六大關鍵詞讀懂中央經濟工作會議

　　開宗明義，近日舉行的中央經濟工作會議，在部署明年經濟工作的時候，一語定下了總基調——穩字當頭、穩中求進。同時，會議稿中一連26個“穩”字，更為明年經濟工作勾勒出了詳細的紋路。

　　先立後破，穩紮穩打。短期而言，從持續激發市場主體活力，到堅持“房住不炒”定位，以穩增長為核心的各項具體政策繼續下沉。長期而言，從正確認識和把握實現共同富裕的戰略目標和實踐途徑，到資本的特性、雙碳的目標，劃定了新發展階段中國經濟的正確發展道路。

　　短期精準發力

　　1關鍵詞 穩

　　明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利於經濟穩定的政策，政策發力適當靠前。

　　中國人民大學副校長劉元春：

　　就業要穩是很重要的方面

　　中央經濟工作會議強調，2022年經濟工作要穩字當頭。對當前形勢研判中，首次提到需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，並且要求政策發力要適當靠前，表明當前“穩”具有一定的緊迫性，需要政策對症下藥。

　　當前不穩的因素比較多，中國經濟面臨一系列下行壓力。穩的內涵是，經濟運作在合理區間。我們測算的中國經濟潛在增速目前在5.3%-5.7%的區間，較2019年增速中樞有所下行，因為疫情造成了供給損失。就業要穩是很重要的方面，2022年高校畢業生規模超過1000萬人，考慮到高中、大學畢業生，以及延遲就業的人員，明年就業壓力不小——經濟增速在5.5%左右，新增就業數量超過1200萬，能較好實現充分就業。經濟平穩運作，也要求物價水準相對平穩。

　　明年“六穩”“六保”的重點是，保持經濟的持續復蘇，儘快實現常態化運作。考慮到明年外需出現一些波動是大概率事件，加大擴內需力度，來對衝外部波動，是穩住經濟基本盤的重點。此外，也需要穩定經濟運作，為下一步結構調整創造較好的氛圍。

　　2關鍵詞 房住不炒

　　要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加強預期引導，探索新的發展模式，堅持租購並舉，加快發展長租房市場，推進保障性住房建設，支援商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，因城施策促進房地産業良性迴圈和健康發展。

　　易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進：

　　即便後續可以放鬆政策，也要嚴格守住這條紅線

　　此前中央政治局會議沒有提及“房住不炒”，引起了一些誤解。實際上“房住不炒”的定位並不會變。換句話説，無論後續對於剛需和改善型購房需求如何支援，炒房和投資投機的購房需求已經沒有支援和市場。所以，各地在後續理解政策的時候，即便可以放鬆政策，也要嚴格守住這條紅線。

　　此次會議提出了預期引導的概念，説明當前在預期管理和引導方面有新的動作。包括後續在穩房價方面，各類土地供應會持續跟進，以進一步穩定市場的預期。又比如房地産市場秩序的整頓工作也還會推進，對於各類炒作房價和引起預期不穩的行為會進行嚴管。

　　房地産的發展模式面臨新的探索，依賴土地和房産增值來發展，顯然也不可行。除了租購並舉、長租房、保障性住房等方面的發展外，未來對於存量市場的房地産發展模式、房地産稅的推進等，都會有各類新的政策，值得期待。

　　此次政策和中央政治局會議精神一致，將“支援商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”寫進去。據此有三點重要變化，第一，合理住房需求包括剛需和改善型需求，後續土地、信貸、稅費方面會給予保障。第二，商品房市場的發展獲得支援，房企的市場地位有所上升。第三，合理住房需求包括租和購，都將面臨鼓勵和支援。

　　此次政策明確了“因城施策促進房地産業良性迴圈和健康發展”。這也説明在健康發展的過程中，良性迴圈的發展目標也被提及。一個很重要的特點是，各地政府和城市，可以根據城市實際情況支援房地産發展，庫存高的城市要多去庫存，房價高的城市要多穩房價。

　　3關鍵詞 註冊制

　　改革開放政策要激活發展動力。要抓好要素市場化配置綜合改革試點，全面實行股票發行註冊制。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍：

　　有進有退，才能夠實現優勝劣汰

　　會議指出，全面實行股票發行註冊制，是為了落實新證券法的要求，也是為了推動資本市場改革深化。

　　現在A股已經逐步在走向成熟，A股市場整體的體量已經是世界第二大資本市場，隨著經濟的轉型，上市公司的經營方式也發生了很多的變化。審核制之下，一些網際網路、電商、科技公司不符合上市條件，A股就錯過了一些經濟轉型好的企業。

