繼上市首日大漲38％之後，本週阿里巴巴的股價表現波瀾不驚，5個交易日裏有3個交易日下跌，最終全周收跌3．65％。這場資本盛宴的喧囂終於落下帷幕，資本市場開始理性回歸。

　　實際上，不少市場人士已經注意到，阿里巴巴此次上市其實還“留了一手”——集團旗下的小微金融服務板塊並沒有成為全球投資者的“盤中餐”。而馬雲問鼎中國大陸首富，憑藉的不僅是他所擁有的阿里巴巴集團7．8％的股份，還有他所擁有的支付寶母公司的收益權。然而，在收益率的吸引力大幅下降的情況下，餘額“寶寶”們未來又在哪？

　　“未來的大格局可能是‘得支付者得天下，得賬戶者得天下’。”在判斷支付業務在網際網路金融當中的重要性時，中國銀監會研究局副局長張曉樸曾如此表達個人觀點。

　　當下，以第三方支付、網際網路理財、Ｐ2Ｐ網貸以及眾籌融資等模式為代表的網際網路金融方興未艾，“小微金融服務”或許正是阿里巴巴最有成長潛力的業務之一。或許在阿里巴巴集團看來，小微金服才是集團真正的未來所在。馬雲也在公開場合明確表示，小微金服要走的路還很長，尚未考慮該板塊上市融資。

　　作為我國網際網路金融真正被大眾接受的起點，由支付寶裏大量的沉澱資金衍生出的餘額寶的推出，一度將“草根理財”推至風口浪尖。

　　然而，當餘額寶的7日年化收益從最初的7％一路下跌至當前的逼近4％，餘額寶的吸引力已經大不如前。而最新的統計數據表明，在市場主流的“寶寶”當中，餘額寶的收益率排在最後，比“零錢寶”還低了近1個百分點。實際上，絕大多數“寶寶”收益率都很難突破5．5％，比之Ｐ2Ｐ、眾籌類産品，收益率優勢蕩然無存。

　　業內人士普遍認為，在貨幣政策持續偏寬鬆的情況下，依託貨幣基金的網際網路理財産品收益率還會持續低迷。

　　餘額“寶寶”們究竟路在何方？業內人士認為，收益率下行是必然趨勢，網際網路金融最終比拼的還是服務。

　　曾經，理財市場的主流是以私人銀行為代表的高端理財和以規模達12萬億元的信託産品市場為代表的“中産階級理財”，盛大資本副總裁葉蕙芳認為，正是網際網路金融的迅速普及，為廣大的“草根”提供了理財服務的廣闊平臺。

　　對於阿裏來説，從最初的Ｂ2Ｂ，到後來的Ｃ2Ｃ淘寶，再推出“支付寶”，從而衍生出“餘額寶”和小微金融，葉蕙芳認為，這種商業模式的改變正反映了服務需求的演化。

　　阿裏小微金融服務集團國內事業群總裁、支付寶的副總裁樊治銘也指出，網際網路金融並不“高大上”，實際上它只是把金融“嫁接”到網際網路的手段上，其本質仍然是金融服務。

　　在阿里巴巴上市之前，全球前兩大的ＩＰＯ都來自我國的國有商業銀行——221億美元的中國農業銀行和220億美元的中國工商銀行。錢先生ＣＥＯ張岩認為，當網際網路與金融相結合，其能達到的體量和創造的價值或將遠遠超過現有的商業銀行。他表示，未來網際網路金融會創造出遠遠超越現有體系的奇跡。