我們對明年經濟運作的任何預測，均有必要建立在這樣一個辨識前提下——我國經濟增長已從高增速過渡到中增速，我國經濟也已從超常態漸進轉軌到新常態。

　　12月9日，中央經濟工作會議在北京召開，與往年一樣，中央經濟工作會議不僅會對本年度的經濟運作做出回顧和總結，更會對2015年的經濟運作進行全面規劃和部署。

　　明年降息降準概率大

　　我們當前所面臨的經濟形勢，與去年底相比，其實並沒有本質的變化。因而，正在召開的中央經濟工作會議，其對2015年經濟工作的部署，整體思路仍會延續2014年。

　　但是，我們可以明確感知到，今年的經濟形勢比去年更為嚴峻。因此正在召開的2015年中央經濟工作會議，其對明年經濟工作的整體部署，可能會更加突出“穩”和“深”二字。

　　所謂“穩”，就是在經濟增長持續下行探底時，通過必要的貨幣政策和財政政策，對經濟增長進行階段性的托底維穩。具體到今年的經濟現狀，面對經濟增長和通脹指數罕見性的“雙縮”，央行已經啟動定向寬鬆的創新性貨幣政策和降息的傳統貨幣政策。對於2015年，儘管我們可以確定貨幣政策整體仍呈穩健，不會徹底轉變為全面寬鬆的貨幣政策，但是，明年再啟適度低頻率的降息，以及降準，應該是個大概率事件。

　　此外，在經濟持續下行探底且內需短期難振之下，為了避免經濟運作發生硬著陸的窘境，2015年的財政政策亦會比今年更為“積極”。只不過為了避免地方債務的失控，明年的財政政策可能不會出現既往的造城運動，而會主要著力於市政工程等公共設施領域。其具體實施路徑，亦將會從此前完全的行政性投資主導，徹底轉變為更具市場化特徵的PPP模式(公私合營)。

　　經濟改革範圍會更廣

　　所謂“深”，亦即是説，在經濟增長持續下行探底之下，為了避免單純依賴外力拉動而滋生出經濟泡沫，也為了爭取階段性“經濟維穩”所迎來的寶貴時間窗口，2015年中央經濟工作會議將會對明年給出更強勁的深化改革信號。

　　2015年我國經濟的深化改革，其不僅力度將更大，而且範圍將更廣。包括國企混合所有制改革、自貿區擴容，以及金融體制改革均會加速推進，混合所有制改革將會從今年的試點階段，全面過渡到明年的擴容階段。自貿區擴容也必將如此，而證券市場的註冊制改革以及個人資本賬戶開設，明年將會取得更為實質性的推進和落實。此外，戶籍改革和土地改革這兩大近年來經濟改革的冷門，明年亦有可能進入深化改革的演練階段。

　　基於此，2015年必將是“經濟維穩”和“深化改革”並舉之年。而在2015年中央經濟工作會議正在召開之際，我們對明年經濟運作的任何預測，均有必要建立在這樣一個辨識前提下——我國經濟增長已從高增速過渡到中增速，我國經濟也已從超常態漸進轉軌到新常態。