　　註冊制和審核制相比，不會對公司本身投資價值進行判斷，而是看公司上報的材料是不是完備，資訊披露是不是健全，讓市場來判斷這個公司應該有多少發行價，詢價之後才判斷公司定價，而不是人為的窗口指導，這樣的新股發行更加市場化，更能反映市場買賣雙方的意願，這其實是有利於推動一些科創企業、一些新經濟實體在A股市場上市的。

　　但註冊制在推行的同時，一定要完善退市制度，有進有退，才能夠實現優勝劣汰。而且股市始終和經濟保持一致，因為經濟在變化、在轉型，新的符合轉型要求的一些企業就可以通過IPO上市，原來被淘汰的一些行業、已經不適應經濟新的形勢的企業就要退市，這樣股市始終是反映經濟發展變化的。

　　長期化解風險

　　4 關鍵詞 共同富裕

　　在我國社會主義制度下，既要不斷解放和發展社會生産力，不斷創造和積累社會財富，又要防止兩極分化。實現共同富裕目標，首先要通過全國人民共同奮鬥把“蛋糕”做大做好，然後通過合理的制度安排把“蛋糕”切好分好。這是一個長期的歷史過程，要穩步朝著這個目標邁進。

　　中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴：

　　推進共同富裕，發展還是第一位

　　推進共同富裕，發展還是第一位的，沒有生産力的高度發展，共同富裕就可能變成空中樓閣。中國現在每人平均國內生産總值已經連續兩年超過1萬美元了，但是離發達國家水準差距還是很大。共同富裕沒有捷徑，必須通過全體人民的共同奮鬥把蛋糕做大做好，然後通過合理的制度安排把蛋糕切好分好。

　　在初次分配領域，要堅持按勞分配為主體，激勵引導人們通過勤奮工作來創造美好生活；在再分配領域，要加大稅收、社保、轉移支付這些調節力度，而且更重要的是提高調節的精準性和有效性。完善相關的公共服務政策，而且努力實現均等化。

　　5關鍵詞 資本“紅綠燈”

　　社會主義市場經濟中必然會有各種形態的資本，要發揮資本作為生産要素的積極作用，同時有效控制其消極作用。要為資本設置“紅綠燈”，依法加強對資本的有效監管，防止資本野蠻生長。要支援和引導資本規範健康發展，堅持和完善社會主義基本經濟制度，毫不動搖鞏固和發展公有制經濟，毫不動搖鼓勵、支援、引導非公有制經濟發展。

　　興業證券首席經濟學家、董事總經理王涵：

　　資本具有兩面性，要趨利避害

　　資本具有兩面性，一方面，資本有積極作用，有助於提高資源配置效率。資本往往有更高意願進入到經濟、社會中更高效的部門或行業，客觀來看，其介入能夠推動社會經濟以較快速度發展；另一方面，資本也有消極作用，從本質上説，資本追求利益的最大化。如果投向優質企業或技術型企業，這有助於社會發展。但資本如果進入壟斷性行業，只為達到利益最大化，無疑是不利於社會和經濟發展的。

　　如果資本過度擴張，或者投資過於短期化，也會導致社會資源配置出現畸形化的問題。中央經濟工作會議提出“要為資本設置‘紅綠燈’，依法加強對資本的有效監管，防止資本野蠻生長”是非常有必要的，要趨利避害，支援和引導資本規範、健康地發展。

　　6關鍵詞 雙碳目標

　　實現碳達峰碳中和是推動高品質發展的內在要求，要堅定不移推進，但不可能畢其功於一役。要堅持全國統籌、節約優先、雙輪驅動、內外暢通、防範風險的原則。傳統能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎上。要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優化組合。

　　廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強：

　　新能源和煤炭配合能走出中國特色的低碳轉型之路

　　能源供應離不開煤炭，但是需要把煤炭做得更低碳一點，是煤炭清潔發展的問題。還有一個新能源和煤炭配合的問題，新能源是“乾淨但不穩定”，煤炭是“穩定但不乾淨”，這兩者如何在轉型過程中互相配合，應該是能走出一條中國特色的低碳轉型之路。能耗雙控是從能源效率角度去考慮，今後為了低碳轉型，新能源不列入能源消費總量控制，可以起到鼓勵經濟發展的作用。