作為中國首家網際網路銀行，微眾銀行同時拿到了首張民營銀行牌照。當初這牌照據説被各路資本爭搶，如今看來，卻好像變得有些雞肋。

　　“僅是支援政策”

　　而當初騰訊申請這張牌照時，對此似乎也有所預料，以致再三躊躇。

　　事實上，騰訊以及阿裏一開始對這張民營銀行牌照就並不感冒。

　　早在2014年3月，銀監會就在各地轉報推薦的試點方案中擇優確定首批5家民營銀行試點方案，阿里巴巴、萬向、騰訊、百業源、均瑤、復星、商匯、華北、正泰、華峰等均在其列。

　　但阿裏遲遲沒有提交申請。對此，時任阿裏小微金融服務集團(籌)副總裁俞勝法對媒體釋疑稱，寧可錯過頭班車，也要堅持純網路銀行模式。

　　更早前，2013年10月，在被曝出騰訊已經提交設立銀行申請後，騰訊第一時間就出來否認，甚至馬化騰本人也親自出來澄清，他強調：“騰訊只是申請民營銀行牌照的一員，並非主導方，而這次參與亦僅是支援政府的政策。”馬化騰更表示，他認為國內現階段不會有網際網路銀行。

　　中歐陸家嘴(600663,股吧)國際金融研究院執行副院長劉勝軍告訴時代週報記者，其實，對於這張民營銀行牌照，騰訊和阿裏一直是矛盾的心態。一方面，這個牌照可以帶來合法化的好處，公開吸收存款，資金來源擴大，這是一種理想的假定；另一方面，在拿這種牌照之前，他們的自由度比較大，拿了牌照後會受到嚴格的監管。

　　“不必然需要”

　　後來，不知為何，騰訊和阿裏還是相繼提交了申請。隨後，2014年底，作為首批5家民營銀行中的第一個，背靠騰訊的微眾銀行開業。今年6月25日，作為首批中的最後一個，背靠阿裏的網商銀行開業。

　　“他們之前就預計會受到束縛，事實證明這種擔憂是對的。”劉勝軍告訴時代週報記者，不拿民營銀行牌照，騰訊、阿裏也在做很多網際網路金融的事情，拿了這張牌照就像被捆上了手腳，很多事情都得經過銀監會、央行的審批。”

　　而事實似乎也正在證明這一點。

　　目前，阿裏的螞蟻金服沒有民營銀行牌照，但風生水起：已涉足支付、小貸、基金、保險、理財、徵信等多個業務領域，旗下擁有支付寶、支付寶錢包、餘額寶、招財寶、螞蟻微貸、芝麻信用等多個新興網際網路金融業態。

　　不少分析人士認為，螞蟻金服已經是一個“類銀行”機構，網商銀行目前所從事的業務也僅僅是阿裏現有金融業務的補充；而對於騰訊來説，在金融圈涉世未深，未有足夠多的積累，這張牌照的用處並不大。

　　“單從業務模式來講，微眾不必然需要銀行牌照。”近日，微眾銀行董事長顧敏在主動接受媒體採訪時坦言。他認為，之所以需要銀行牌照，是因為銀行能夠得到用戶的信任，從而讓合作更加順暢；長期來看，在金融數據安全和産品設計等方面，銀行牌照也能夠提供更大的空間。

　　事實上，在今年的陸家嘴論壇(官方站)上，已經有銀行抱怨，網際網路金融和銀行做同樣的信貸業務，但是卻不受核心資本率、不良貸款率等指標的限制。

　　貢獻大但股權小

　　另外一個原因是股權比例限制。

　　對於民營銀行，銀監會確定單一股東持股比例上限為30%，以避免單一股東一股獨大。

　　跟中小銀行單一股東持股比例原則上不超過20%的限制相比，已有所放寬。

　　“對微眾銀行而言，騰訊的貢獻幾乎是99%，但僅僅持有30%的股份。其他的股東除了出了些資金外幫不了什麼。”一位不便具名的金融業人士對時代週報記者説道。

　　從股權結構來看，騰訊作為主發起人，持股微眾銀行30%，另外兩大股東百業源和深圳立業分別持股20%；網商銀行註冊資本為40億元人民幣，其中螞蟻金服、上海復星、萬向、寧波金潤四家股東持股比例分別為30%、25%、18%、16%。

　　劉勝軍稱，在這種情況下，騰訊的定義和微眾銀行的定義並不是完全一致的。對阿裏來説，也面對同樣的問題。“如果把微眾銀行做大了，騰訊只能獲得30%的利益，剩餘70%的利益都被小股東搭便車了，這可能也是一個難題。”

　　去年7月底，德弘資本合夥人陳宇也表示，“我們的銀行貌似要求銀行的股東不得一股獨大，這就意味著阿裏要跟很多股東分享其自身的資源，我感覺對於阿裏這樣主動性要求很高的公司而言，這點幾乎是致命且不可接受的。”

　　“據我所知，阿裏和騰訊當初申請銀行牌照時，對股權的期望值本來是絕對大的股東，這也比較符合邏輯，因為他們的貢獻度最大。但是監管部門出於對民營資本絕對控制一家銀行還不信任，所以堅持第一大股東的股份不能超過30%。”前述金融業人士告訴時代週報記者，騰訊、阿裏與監管層之間早前已經有過很多次的溝通和博弈，但最終仍沒有改變這一點。

　　劉勝軍認為，網商銀行和微眾銀行的價值完全取決於阿裏和騰訊，而阿裏和騰訊在兩家銀行中只佔有30%的股份，這就出現了嚴重的利益不一致。“從激勵機制上來説，這樣的股權分配是制約網商銀行和微眾銀行發展的一大問題。”