在中國仍沉浸在農曆新年喜慶氣氛之際，全球金融市場再度遭遇劇烈震蕩。從美國到歐洲再到亞洲，股票市場集體暴跌；原油價格跌破每桶30美元；作為避險資産的黃金價格創下近8個月來新高……

　　市場暴跌凸顯本輪全球經濟復蘇信心不足，脆弱性和不確定性加劇，這也給全球政策制定者帶來更大考驗。

　　市場動蕩席捲美歐日

　　全球股市還未從2016年年初的一輪齊跌格局中緩和過來，便再度集體陷入暴跌態勢。最新這波金融動蕩自8日起從美國傳導至歐洲，隨後又在9日登陸亞洲市場。

　　由於全球經濟復蘇乏力，而原油供大於求格局並未改變，8日紐約原油期貨價格收報每桶29.69美元，跌幅達3.88%。油價再度跌破30美元關 口，令市場避險情緒陡然高漲。8日紐約股市收盤時，美股道瓊斯指數下跌1.10%，標普500指數下跌1.42%，納斯達克綜合指數下跌1.82%。

　　8日歐洲市場開盤之後，市場憂慮情緒繼續發酵。市場擔心去年虧損額高達68億歐元的德意志銀行可能喪失償債能力，該銀行股價當天暴跌9.5%。德意志銀行隨後發表聲明，強調擁有足夠流動性償付債務，但這種罕見的舉動並未打消市場疑慮。

　　當天，泛歐績優300指數(FTSEurofirst)暴跌3.4%，創下2013年以來新低，其中銀行板塊跌幅更是高達6%。8日收盤時，德 國DAX指數重挫3.30%，創下近15個月新低，英國《金融時報》100指數和法國CAC指數也分別大跌2.71%和3.2%。

　　9日亞洲市場方面，中國大陸、香港和南韓股市仍處於春節休市期間，日本股市淪為重災區。東京股市日經股指當天低開低走，到午盤時跌幅已達4.92%，全天跌幅高達5.40%。

　　澳大利亞雪梨股市當天下跌2.7%，創下兩年多來收盤新低；紐西蘭惠靈頓股市當天也下跌1.4%。

　　投資者恐慌情緒高漲

　　日本大和證券有限公司高級策略師高橋拓也表示，9日東京股市大跌體現了投資者對美國經濟走勢的擔憂，而全球股票拋售潮更凸顯投資者的風險偏好情緒已發生巨大變化。

　　簡單來説，這種變化意味著投資者變得更為保守，賣出高風險的股票等資産，買入低風險的黃金等避險資産。8日，紐約商品交易所黃金期貨價格暴漲 40.2美元，收于每盎司1197.9美元，漲幅達3.47%。這一價格創下去年6月19日以來最高收盤價，而近3.5%的漲幅也是2014年12月1日 以來的最高單日漲幅。

　　而在9日的東京市場，投資者避險情緒繼續“高歌猛進”。傳統的避險貨幣日元遭到追捧，自2014年11月以來首次突破1美元兌115日元關口。而就在一週以前，美元對日元價格仍在1比121區間。從全球金融危機的歷史經驗來看，日元快速升值往往是危機前兆。

　　除了日元之外，當天新發行的日本10年期國債也受到市場追捧，並直接導致日本長期國債第一次出現-0.010%的收益率。這也令日本成為七國集團(G7)中第一個出現長期國債負收益率的國家。

　　長期國債負利率意味著，投資者在買入這種債券後將非但沒有收益，還需要支付費用。這也意味著，投資者寧可虧錢也不願投資股票等風險資産。日本三菱UFJ資産管理公司首席投資官下村英夫(音)説：“這就像是一場恐慌。”他認為，投資者在恐懼心理推動下誇大了避險行為。

　　全球經濟復蘇前景不明

　　進入2016年以來，全球市場持續動蕩，根本原因在於本輪全球經濟復蘇的不穩定和不確定性增強。距離2008年國際金融危機爆發已過去7年多，但世界經濟仍未擺脫危機陰影。而2015年更是全球經濟自進入復蘇通道以來增長最慢的一年。

　　美國花旗銀行在最新一份研究報告中説：“市場擔憂情緒正在發生改變，此前更多擔心新興市場‘硬著陸’和油價暴跌，如今則開始更多擔心發達國家經濟減速，以及全球央行再次提高資産價格的能力。”

　　2015年，新興和發展中經濟體經濟增速連續第5年出現下滑，中國經濟也正經歷減速換擋的關鍵期。雖然美國經濟此前復蘇勢頭良好，但今年以來也 疲態明顯。紐約聯邦儲備銀行行長威廉·達德利近日表示，美國經濟面臨油氣行業投資減弱、美元升值、出口受阻等一系列下行風險。他預計，今年美國經濟增速有 可能僅稍高於2%。

　　“市場對風險資産的需求極度低迷，從價格動向來看，市場可能正在認輸，”澳新銀行高級經濟學家喬·馬斯特斯認為。

　　全球市場低迷，令美聯儲的最新表態更受關注。本週，美聯儲主席耶倫將在美國國會就貨幣政策發表半年度講話。分析人士普遍認為，耶倫過於樂觀和過於悲觀的表態都有可能引發市場負面反應。馬斯特斯説：“她需要樂觀但又不顯得像鷹派，謹慎而又不至於太過悲觀。”

　　對於正在休市的亞洲其他地區市場來説，未來幾天的情況將變得撲朔迷離。英國IG集團分析師克裏斯·韋斯頓認為，如果全球市場的避險情緒沒有改善，這兩天休市的亞洲市場在節後可能出現補跌。