過 HOMS系統，資金被直接做成産品，由券商直接監控，某種程度而言更加科學和效率。”

　　但是，技術的創新與進步，也為資金入場提供了便利。

　　“原先有一部分資金由於投資標的或者風險的問題，是嚴格控制入場的，在配置過程中同樣需要遵循很多規則，如果按照傳統的方式，入場速度會比較慢或者可能不能入場，但是HOMS系統將資金配置流程簡單化，使得這部分高風險資金流入市場，同時更大的問題是很多操作能力不強的投資者也進入市場，於是整個市場原來的標準不斷弱化，而相比這部分人的操作能力，杠杠則不斷加大，於是當其中一個投資者資金出現問題，猶如多米諾骨牌，整個市場都可能都受到影響。”

　　在一位私募人士看來，HOMS在此次股災中並非源頭，但客觀上助推了資金的入場速度。在他看來，HOMS在部分場外資金進入市場時，從某種程度而言，應該做到更盡責。

　　當然，從産品本身而言，並不能完全否認其價值。上述金融人士表示，除了幫助私募公司提高效率和降低成本之外，HOMS在一定程度上也將投資風險分散化。

　　在專業人士看來，HOMS+資訊公開將有助於金融監管。

　　“目前由於交易設備成本的問題，很多資金都集中在部分基金公司手上，其實資金集中本身也是一種風險，而HOMS基於雲的低成本可以讓各類投資人都去做交易，配置不同的投資理財需求。”

　　上述私募人士強調，未來HOMS在人員使用認證、公司備案等方面要做到資訊公開，等到實現這些功能，作為網際網路金融的一大創新，HOMS會對金融行業帶來較為積極的作用。