六年QE功過幾何
- 發佈時間：2014-10-31 07:35:18 來源：新華網 責任編輯：王斌
29日，美聯儲正式結束QE。此時距離QE問世已經過去6年，人們仍在爭論QE是非。然而也正是這些爭議，讓QE迅速成為金融圈最時髦的詞之一，並且締造了金融史上一個獨特的時代。
六年兩度重啟
2008年，雷曼兄弟轟然倒塌，QE在當年11月橫空出世。2008年11月、2010年8月以及2012年9月，三輪QE讓美聯儲資産負債表擴大到創紀錄的4.48萬億美元。
6年來，從金融市場到宏觀經濟基本面，再到企業財報，QE一直處在美聯儲寬鬆貨幣政策所營造的世界裏，資金盛宴讓投資者歡呼，消費者得以靠信貸輕鬆過著日子。
儘管量化寬鬆政策的真實效果令人費解，但它確實對經濟産生了預期的影響。美國失業率已經從10%的高位下滑到今年9月份的5.9%；今年GDP增速預計在2%至3%之間。而金融風暴發生的2008年，GDP是負增長。
QE一路走過來並非一帆風順。曾經有兩次，美聯儲都對經濟過於有信心，認為不再需要新的刺激。但當第一輪QE宣告結束後，美國股市下跌17%，這導致了QE2的出現。同樣，QE2結束後股市下跌20%，美聯儲再一次讓QE回歸。直到今年1月，美聯儲開始在每次貨幣政策會議上將購買規模削減100億美元，直至本月徹底結束QE3。
歷史會否重演？這次似乎有些不一樣。不少業內人士認為，如今美國經濟強勁得多。
是非留給世人評
然而，對於QE的爭論始終存在。“如果滿分是十分，你給QE打幾分？”面對記者的問題，穆迪經濟網創始人及首席經濟學家Mark Zandi和美國國家證券公司首席市場策略師Donald Selkin分別給出了7分及9分的成績單。
Mark Zandi對上證報記者表示，QE降低了長期利率，這樣一來，便提振了房屋市場和股票的價格。這反過來又支援消費者支出、住房和商業投資。但QE也存在一些負面影響，最明顯的是傷害了那些很大一部分收入來自於利息的老人。
Donald Selkin則指出，QE首次被提出時，儲戶們被迫進入股市，它將經濟和市場從徹底崩潰中解救了出來。此外，QE還通過上述方式穩定了證券市場，並且是過去5年這波漲勢的大功臣。它同樣刺激了經濟增長，因為自那時起，美國GDP連續19個季度積極增長。
然而，美聯儲前主席格林斯潘29日稱，QE未能實現預期目標。因為它對實體經濟貢獻不大。也有評論認為，美國就業市場在不斷好轉，而通脹率卻低於美聯儲設定目標。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
