中資企業走向海外投資，不要指望背靠國有資本這棵大樹就無所不能。“走出去”不僅要考慮經濟經營回報等財務因素，更要考慮政治環境、文化差異、特別是政治穩定性、制度政策是否可預期等因素。

　　墨西哥年初取消中資企業參與的高鐵投標項目，不久又叫停坎昆龍城中國商品集散中心項目。據報道，墨西哥政府最近試圖請中國參與建設墨西哥城新機場、移動無線網路和最近對外開放的能源産業。外電評論認為，墨政府取消兩個項目讓中國企業對該國興趣頓減，這種狀況可能持續數年，“近期不太可能積極與這個拉美第二大經濟體做生意”。

　　外電評論所言不虛。墨西哥政府在兩個項目上嚴重失信，可以説傷透了中國投資者的心。近幾年，中國企業在“走出去”的過程中，遭遇項目被單方面取消的情況已非個別。如今年1月27日，希臘新政府就職當天，即叫停了該國最大港口比雷埃夫斯港口的私有化計劃，該港口曾被視為希臘最成功的私有化案例，其多數股權原本將出售給中國中遠集團。

　　墨西哥高鐵項目第一次變卦時，墨政府解釋的原因是，“為了保證競標的合法性，避免出現任何透明性的問題”。該項目很快再次出現變卦，墨政府辯稱，在國際油價保持低位、美國利率看漲前景下，墨西哥財政和公共信貸部將調整聯邦公共管理支出，改善預算狀況。其實，這不僅是油價下跌導致的財政困難，背後原因可能要複雜得多。分析人士認為，政治上的考量因素也不可忽視——墨西哥2018年要進行大選，本來這條鐵路可以給總統涅托加分，但是一波三折之後，再難以加分，所以“不如不做”。此外，也不排除背後有大國或者更大財團插手給墨政府施加壓力。

　　中遠集團在希臘遭遇“黑天鵝事件”，情節更加離奇，教訓也更加深刻。2008年中遠集團以43億歐元代價敲定比雷埃夫斯港口，李嘉誠的和記黃埔以及迪拜國際都順勢收手退出。如今中遠面臨突發意外和不確定的政治風險，當初的“志在必得”，不能不讓人痛切反思。中國國企“走出去”參與激烈競爭，是否存在以背靠國有資本大樹、軟約束投資資本和財務成本，為“走出去”而“走出去”、為收購而收購或者其他不透明操作的情況？拿中遠購買希臘最大港口來説，財大氣粗的中遠竟然將亞洲首富李嘉誠以及國際資本雄厚的迪拜國際都“嚇”退了，這兩家肯定是看到了什麼不祥的預兆，或者意識到什麼難言的風險，並對投資回報率、政治經濟環境等綜合因素進行了慎重評估，才會甘心退出的。中遠做到這些了嗎？如果做到了，是否還會一擲億金志在必得呢？如果是一家中資私營企業，還會如此不惜血本、不計代價嗎？

　　中遠在希臘遭遇“黑天鵝事件”，已唾手可得的中鐵墨西哥高鐵訂單突遭變數，此類事件一再説明，中資企業走向海外投資，不要指望一帆風順一馬平川，也不要指望背靠國有資本這棵大樹就無所不能。中國企業“走出去”是大勢所趨，不僅要考慮經濟經營回報等財務因素，更要考慮政治環境、文化差異特別是政治穩定性、制度政策是否可預期等因素。

　　一般情況下，發達國家由於制度比較成熟穩定，政治因素變故不多，政策可預期度高，不確定性風險較小，外資投資只需著重考量經濟經營情況。這也許是億萬富翁巴菲特和亞洲首富李嘉誠都有意或已經開始大舉投資進軍歐洲市場的原因。這方面的經驗和“訣竅”，很值得積極謀求“走出去”的中國企業思考。